调研问答全文
大富科技 (300134) 2016-06-30
“大富科技智能终端业务的2016~2018年”现场交流主要内容：
一、公司智能终端业务布局情况，以及市场拓展情况？
答：通过几年来在技术、市场、产品方面的布局，公司在智能终端业务上将逐步进入业绩释放期。随着公司2015年控股或参股子公司的充分整合，以及即将开展的定增项目的实施，公司智能终端业务将有望保持高速增长，成为与通信业务并驾齐驱的第二极。
1、智能终端业务由培育期逐步进入业绩释放期，2015年智能终端业务收入增长超过9倍
为充分利用公司精密机电共性制造平台的优势，公司自几年前积极拓展智能终端业务，经过数年的发展，2015年初见成效，销售收入取得了超过9倍的增长，实现销售收入3.4亿元。目前已有多款产品成功实现量产，并持续向国内外智能终端客户批量供货。在智能终端领域，公司采取早期介入的战略，与客户共同提前开发未来 2~3 年的新产品和关键工艺。在新业务发展的关键时期，公司将持续加大新市场开拓力度和新技术研发投入，与客户一起加快新产品开发进度，加速新产品成果转化，逐渐实现量产。公司已经在智能终端定制零部件领域拥有较为全面的布局，包括智能手机的机壳、边框、中框、屏蔽件、连接器、连接线缆、Pogopin、按键、卡托、金属网、橡塑及高分子材料等多种结构件；摄像头模组；柔性导电布；AMOLED精密金属掩膜板；石墨散热膜、负极及石墨烯导电剂等。
2、下属分子公司各显其能，为公司业绩添砖加瓦
2015年，公司基于不断完善精密机电共性制造平台的并购宗旨，围绕智能终端领域的材料、工艺、产品需求等方面进行了三项重要并购。大凌实业已于2016年起实现全年并表；大盛石墨、三卓韩一均有其大股东对2016年、2017年的承诺业绩。这三家子公司在丰富公司智能终端的工艺与产品线，为客户提供更加全面的服务的同时，将有望为公司业绩作出积极的贡献。
3、定增项目下游市场广阔，项目的实施将成为智能终端领域业绩增厚的重要保障
基于拓展智能终端业务的战略，公司此次非公开发行拟募集的不超过34.5亿元资金中，智能终端三个项目拟投入29.5亿元。其中柔性OLED显示模组产业化项目，符合《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》、《国家中长期科学和技术发展规划纲要》等关于新型显示技术的战略方向，同时符合智能终端个性化、便携化、“屏幕无处不在”对显示技术的革新要求。在最终产品实现产业化之前，公司基于已经成熟的柔性卷对卷制作工艺、电化学复合工艺等，已经实现了部分中间产品的量产化，例如柔性导电纤维、AMOLED精密掩膜板等，未来将持续为公司带来收入和利润。USB 3.1 Type-C连接器扩产项目面向未来将一统USB接口天下，全面替代当前各类USB接口的新型USB 3.1 Type-C连接器及线缆，未来在各类智能终端、家电、电子等领域具有广阔的应用，替代现有USB连接器及线缆的市场空间超千亿元。公司在这一领域已经布局多年，具备独家精密制管工艺，全球领先的冲压拉伸工艺，独家纳米镀膜工艺等，已经为全球顶级智能终端品牌的手机、笔记本电脑等产品实现批量配套，稳定供货超过一年。目前，华为、ViVo、联想、小米、乐视等领先智能终端品牌已经推出多款搭载Type C接口的旗舰手机，预计2016年下半年Type C接口的普及将进一步加速。公司具备技术、产品的领先和先发优势，通过定增项目实现产能扩充后，将恰逢其会地抓住下游应用爆发的最佳时机。精密金属结构件扩产项目，面向目前已在智能终端成为绝对主流的金属中框、边框、机壳市场，市场空间同样超过千亿元。大富科技在CNC加工领域已具有16年的丰富经验，得到了通信射频、电子、汽车零部件领域顶级品牌的认可。同时，关联公司配天的定制化智能装备为大富科技提供了优于其它制造企业的独特优势。在CNC加工工艺之外，借助共性制造平台的优势，公司积极开发包括锻压、冲压、压铸等在内的其它成型工艺，与CNC加工形成了良好互补，可为不同档次需求的客户提供更加全面的服务。
4、拓宽下游市场渠道，与英唐、华森的三方战略合作为产能转化为销售提供了新途径。
公司在智能终端定制件领域具有强大的制造能力和创新能力，由于技术和工艺的超前性，多种产品在开发成功初期具备良好的竞争性和高毛利率，且在为客户首次开发出之后，很容易为其它客户进行复制开发，甚至成为行业标准，转化为通用产品。随着公司在智能终端领域的技术、产品逐渐成熟以及定增项目带来的产能提升，产品的供给已不再是瓶颈。但此前受制于下游市场的推广，公司的潜能尚未得到充分发挥。英唐智控在智能终端产品线的下游拥有强大的分销能力、市场把控能力和广泛的客户群体，华森科技则代表了终端客户的典型需求。三方的战略合作，使得公司强大的制造能力和英唐智控强大的分销能力及华森科技的典型需求良好协同，将大大加强公司拥有的先进产品和技术在下游的迅速推广，将领先的技术和产品迅速转化为收入和利润。
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