调研问答全文
宝通科技 (300031) 2016-07-01
基本情况介绍：
从公司半年度业绩预告中可以看到，2016年半年度净利润较去年同期上升70%-100%，整体上较好的完成了我们2016年上半年的经营目标。公司业绩的改善主要得益于公司2015年下半年实施的战略转型，完成了对易幻网络控股收购，易幻网络于2016年3月开始并表。2016年上半年易幻网络较去年同期呈现爆发式增长，完成海外移动游戏产品约15款（分地区语言版本），S级游戏4款，截止目前在线运行游戏90余款，1-6月预计实现营业收入人民币63,800万元，较2015年度同期增长71%，预计净利润人民币9,980万元，较易幻网络2015年度同期增长108%，二季度实现净利润较一季度环比增长61%，完成2016年全年业绩承诺毫无悬念，争取有更加良好的超额业绩表现。
原主业输送带生产制造与销售2016上半年较去年同期表现不够优秀，主要是受宏观经济环境影响，下游行业复苏缓慢，市场需求不旺，但凭借在传统输送带业务成熟的运行体系，领先的技术水平，较高的产品质量，公司依然在行业中处于领先位置。
下半年易幻网络业务发展方向：
一方面，进一步巩固和保持在港台、东南亚、韩国等优势地区的发行能力，下半年还有5-7款比较优秀的移动游戏作品有待发行，比如由范冰冰代言的《暗黑黎明2》，公司已经取得该产品在韩国发行权，总体来说2016年下半年度发行的精品游戏将比上半年度的数量更多、质量更好。
另一方面，易幻网络将加大在新市场的拓展力度，如俄罗斯、德国等欧美市场，补强上述地区的发行团队，布局符合上述市场的游戏作品，逐步实现移动游戏全球发行的全球化发展战略。
下半年传统输送带业务发展方向：
公司下半年将重点突破海外大客户，公司已经入围必和必拓这一矿业巨头的供应商名单，样品订单已经发货并装机使用中。同时，将进一步向输送系统总包服务这一蓝海市场拓展，随着宝通工程的业务稳步推进，下半年输送带整体业务盈利状况环比将获得改善。全年来看，传统输送带业务依然能够为上市公司贡献较为稳定的净利润回报。
问：公司6月30日公告设立互联网产业投资基金，目前在并购投资方面有什么考虑？
答：随着公司进入互联网这一领域，公司将加快加速在互联网产业内的横向与纵向布局，投资方向主要配合易幻网络的全球化战略，立足移动游戏发行业务，拓展游戏、媒体、娱乐、文化等内容制作、运营与相关先进硬件技术，及其他新兴及成长性产业等来实现外延扩展。本次设立互联网投资基金是公司与基金管理人的第二次合作，基金管理人已经打造出一支有着券商、会计师、VC、PE等从业背景和专业投资经验的资深团队，公司利用专业投资团队和互联网产业基金的市场募资及项目开发能力，实现专业化分工，帮助公司较快实施互联网产业战略，夯实公司产业转型升级基础。
问：公司在行业分类的变更进度情况怎么样？
答：目前公司已经将变更所需要的材料递交至中国上市公司协会，每一季度协会将召开一次专家委员会讨论上市公司行业分类变更事项，预计公司将在7月底完成行业分类变更。
问：可以预见2016年易幻网络营业收入规模增长较快，未来易幻网络将如何保持高速的发展？
答：最重要的是海外游戏发行业务在未来几年内依然将保持高速增长，2015年网络游戏海外发行增长72%，随着移动端的发展，移动游戏海外发行在网络游戏海外发行中的比例将进一步提升，在大行业游戏海外发行和细分行业移动游戏海外发行双双保持高速增长的大背景和趋势下，易幻将做好以下几个方面，来进一步保持自身的高速发展：1、进一步拓展发行地区版图，易幻网络主要收入来源于港台、韩国、东南亚地区，目前俄罗斯、德国地区仅有少量的收入贡献，同时更大的英文市场还有待拓展。2、通过产业链的延伸和拓展，提高公司的发行能力，优化发行效率，并且加大差异化产品的布局。3、取得更多S级产品的代理权，深挖用户的付费潜力，加大精细化运营，让产品的生命周期和营收高度得到进一步提高。
问：广电总局自7月1日起实施《关于移动游戏出版服务管理的通知》，对公司有哪些影响?
答：一方面，监管部门对于行业的适度规范有利于行业长期的健康发展；另外一方面，该通知主要是规范国内游戏市场，特别是国内游戏发行，而对于以海外发行为主的易幻网络直接的影响有限。短期来看，将影响移动游戏在国内的上线数量，审批过程长且有不能过审的风险，部分游戏厂商在国内市场受限的情况下，不排除选择将产品交给易幻网络进行海外发行，易幻网络将有机会拿到更好的产品，也更有机会将产品的进行全球首发，这样也有利于提高公司的议价能力。
问：易幻网络在海外发行业务的竞争格局是否变化？
答：目前在国内有游戏内容开发团队八千到一万家，国内竞争日趋激烈，随着广电总局《关于移动游戏出版服务管理的通知》的实施，新一轮行业洗牌运动即将拉开帷幕。相比较之下，根据Newzoo 发布的《2015全球游戏市场报告》数据显示，到2018年时，全球游戏市场收入将会达到1,133亿美元。因此，对于中国游戏企业来说，出海淘金已经是大趋势。而像易幻网络专注于移动游戏海外发行业务的公司不多，且正处于国内众多游戏企业连接海外市场和用户的出海口，承载着将国内优秀移动游戏作品带出国门，将中国文化元素带向海外。这两年来看具备海外移动游戏发行能力的公司也没有发生太大的变化，易幻网络一直处于第一梯队，随着2016年的持续爆发，易幻网络有望在移动游戏海外发行业务上取得领先位置。总体而言，国内市场繁荣且是全球领先的市场，而海外市场广阔，移动游戏出海是趋势；同时，像易幻网络这样承接出海口的专业化公司并不多，竞争格局相对稳固。随着易幻网络核心竞争力的加强，市场壁垒的不断提高，公司有望继续保持高速增长。
问：易幻网络在移动游戏海外发行的竞争优势有哪些？
答：1、易幻在移动网络游戏海外发行市场已取得较高的市场份额，有着发行数十款游戏、十几种语言并拥有全球超过20个国家的发行经验，先发优势明显。2、拥有成熟的数据分析系统以及精细化的市场营销和运营体系，拥有大数据后台，实时监控每款游戏的各项运营指标，能够根据各项指标的变化及时调整市场推广工作，优化广告投放策略，实现精准的市场投放。3、多款游戏在海外几个主要市场的成功，为易幻网络树立起良好的品牌形象，在国内研发商和海外渠道商中形成了专业、高效的品牌优势。4、除了行业内部自发形成的口碑，易幻网络重视各个目标市场，通过扎实的游戏运营和市场推广与当地玩家进行线上线下的密切互动，也通过企业慈善、企业赞助等方式进一步回馈当地市场，并树立起良好的品牌形象，不仅有助于当地用户对易幻网络所发行游戏的倾向，建立了公司与当地各方资源的合作优势。5、相比较游戏行业的高人才流动率，易幻网络十分稳健，尤其是核心人员的流失率较低。拥有一支稳健、专业的团队建立了人才优势。
IR数据平台
