调研问答全文
浙江震元 (000705) 2016-06-29
1、公司于近日发布了业绩预增公告，增长在哪些方面？
业绩大幅增长一方面是震元制药工业，上半年原料药价格上涨；口服制剂GMP认证之后销售增长促使业绩大幅增长；另一方面是商业增长，商业去年结构调整，医院销售、中医中药销售持续增长，带来业绩增长。
2、控股股东震元健康产业集团除浙江震元外，是否还有其他医药资产？
除了浙江震元外，集团还有第五医院（专科医院，做耳鼻喉科五官科眼科），智汇大酒店，还参股了一些医药公司，还有个同源健康管理有限公司，主要做健康管理业务，现有母婴护理中心即月子中心等。
3、公司在绍兴人民医院开设了一家DTC药房，未来DTC药房的布局？
DTC药房第一家设在绍兴人民医院边上的善禄堂，不在人民医院里面。DTC药房主要经营的是医院临床品种，把医保不能报销的，医院为了降低药占比、医院不经营的药品纳入。DTC药房由公司下属子公司震元连锁在经营，主要经营的是一些进口的抗癌药等产品，平均毛利在5%-8%点。毛利低，销售额比较大，销售服务相对比较简单。第二家已在震元堂二楼开设，第三家拟在上虞健康药店，未来我们将在医院周边的药店布局。
4、公司在中医医疗服务这块发展情况，未来发展布局？
零售连锁目前有约80家连锁药店，11家药店有中医坐堂的业务，每年开新店10家的速度增长，其中5家是大中型药店，2-3家会设中医坐堂。注重大型门店的规模效应，会在县级市或地级市开设大中型药店，药店中设中医坐堂。未来向周边地级市推进，等条件成熟后，再考虑向外拓展。零售连锁有一个配送半径的问题，所以不能盲目扩张。震元的中医坐诊是依托于大型药店的坐堂模式，是最经济的。未来随着时间推移，运营能力增强，中医坐诊的数量会进一步提高。
5、药材种植基地进展情况，未来发展规划？
药材种植基地严格按规范种植，按照国家GAP种植规范，公司讲究道地药材，在全国范围内采购道地药材，例如枸杞子，宁夏中宁的品质最佳，中药材种植基地的建设有助于质量控制，成本控制，公司生产的中药饮片质量全省首屈一指，全国名列前茅，药材好，药才好，带动中医中药饮片销售。中药材种植基地经过2-3年发展到现在20个品种的种植基地，未来以每年8-10个的速度发展。
6、公司于今年3月出资1亿元占比10%投资了产业并购基金，当时是怎么考虑的？
公司参股并购基金主要是两方面考虑，一方面设立产业基金是市场较普遍的做法，公司投资的产业基金是由政府引导并出资，企业也出资，主要投向绍兴市重点产业医药生命健康和先进制造业，符合公司未来发展思路。另一方面主要是想借助专业团队的投资经验支持公司并购。
7、产业并购基金的并购方向？
并购方向主要还是和公司自身发展主业相关，医药相关的，跨行业不会做。
8、原料药回暖主要哪几个品种回暖，罗红霉素制霉素价格回升幅度多少，后期价格持续向上还是短暂回暖？
原料药价格并不是所有原料药都回暖。去年以来，震元制药环保投入较大，成本压力大，去年年底开始一些产品涨价，制霉素是全国独家品种，涨价100%，头孢他美酯涨价30-100%，涨价主要是生产厂家少，需求稳定，涨价维持的比较持久。有些品种如罗红霉素涨价不多，因为上游产品降价了。
9、涨价品种在原料药收入占比多少？
涨价品种占原料药的50%。
10、浙江省在做三流合一，绍兴是否会采用？对公司的影响？
绍兴是试点之一，绍兴人民医院，绍兴中心医院、柯桥柯岩社区中心等三家医院已经是第一批试点，已经开始实行三流合一，已经对接好了。
资金回流偏好，以前医院回收资金3-4个月，以后缩短到1个月。三流合一平台加快资金回流，上游工业企业对公司的要求也提高了。总体来说，对公司影响是偏正向的，有利财务成本下降。
11、中医坐诊方面，开设中医馆，对医生要求很高，中医资源抢夺，公司怎样解决未来人才问题？
随着国家大力推进中医中药的发展，中医资源会相对紧张。震元相对较好些，有震元堂的百年品牌，有很好的品牌效应，绍兴市民、消费者比较认可“震元”，绍兴几乎所有的名老中医都在我们下属药店进行坐诊。从长远来看，中医资源并不充沛，公司一方面是外聘，另一方面是从中医院校招收毕业生，为其创造环境，通过以师带徒，向名老中医学习，提升业务素质。
12、目前零售业务净利率3%左右，老百姓一心堂等有6%，未来利润率是否有提升空间？
原因一是绍兴是最早实施零差率的城市之一，药店与医院接轨，医院药品销售价格下降，药品零售价随之下降，但采购成本没有大幅下降。二是人工成本上涨，门店租赁费用上升。三是震元坚持走“名店、名医、名药”路线，药品择优采购，赚合理的钱。在提升毛利方面，公司将采取措施，适当进行调整，提升经营利润。
13、医药电商第三方暂停，公司B2C、B2B和O2O布局怎样的？
我们下属的震元连锁较早实施B2C业务，已取得全部证件，并在京东天猫淘宝第三方开设了旗舰店，自己也在做平台。B2B业务在有序推进，目前最后一张增值电信经营许可证正在领取，网站也基本建设完成，O2O也有关注。
14、腺苷蛋氨酸业绩贡献和增长情况？
腺苷蛋氨酸批文两年前拿到，每年销售不多。受制于技术成本和原料药成本难以突破，成本高销售亏损。技术难题困扰公司两年多，制剂的冻干技术去年突破，今年4月原料药也突破了，成本降低，工艺改进后毛利可达到30%左右。原料药、制剂6月份大规模生产。该产品市场需求大，近期在进行扩产。
该产品市场需求大，主要集中在沿海地区，沿海省份发病率比较高，福建省国内我们独家中标，广东地区公司也中标，浙江、江苏、上海等地还未开始招标，从目前情况看供货较为紧张，整体来说，预计今年销售在2000万左右，明年扩产后有望达到5000万左右。
15、未来制剂品种有储备吗？
有，下一步研发品种主要是制剂品种。
16、集团的月子中心进展情况及考虑？
集团的月子中心运行情况良好，目前订单已经订到11月份。该月子中心是绍兴地区最好的，全国健康产业协会秘书长调研时对该月子中心给予了高度肯定，认为该月子中心是庭院式的，环境很好，绿化也很好，是第一家国有创办的。目前服务品牌已经做出来，团队也锻炼出来了，未来定位连锁高端。
17、集团的月子中心下一步是自己做还是收购？
未来，集团月子中心主要是自己建，考虑到绍兴良好的水环境、当地政策、医疗资源等方面因素。集团是国有的，可以和地方政府谈，可以更便捷地利用医疗资源等保障，有后盾支撑。
18、医疗服务的布局，集团层面有什么思路？目前进展，未来思路？
集团下面有医院，第五医院。第五医院规模小，拟扩建，现在方案在论证。整个绍兴正在进行医疗资源的三区融合，绍兴市医疗机构布局十三五规划出来了，第五医院也列入了。未来震元集团要涉足大健康产业，医是必不可少。政府对震元健康集团寄以厚望，现在具体方案没有敲定，不方便对外进行沟通。
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