调研问答全文
丽珠集团 (000513) 2016-06-30
问：能否谈谈公司潜力品种的销售情况如何？
答：从2015年度数据来看，公司潜力品种一直保持了较快的增长，其中尿促卵泡素销售收入4.32亿元，同比增长16.01%；鼠神经生长因子3个亿，同比增长66.39%；艾普拉唑1.87亿，同比增长75.19%；亮丙瑞林微球销售收入2.95亿，同比增长46.75%。
从2016年一季度数据来看，生殖领域产品增速大幅上升，其中亮丙瑞林、促卵泡素、尿促性素增速分别为46%、35%、29%；其他潜力品种鼠神经生长因子销售收入同比增长60%，艾普拉唑同比增长57%。
艾普拉唑系列产品项目以及长效微球技术平台项目作为公司本次非公开发行的募集资金投资的主要项目之一，我们认为其优势在于：（1）公司现有艾普拉唑片剂产品已上市并实现近2亿的销售，该品主要针对新适应症、新剂型的上市后临床及药物经济学进行研发投入，相关投入均可视为艾普拉唑产品市场推广工作的重要组成部分，能够快速有效的提升产品的市场规模及收益；（2）“长效微球技术国家地方联合工程研究中心”落户公司，大大加快了该领域产品的研发。亮丙瑞林微球产品自上市以来，一直保持着较快的增速，2015年已实现约3个亿的销售收入，公司作为目前国内在微球制剂产品产业化方面具有显著领先优势的企业，加大技术平台的建设投入以及后续产品的研发投入，将更加符合公司高端特色专科药的发展定位。
问：能否简单介绍公司的营销模式及其成效如何？
答：公司目前主要推行自建销售队伍的合约制销售模式。公司营销改革自2012年开始启动以来，2013年在云南省试点成功并逐步推广，2014年做到全国推广，2015年基本实现全面覆盖。
总的来说，公司的营销改革成效显著，尤其在两票制、医保控费、招标降价等各种行业医改政策出台的情况，有效地降低了政策对公司业务的影响。营销改革在业绩方面的推动作用明显，2015年度集团实现营业收入约为人民币66.21亿元，同比增长19.41%；归属于上市公司股东的净利润约为人民币6.23亿元，同比增长20.67%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为5.38亿元，同比增长16.24%。
未来公司将继续细化终端考核，不断壮大销售精英团队，积极推进销售渠道下沉，逐步建成二级以下医疗机构销售体系，争取实现规模医院、规模覆盖的发展目标，积极研究和不断创新销售管理思路与模式，充分运用移动互联网等技术手段。
问：能否谈谈目前公司原料药业务板块的经营情况如何？
答：原料药板块整体经营向好。2015年上半年因受宁夏生产基地工艺改进、药证审批及安全事故的影响，亏损较大，直接影响了原料药全年的业绩。但从2015年下半年起，宁夏基地已实现扭亏为盈。
2016年以来，原料药业务随着公司品种结构的优化及产能布局调整，加之市场开发工作的加强，一季度销售增长明显，未来预计该业务板块将维持稳步增长的态势。
问：公司单抗项目的进展如何？
答：单抗是未来发展的重点方向，公司自2010年开始正式启动生物药研发，成立了丽珠单抗公司，引进了先进的专业人才，现有约170人的生物药研发团队，目前在研项目10个，适应症包括自身免疫、癌症等。其中最前沿产品注射用重组人源化抗肿瘤坏死因子α单克隆抗体正处在Ib/IIa临床阶段，预计2018年可以获批上市。另外两个在研项目正处于临床在审阶段，其余的产品仍处于临床前研究。
目前单抗的在研项目均进展顺利，公司计划未来每年申报1-2个项目，同时，公司希望通过各类合作，丰富单抗产品线，加快各在研抗体项目国内的申报及国际注册的步伐。
问：能否谈谈公司主打品种参芪扶正注射液的销售情况？
答：公司主打品种参芪扶正注射液2015年实现销售收入15.37亿元，较上年同比增长17.20%，但由于持续受医保控费、招标降价等不利因素的影响，从2016年一季度数据来看，参芪扶正注射液的增长10%，增速略有放缓，但公司有信心凭借产品过硬的疗效及安全性并通过营销模式的不断创新，未来保持5%-10%的增长，目前的主要工作是继续加强销售渠道的下沉及市场推广。伴随着精准医学的不断发展，对于人体免疫能力的诊断与评价技术也有新的进展，这让参芪在应用领域上有了更多的可能性，公司也开始积极探讨参芪在海外规范市场进行注册的可行方案。
问：目前公司精准医疗的布局情况如何？
答：精准医疗作为医药行业发展的重要方向，公司十分重视并积极参与。在精准医疗布局方面，公司于2015年投资了美国一家从事肿瘤基因检测的CYNVENIO公司，于2016年投资了一家做抗体药物研发、个性化治疗的ABCYTE公司。
2016年年初，公司控股子公司珠海丽珠试剂股份有限公司与CYNVENIO公司签订了《合资经营合同》，于2016年3月正式成立珠海丽珠圣美医疗诊断技术有限公司。目前，丽珠圣美公司产品注册、生产转移及市场推广等各项工作已全面开展，公司未来将重点在两个层面具体落实，一方面公司将加快CTC富集设备及试剂的注册与市场投放工作，另一方面，公司将通过合作共建、技术服务等方式参与第三方实验室的营运，在不断积累临床样本大数据的基础上，重点研究开发基于CTC、ctDNA等多技术路径的更加全面有效的临床应用方案。
问：能否谈谈公司未来的发展展望？
答：公司以成为一家高端特色专科药研发、生产、销售为一体的特色医药企业为长期发展目标，在现有生殖专科领域的基础上，不断丰富产品品种及扩充特色专科治疗领域（如抗肿瘤、精神神经类等），未来公司将加快布局精准医疗业务，实现“生物制药+基因测序”的协同发展，提供从检测到用药的个体化治疗。
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