调研问答全文
300501 (300501) 2016-07-01
一、公司厂区参观
二、董事长就公司发展历程及未来规划发展进行介绍
三、投资者关注问题交流
1、行业进入门槛相对较低，集中度不高，市场竞争激烈，又有实力强劲外资企业抢占市场，公司的定位和优势？行业竞争格局的发展趋势？
一、公司的定位
公司的主要产品为冷冲压成型复合硬片、SP复合膜、PTP铝箔，其中公司的主打产品、高毛利率产品为冷冲压成型复合硬片，其主要定位于新型药用包装材料，下游制药企业客户采购后作为高阻隔性、高延展性及强耐候性的药品包装材料，主要用于价格相对较高的药品。公司从创立以来一直用创新和品质推动公司产品的发展。
二、公司的优势
（1）客户优势
（2）生产技术及设备优势
（3）公司的品牌优势
（4）公司的管理优势
（5）公司上市后在资本市场平台上所获得得整合资源优势
三、行业竞争格局
目前国内从事医药包装材料生产的企业主要分为三类，一类是少数大型制药企业，其药品与包装产品关联度高，如塑料瓶、玻璃瓶等运输成本高、占药品总成本高的包装材料，以自主生产为主；一类是产品线较广，除从事医药包装行业外，产品同时覆盖食品、保健品、消费品等各类包装领域的企业，一类是专业从事医药包装材料研发、生产和销售的企业。
我国共有各类药包材生产企业1,500家。行业内生产企业数量众多，市场集中度不高，竞争较为充分；同时，行业内大部分企业规模较小，技术水平较低，缺乏专业技术和行业经验，管理水平和规模化生产能力较弱，只能生产结构简单、品种单一的产品。2010年-2015年，全球药品包装的需求年复合增长率为5.51%，到2015年市场需求将达到620亿美元左右，美国、西欧和日本等发达国家的需求占比略有下滑，中国药品包装市场的需求占比达到8.64%左右，金额达到53亿美元左右。
四、行业未来发展趋势
1、医药包装材料向新型、环保、使用便捷的方向发展
未来行业内企业将会重点开发和应用新型、环保、使用便捷的药用包装材料和容器，包括PVC替代产品，具有温度记忆功能的药用包装材料，儿童用药安全包装，方便老人及残障人使用的包装形式和材料，适合中药材及饮片质量要求的包装形式等。
2、品牌优势开始显现，行业集中度将进一步提升
由于医药包装行业对技术和资金等的要求较高，因而国际市场上行业集中度很高，安姆科集团等企业经营规模大、技术含量高、产品结构丰富，占据了主要的市场份额；而目前国内市场相对较为分散，但随着下游制药企业对药用包装材料生产企业研发检测水平和自主创新能力的要求越来越高，医药包装行业的生产企业的竞争将由价格竞争逐步转向技术、品牌、服务等全方位的竞争，部分不能适应行业发展趋势的中小企业将会被淘汰、兼并或收购，行业集中度也将逐步提高，行业领先企业的品牌优势将逐步得到显现。
2、从行业的历史发展数据来看，医药包装行业05-10年增速都是低于医药制造业总产值的增速的，原因是什么？之后的发展趋势会维持如何一种状态？医药制药业增速逐渐放缓，对行业的影响？
医药制造业细分很多方面，包括生物技术药物、化学药物、中药、医疗器械、药用辅料及包装材料、制药设备等，医药包装行业属于药用辅料及包装材料。
我国早期对药包材产品的关注度远低于药品的研发生产，导致药包材在产品质量、技术水平等方面与国际水平差距较大，增速也低于医药制造业总产值的增速。正是前期的增速滞后，才给对于海顺这样有准备，有技术的公司提供了更大的发展空间。
未来，随着居民对药品包装质量要求和安全性的关注不断提高，国家有关部门对医药包装行业的发展日趋重视，我国医药包装企业在资金、产品研发和市场开拓等方面投入的加大，部分行业领先企业将具备自主研发和生产高端药包材产品的能力，我国药包材产品质量差、档次低等问题有望逐步得到解决，行业将逐步进入规范化、专业化发展阶段。
