调研问答全文
合康变频 (300048) 2016-06-15
一、副总经理兼董事会秘书、财务总监刘瑞霞对公司经营情况简要介绍
北京合康亿盛变频科技股份有限公司成立于2003年，并于2010年在深交所创业板挂牌上市（简称：合康变频，代码：300048），是一家专业研发、生产及销售高、中、低压变频器的高科技上市公司。
公司成立以来，大致经历了四个阶段，分别是：
（1）创业起航：2003.11 与湖北冶钢集团鉴定了一台6kV/1800kW除尘风机高压变频器，在当时是功率最大的产品之一 。
（2）飞速发展：从2005年开始，公司的产品逐渐得到市场的认可，国内开始建立办事处，国外也在逐步开拓俄罗斯市场。尤其是在上海上丰集团有限公司加盟公司后，公司迎来了飞速发展阶段。
（3）资本助推：公司的快速发展很快受到资本市场的追捧，联想控股等四家风投联合加入、公司快速在创业板上市、融资后的合康在2014年高压变频器市场份额达到16%，居行业前列。
（4）产业延伸：2010.08，成立武汉合康，延伸发展中低压变频、防爆变频技术；2013.12，成立深圳合康思德电机系统有限公司，向新能源领域延伸； 2014.01，购买东菱技术有限公司40%股权，延伸发展智能控制； 2014.07，新设立武汉合康动力技术有限公司，进军新能源客车及相关产品领域； 2014.12， 购买深圳市日业电气有限公司51%股权（截止目前，已经收购深圳日业90%股权），市场和技术的协同效应得以放大，带动中低压变频器加速发展； 2015.05，开始分别在武汉和北京设立新能源汽车运营服务公司，加速新能源汽车及充电桩产业链业务发展； 2015.05，新设滦平慧通光伏发电有限公司，进军光伏发电领域；2015.11，发行股份购买北京华泰润达节能科技有限公司100%股权，大力拓展节能环保领域业务，使公司的产品线进一步延伸到环保领域。
合康变频目前的业务主要分为以下三个板块：节能设备高端制造产业、节能环保项目建设及运营产业、新能源汽车总成配套及运营产业。
公司在巩固市场地位的同时，注重精细化发展，“行业有侧重，客户有选择，市场有突破”，侧重国家产业结构调整中前景好的行业，选择资信好业绩佳的客户，突破现有市场，在“一带一路”的国家战略中，积极拓展海外市场。华泰润达的EMC和PPP业务模式，以及滦平慧通光伏发电业务给公司能带来稳定收益。目前新能源汽车总成配套业务及充电桩产业链业务协同，正在快速发展。公司通过积极打造多层次节能环保业务平台，目前公司产业升级初见成效，进入发展的“快车道”
2015年，公司实现收入80,751.56万元，归属于上市公司股东的净利润5,192.43万元。2015年，公司在巩固高压变频器行业领先地位的同时，公司也积极打造多层次节能环保业务平台，产业升级初见成效，进入发展的“快车道”，目前公司营业收入和利润发生了结构性改变，转型后的新型产业（节能环保项目建设及运营产业、新能源汽车总成配套及运营产业）收入和利润占比不断上升。
合康动力的新能源业务涉及新能源客车关键零部件、节能汽车动力系统总成及新能源汽车动力系统总成三方面，产品包括ATMS热管理系统、AMT机械式自动变速箱、变流变频器（电机控制器、充电机、DC-DC、DC-AC等）、纯电动系统、在线充电系统及基于AMT的并联式混合动力系统。
合康动力新能源汽车方案覆盖新能源汽车主流技术： 1、直驱纯电动系统；2、AMT纯电动系统；3、增程插电式系统；4、插电式AMT混合动力； 5、双源无轨电车系统；6、插电式混联混合动力。
2014年7月至12月，合康动力产品累计新能源装车3,100台（套）；据2014年12月上海车载市场调研公司统计，合康动力新能源产品装车量居国内第四。
2015年，新能源汽车总成配套及运营产业实现收入1.40亿，贡献利润1558万，签订订单3.11亿。2016年第一季度，新能源汽车总成配套及运营产业签订订单1.5亿。
