调研问答全文
老板电器 (002508) 2016-06-30
1、公司情况能否简答介绍一下？
公司主要产品有吸油烟机、燃气灶、消毒柜等厨房电器，均是耐用消费品，更换周期很长，一般在重新装修时才会购买。目前全行业烟机销售量在2200万台、燃气灶2800万台，与冰箱（5000万台）还是有很大的差距。现在不管是行业还是公司均是以新增需求为主（80%来源新增需求），厨电行业与地产紧密相关，众所周知国内房地产经过前十年的发展已经进入平稳期，但国内政府会持续推进城镇化建设，因此预计在未来的10-15年厨电行业仍将保持5%左右的低速增长。近期消费升级的特征也表现得比较明显，烟灶高端产品以及嵌入式产品（嵌入式烤箱、蒸箱）市场需求提升非常明显。公司产品销售还是在国内市场为主，国际市场涉足较少，未来还是继续把国内市场做好。
2、按季节分，公司销售在第三季度是淡季吗？
第一季度和第四季度相对会淡一些，一二月份中国人过年，很少有人会在过年时装修；第四季度，全国大多数地方，特别是北方非常寒冷，不适合装修。
3、行业增速下降，为什么老板还能保持增长？市场份额提升是外延式收购还是内生性增长？
国内厨电行业相当分散，全国生产吸油烟机的企业有300家，公司在全市场销售量占比仅9%，近几年通过市场占有率的不断提高实现快速增长。
通过各渠道快速增长来实现总体增长，电商渠道2015年增速70%以上。
4、线上购物的情况？线上销售服务是谁来负责？
线上购物是公司直营的，主要在几大平台:京东、天猫、苏宁易购、国美在线，另外还有公司自建的官方购物网。电商渠道增长较快，毛利率也比其他渠道要高一些。电商销售的产品也是由代理商来负责服务工作。
5、如何看待市场情况?
对于厨电行业，公司十分看好。目前我国城镇化率仅56%，随着城镇化建设的不断推进，城镇化率到达70%，市场就会有很大的发展空间。
6、公司在竞争上的风险？
简单回顾下历史情况，很多外资品牌都曾来中国市场，但只有西门子一家存活下来，分析其中根本的原因，主要还是外资产品在中国市场不适用。因此，竞争压力还是来自国内品牌。
7、消费者中线上、线下占比情况？线上、线下价格上有多少差异？
仅针对B2C，线下占三分之二、线上占三分之一；线上、线下型号完全错位，线上价格比线下有较大的优惠。
8、钢材在成本中的占比？钢价上涨对公司的影响？
钢材在总成本中占50%。钢价上涨不是一个很明确的趋势，存在波动的区间，原材料价格波动公司能内部消化。
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