调研问答全文
小天鹅A (000418) 2016-07-05
1、公司今年的新品规划？
答：公司每年会根据市场规划持续推出新品，2016新品主要为两大系列：一是比佛利系列产品，主要是针对目前消费升级的需求，打造的高端系列产品；二是迪士尼系列产品，这是一类差异化的产品，包含滚筒洗衣机、全自动洗衣机及干衣机。两大系列产品目前已部分上市，从市场反响来看，效果良好。
2、上半年各渠道的增长情况如何？
答：从上半年来看，线上销售增速依旧最快，但代理销售渠道占比仍最高，总体情况较好。
3、一季度费用率有所下降，后期费用率控制目标？
答：2016年一季度期间费用率为17.79%，同比下降了0.33个百分点。公司期间费用总体控制目标为稳中有降。
4、公司销售渠道情况如何？代理商数量和销售网点数量？
答：公司目前的销售渠道主要分三类：代理、连锁与电商。公司销售渠道比较扁平，除代理渠道以外，连锁及电商无中间环节。代理商数量约为几百家，终端网点数在5万家左右。
5、公司目前库存水平？渠道库存情况如何?
答：公司非常重视库存管理，库存周转率逐年提升，公司目前正在推行下线直发，未来库存水平有望进一步降低。根据公司所掌握的情况，渠道库存也比较合理，目前各代理商的库存规模在一个多月的水平。公司推行T+3订单管理模式，以销定产，已经摒弃原来的大规模压货模式。
6、公司目前资金充沛，未来分红政策？
答：2015年度每10股派发现金红利6元，已实施完毕。公司十分注重对投资者的回报，近三年来，公司每年的现金分红占公司归母净利润比率均超过了40%。未来公司会根据《公司章程》规定，持续进行分红以回报投资者。
7、公司干衣机销售情况及未来预期？
答：2015年公司干衣机销售收入超过2个亿，2016年同比也实现了较高增长，销售以外销为主，但内销增幅相对较高。公司既有洗干一体机，也有单体干衣机，公司干衣机覆盖了直排式、冷凝式和热泵式全品类。公司今年上半年已有干衣机新品上市，下半年还会有新品推出。干衣机在欧美市场十分普及，目前国内干衣机保有量还非常低，相信随着消费理念和消费习惯的逐步改变，预计市场销量将逐渐提升，未来市场空间较大。
8、公司是否存在人工成本上升的压力？
答：市场用工成本在不断上升，但公司持续推动效率提升、自动化、少人化项目，总体人工成本可控。2015年人工工资占营业成本比重为4.57%，同比下降了0.29个百分点。
9、美的集团收购东芝后对公司的影响？
答：非常高兴看到东芝加入了美的大家庭，相信东芝的品牌、技术和渠道都将会对公司的发展带来积极影响。
10、公司上半年整体经营情况如何？
答：公司上半年经营情况整体正常平稳，公司有信心持续实现超越行业的增长。
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