依托公司从整体控制器到动力总成到充电桩的制造能力，多点布局新能源汽车核心零部件，在此背景下，公司对新能源汽车产业链思考，进入了新能源汽车租赁领域，畅的科技开创租赁新模式，是新能源汽车充电网络的建设者，是新能源汽车租赁的服务者。
目前畅的运营公司的分时租赁业务，就是为未来公司有效地进入乘用车市场做准备，合康动力计划于2017年进军新能源乘用车市场。
畅的科技主要分为两个平台：充电桩平台，新能源汽车租赁平台。通过互联网＋充电桩＋电动汽车租赁，来实现云平台、共享型平台。充电、租车业务可以独立运营，互为支撑保障。
畅的微充电通过在城市各商业机构（酒店、餐厅、景区等）建立可供随时充电的微型充电桩群，目的是构建全城随时充电的网络。客户可以通过自用＋共享双模式使用，可以提高充电桩的利用效率。交流充电桩、便携充电桩、直流快充桩、手推式直流快充桩落地式等多样化的充电终端选择可以给客户更大的灵活性。
畅的微租车项目是基于移动互联网的电动汽车分时租赁平台。它可以打破传统租车模式，通过手机即时租车／还车，按分钟计费，在线支付；可以实现多人共享，按需付费，无需承担用车、养车成本；利用桩联网系统，将车主的充电等待时间，转换为周边商家的消费引流，构建基于微租车网络的完整周边生态系统。
二、 互动环节：
1.新能源汽车租赁估计到什么时候有比较大的利润占比？
答：估计要到2018年才会有较大的比重。前期公司做新能源汽车分时租赁一方面是为了进行产业布局，另一方面是为2017年新能源汽车总成配套进入乘用车市场，所以估计到2017年底或者2018年，新能源汽车租赁才能有比较大的利润比重。
2.充电桩只是内部销售吗？
答：不是只有内部销售。除了北京和武汉两大基地有建设充电桩外，目前已经在社区、产业园、商场、酒店、超市等地方投放充电桩，公司在给整车厂提供总成也会配套提供充电桩；
3.充电桩运营的合作方式？
答：根据客户的需要，选择不同的方式。如果客户提供场地做桩主，畅的负责投资建设充电桩，则公司就是重资产运营；客户自己出资建充电桩，政府补贴归建桩者，畅的提供充电平台的接入，对于充电收益，畅的和客户分成，则公司就是轻资产运营。
4.公司高压变频器的未来定位？
答：继续保持高压变频器行业的领先地位，在维护自己的重点客户、老客户的同时，侧重重点行业，公司每年也会开拓很多新的优质客户（主要是电力、石油石化用户）。给客户提供系统的整体解决方案、以旧换新、销售零部件、售后增值服务等都是未来的盈利点。公司也会积极拓展海外市场。
5.合康动力2016年的目标？
答：新能源汽车合康动力2016年的目标是签订8-10亿的订单，利润目标是1.5亿。
6.2016年，预计新能源汽车总成配套在合同中占多少比重？
答：预计给客户解决整体方案的总成配套订单在公司的订单总额中占比逐步提高，接近40%到50%。
7.新能源汽车电机是公司生产呢？
答：有部分电机是子公司生产的，部分是外购的，一般都至少三家供应商来评估选择。
8.充电桩发展的规划？
答：公司在拓展布局充电桩的时候，车、桩相连，把新能源车配套好充电桩使用，而不是一味的跑马圈地建充电桩，没有车，将充电桩闲置。充电桩会陆续在多个城市的园区、超市、酒店、卖场、社区旅游景点等地方布局，给大众提供便利服务。
9.新能源汽车运营了多少台？
答：目前，武汉畅的已有电动车280辆，以乘用车为主，北京畅的500辆左右，以大客车为主。除此之外，武汉畅的签订2000台物流车的合同，在2017年底之前陆续提车。
10.公司购买车辆的资金来源？
答：前期示范项目采用自有资金，目前一般使用一些金融创新手段，比如开展售后回租业务以实现轻资产运营。
11.公司的充电桩是自己生产吗？
答：是自己生产。公司的充电桩自己设计、生产、运营、维护，是一个完整的产业链。
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