调研问答全文
华测检测 (300012) 2016-06-16
董秘陈砚介绍公司的基本情况。然后回答投资者提问。其中会议主要问答为：
1、核心创始人中郭冰、郭勇相继离职对公司有影响吗？
答：公司的发展得益于天时地利人和的机遇。客户的认可是对公司实验室的认可，不仅仅是对某个人的认可。华测未来会走职业经理人的道路。两人的离职对公司的影响不大，各事业部均有总经理进行经营管理。
2、公司业务有四大板块，四大板块的净利润贡献情况如何？
答：可以用毛利率来概括性的考察四大板块的利润贡献情况，用收入或员工占比对公共费用进行分摊，但结果与毛利的情况基本相同。
有的实验室对服务半径有要求，如环境实验室、食品实验室等。仪器使用效率不同，在扩张阶段可能会效益较差。停止扩张时，则效益变好。如Rohs实验室，公司全国有四个，但环境实验室在全国范围内建立了很多。
3、公司净利润分布是否存在较强的季度性？
答：公司的主要成本为人工。人工是固定成本，收入规模的变化对公司的净利润影响较大。以前公司的企业客户较多，比较稳定，检测周期不长，收入确认以完成开出发票为准。有一点季度波动，但不明显。
近年来政府订单快速增长，政府鼓励服务外包，各地环境监测站，食品抽检、工商抽检等大部分会在年初进行招投标，有的项目招投标，金额较为确定；有的为入围招标，根据政府部门的要求配合进行检测。在入围模式下，服务都已经提供，而结算金额确认及发票开具较晚，大部分集中于年底。因此，每月人工都发生，但收入因未结算而未进行确认，会出现净利润分布出现季度性不均衡。
4、应收账款计提坏账准备1-2年是30%，计提比例较高，是不是说明行业的坏账情况较为严重？
答：这是公司一贯的会计政策。公司的坏账情况可参考公司历年的坏账核销情况，历年核销额均较小。会计政策较为谨慎，并不说明行业的坏账比例较高。
5、公司并购发展是如何考虑的？
答：并购发展是公司一直以来的发展战略。在可预测的未来，检测行业的持续并购将成为一种常态，小型并购较多，基于检测行业的特点，这是提升市场占有率与集中度的重要途径，国内检测行业增速较高，并购较自行投资建设与申请资质，具有更短的周期，具有投资优势。公司未来将会投入较大的精力在并购方面。并购的企业未必是一定盈利的，如果对公司战略发展有益，如扩充资质的目的，公司也会进行收购。
6、公司并购基金的运作情况？
答：目前在正常运作中。
公司拟利用并购基金在我国检测行业改制过程中积极参与并购。利用部分行业中的专业团队发现良好的并购标的。
7、如何看待公司目前的估值？
答：公司所处行业较为安全、稳定。不太会受技术变革的影响。行业中存在很多的百年企业。现金流量较好。该行业是长期持续稳定的发展，不太会有爆发性的增长。如果投资者做长期投资，公司是比较好的标的。
8、目前土壤检测的占比情况如何？
答：公司对土壤检测没有单独进行统计。土十条之后，检测需求增长。
新增了农业用土地的检测需求。公司成立了相应的小组，应对该类需求的增长。
9、生物检测实验室经营情况？
答：三月份取得资质，预计今年会产生一定的收入。对动物实验这块，公司较为看好，政府政策较好，积极推进新药物的研发，未来8-10年，动物实验方面应该会有较好发展。
10、募投项目投入到苏州二期和华东总部基地，对公司的收入会产生何种影响？
答：与制造类企业不同，公司的募投项目不会引起收入的阶梯式上升，而是平滑式的上升。适当的进行资产投入，有利于公司长期的稳定发展和成本的降低。
IR数据平台
