调研问答全文
信维通信 (300136) 2016-06-29
公司副总裁韩听涛介绍了公司的主营业务、重要客户情况及未来发展愿景。重点强调公司2012年11月对莱尔德（北京）的重大资产重组的完成是公司发展过程中非常重要的转折点，经历了2年的整合之路,使公司正式搭建了国际化的平台, 公司的技术、工程和运营能力得到快速提升。2014年大客户产能扩大，业绩反转，同年6月，参股亚力盛20%股权；2015年7月完成亚力盛剩余80%股权收购，2015年4月和7月两次增资艾利门特，持股33%，成为第一大股东，布局金属结构件领域，形成射频整体相关性技术一体化解决能力。2015年7月增资上海光线新材料51%的股权，积极介入上游与射频技术相关性较高的新材料领域。2016年4月，公司投资设立威尔视觉，介入新兴技术的虚拟现实领域，进一步拓宽公司的业务范围及增长点，提升公司的整体业务协同能力和竞争力。
同时，信维一直积极不断的进行海外业务的拓展，加强在瑞典斯德哥尔摩前沿研发中心的投入，国内筹备设立以天线、新材料、射频、音频为主的前沿研发院以及5G研究中心，给公司的战略布局提供具有前瞻性的专业技术支持。
问答：
1.问题：公司有哪些主要的产品线？
回答：公司产品包括：天线、音射频、连接器（机器内部涉及到传输的连接器）、整机射频解决方案。应用领域包括：消费电子、汽车、工业、军事及移动终端测试服务等。未来，公司在无线充电一体化解决方案、声学等业务都会加大投入，在智能硬件、物联网、车联网等领域都会有较大的发展机会。
2.问题：公司近期毛利率上升的原因？
回答：我们给客户提供定制化产品的业务模式决定了公司有较好的毛利率表现。公司每年会根据每类产品的毛利情况进行筛选，让低毛利的产品逐步退出，不断加入有重新定价机会的新品，毛利较高的新品的收入利润占比也会越来越高，从而不断优化我们整体的盈利能力。另外，公司的收入规模逐年提升，摊销、管理费用等都会相对较低，也有助于公司毛利的提升。
3.问题：请问公司无线充电业务的情况？
回答：无线充电既需要有射频技术，还需要有相关材料研发和整合能力满足支付环境下的干扰屏蔽、散热等多种需求，信维目前拥有国家级的射频测量实验室，同时还拥有控股子公司上海光线新材料做相关材料的研发和研究。因此，信维具有在无线充电领域提供测试、研发、设计及制作等一体化解决方案的优势。我们预计无线充电是公司未来最重要、增速最快的产品线之一，目前无线充电产品二季度已经逐步供货，未来将为公司带来重要的贡献。
4.问题：公司在声学领域的发展计划？
回答：信维进入声学领域，不是仅仅为了拓展业务收入，也不是不做该领域业务公司营收就不会有较大的增长，公司多元化拓展业务的最主要目的是为了满足客户的多元化需求，为客户提供天线、射频、声学等一站式的服务。信维始终坚持以客户的需求作为未来收入利润的增长点，重点围绕着客户的变化而进行前瞻性的改变。目前，公司已在声学技术上有些重要的突破，未来也将会通过差异化的产品供应来赢得市场和客户的认可。
5.问题：公司未来的增长点是在哪里？
回答：在保持天线、隔离器等传统业务稳定、持续增长的基础上，今明两年我们会在NFC+无线充电+Pay三位一体的解决方案和声学领域取得更大的发展。我们预计未来天线、连接器及射频技术除了在消费电子领域外，还会在工业、汽车、军事等领域有较大的发展空间，特别是智能硬件、物联网、车联网都会有较大的无线连接需求。同时也会持续关注并在合适的时候介入与公司业务协同性较高的相关企业。未来三到五年，期望信维继续保持较好的增长。
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