目前我国医药行业还是维持一个良好健康的发展态势，未来随着政府对医药卫生投入加大、全民医保、人口老龄化、单独二胎放开、慢性病需求增大、大健康领域消费升级等利好因素影响，未来医药行业将继续保持稳步上升的发展趋势。
3、公司目前募投产能建设情况如何，预计于何时投产？消化新增产能的方式是什么，原有客户还是新增客户？
募投项目预计今年7月底完成土建，年内完成安装调试和净化。明年上半年完成GMP认证和相关报批工作，下半年正式投产。募投项目的投产将大大增加公司现有产能。
公司将积极完善销售网络，增加内销人员，覆盖全国2000强以内的所有药企，同时实施海外新兴医药市场当地雇员计划，贴近市场，占领市场。
4、公司综合毛利率一直在提升，原因是什么，预计再提升的空间有多大？
公司毛利率上升的主要原因：（1）原材料铝箔的价格逐年下降，导致产品的单位成本下降；（2）鉴于产能已经饱和，公司主动调整销售策略，适当减少对较为低端的，毛利率较低的产品生产销售，增加高毛利率产品的生产销售，实现产品的结构调整，提升毛利率。
未来随着募投项目的实施有助于发行人在充分发挥领先的研发能力和生产技术基础上，通过新建车间、添置先进设备，扩大企业的产能规模，提高产品质量，实现规模效应，从而降低成本；同时丰富发行人产品结构，扩大生产能力，从而分散企业的经营风险，提升企业的整体盈利能力和市场竞争力。
5、描述下公司未来的规划？
完善的销售网络：增加内销人员，覆盖全国2000强以内的所有药企，实施海外新兴医药市场当地雇员计划，贴近市场，占领市场。
丰富产品结构：通过直接投资或收购控股的方式拓宽公司的产品线，充分发挥客户资源的价值。
提升产品质量：通过引进最新设备、技术开发、体系提升，各个单品的品质在1-2年内进入行业前三强，各单品的销售在3-5年内进入行业前三强。
从而将公司打造成一站式知名药用耗材供应商。
6、公司药包材材料的壁垒？
（1）资质壁垒
药包材生产企业生产的每个品种、每种材料结构的直接接触药品包装材料均须取得国家药监局颁发的《药品包装用材料和容器注册证》，尤其是2011年3月1日新版GMP实施以来，对药包材注册证的审批更趋严格。新开办药包材生产企业取得《药品包装用材料和容器注册证》资质的时间周期长、难度大，资质的获取对行业新进入者形成进入壁垒。
（2）技术壁垒
医药包装行业是一个多学科交叉、知识密集型、资金密集型的高新技术产业，本行业产品的研发、设计、生产通常涉及到药学、材料学、精细化学、包装工程、机械制造等多种学科和技术，进入本行业需要具备较强的跨行业技术整合能力，同时还需要具有长期的技术经验积累，而专有技术的积累和科研开发能力的培养是一个长期的过程，一般企业在短时间内无法迅速形成。
（3）资金壁垒
国内医药包装行业主要的生产设备如无溶剂复合机、精密涂布机、高精度印刷机等价格较为昂贵，进入行业的企业需要具备雄厚的资金实力才能生产具备行业领先水平的产品。
（4）市场营销网络壁垒
制药企业在选择药包材品种和供应商时，首先要进行六个月的药品稳定性试验，对供应商的生产环境、生产设备、检验设备、管理体系文件都要进行现场考察，评估周期较长，评估费用较高，导致制药企业更换供应商的成本较高。建立的营销网络都需要经过长期的时间积累，成熟稳定的营销网络对新进入者构成了进入行业的壁垒。
注：接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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