调研问答全文
蓝思科技 (300433) 2016-06-14
1、2014年业绩下滑的原因？
答：2014年业绩主要受增加员工储备、增加研发投入、扩大基建投资、提高对国内客户的供货等因素影响。另外，也与公司财报披露、大客户的产品规划周期有关。2015年，长沙榔黎园区产能释放，生产效率有所提升，公司主要产品及新产品产销量较2014年大幅增长，新材料、新工艺对利润的贡献加大，业绩明显回升。
2、平板电脑防护玻璃毛利率较低的原因？
答：2015年，由于平板电脑市场需求下降，大尺寸防护玻璃出货量未达到公司预期，产能利用率不足；加之公司大尺寸触控功能玻璃面板建设项目新投入的机器设备自动化程度和设备价格高，成本摊销也相对较高；此外，随着原材料玻璃基板的性能改进，平板电脑防护玻璃的加工工序有所减少。因此，平板电脑防护玻璃的毛利率较低。
3、公司再融资项目“3D曲面玻璃生产项目”何时能够达产？设计的 2700万片产能能否满足市场需求？
答：公司再融资计划于2015年5月推出，募投项目规划是根据当时的市场情况设计的，从2015年下半年至今的市场情况来看，采用3D曲面玻璃的主流手机市场反响很好，公司将加快该募投项目的进度，并扩大对3D曲面玻璃的投资。
4、2.5D和3D的生产设备有哪些不同？
答：不同的主要是热弯、抛光、丝印设备，2.5D不需要用到热弯机，2.5D是在2D玻璃的边缘进行直面抛光，而3D需要在玻璃弯曲以后进行曲面抛光，3D丝印也是在曲面进行，工艺难度要大很多。此外，还需要增加工艺配套工具的采购。
5、2.5D和3D的毛利率如何？
答：不同品牌定价机制不同，产品毛利率也有不同，国内客户采取市场定价方式，国际客户采取成本加成的定价方式。
6、蓝宝石有没有可能用到盖板？成本是否有下降空间？
答：从技术角度来说，盖板使用蓝宝石材料不存在障碍，但目前蓝宝石长晶的产能远远不足以用来大规模生产蓝宝石盖板，未来要实现大规模应用，必须由消费电子行业的大型企业积极推动，以其影响力和号召力促使蓝宝石相关企业进一步扩产。降低蓝宝石盖板的成本必须依靠规模效应，因此扩大生产规模是关键。
7、公司如何看待潜在竞争对手的进入？
答：一直有资本想进入到这个行业，但直到目前为止也没有新进者打破长期以来形成的行业格局，其他潜在竞争者很难同时拥有技术储备、研发力量和雄厚的资本，要保证产品良率、实现盈利也很难。因此，董事长非常注重技术研发和创新，始终追求公司在行业中保持技术领先地位，公司的目前使用的新材料、新工艺从几年前就开始了技术研发和储备，公司近年来研发支出一直是增长趋势，行业壁垒在不断强化。
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