调研问答全文
长城动漫 (000835) 2016-07-08
1、收购标的由原来的三个变为两个的原因？
回复：之前的草案是3个标的，现在改成2个标的，是因为：新的政策，对公司协同性的要求，以及跨界并购可能存在的问题。我们这次选择的几个标的，是在新政策出台之前的，严格来看，并不违规。但是在具体方案的实施上，第三个标的的收入结构上，跟我们广义的传媒和动漫产业稍微有点差距，因此放弃了。
我们整个方案是为了完成并购重组的预期目标。
2、两个标的的情况？
回复：
标的一（灵境科技）：在西安有一个秦始皇陵的秀，有点类似于宋城千古情，但是它是用虚拟、三维投影的技术，构建一个大型舞台剧。我们给这个标的的定位是：
1）基于虚拟技术来制作和呈现表现形式的技术。技术本身，动漫产业从平面到未来的虚拟现实技术，这是未来产业发展的必然趋势。从技术本身来讲，这家公司成立时间很早，切入产业很早。现在，随着虚拟技术的成熟，他们积累了很多经验。这一块的东西，是我们整个产业链构建环节的重要之点。包括，我们后续的动漫产品，我们可以用这些技术来实现。
2）可以和我们的动漫基地来做配合，我们在3、4年前就和灵境谈过合作。一旦并购完成，可以帮助我们的基地拓展、新的景点打造，都可以有深入的合作。
我们对公司的目标是打造全产业链，灵境是为了补充我们在这个环节。
标的二（迷你世界）：做儿童教育的体验。这家公司面对的受众群体，和我们动漫产业面对的受众群体，是比较一致的。在国内做动漫只靠产品的输出赚钱并不容易。目前中国的动漫产业在很多环节是缺失的。现在在国内，真正做动漫产业，要达到商业闭环，第一肯定是考虑内容端——这需要考虑利用外部的力量和收购的方式来获得优质的内容；另一方面，就是要考虑消费端。这里面包括了IP输出，衍生产品开发，游戏。这些环节在经历了高速增长后，目前相对回到一个相对平淡的增长。
迷你世界，我们最早了解，是因为国家目前在加强青少年社会课外实践的要求。目前，随着中高收入人群增加，这一块的实践需求也在逐步增加。
我们可以在偏向于低幼儿童的实践教育，可以有很多的探索。我们可以用动漫的模式去呈现和表达。
这些用户跟我们的用户是高度重合的。幼儿职业教育与动漫产品内容的消费，是可以完全叠加的。我们希望通过这种方式，通过无形植入的方式，让我们产品增加在青少年儿童的影响力。
动漫形象，我们可以逐渐变成一个长效的IP，而不是一个短时间的IP。
归根结底，我们希望在消费端做一个拓展。目前这一块，受到的重视并不多，但是我们较早的进入，可能会收到更好的一个效果。
两家公司，在我们规划的产业链链条上，他们是有自己的位置存在的。我们看重两家公司的商业模式。迷你世界的模式，在韩国、加拿大已经是比较成熟的商业模式。
3、两家公司未来如何规划？
回复：两家公司一定是在未来我们的布局立面，一个是内容支持，一个是消费输出，他们都是重要的产业链位置。这两种商业模式，现金流状况都比较好，不会存在很多账期的周转等传统企业面临的问题。
4、两家公司的商业模式和运作？
回复：
标的一（灵境科技）：有创作的班底，有一个剧本和表演的模型出来，根据这个剧本来设计相应的内容和形象。在西安的项目，他们和西安的景区签约，把景点植入景区。让游客在游览中直接体验。根据实际入园人数，公司可以与景区进行分成。
例如，敦煌等一些限制客流的景区，就可以利用灵境的这种3D虚拟技术，来还原景区的概况和景色。
或者，可以先帮助游客对景区的景色有概貌的了解。
目前，公司正在和其他国内景区的洽谈项目。我们会在景点内，租赁一块地，我们可以新开设一个小的景点，收门票，然后和景点进行分成。
我们和景区是进行互补的，是帮助景区增加景点和消费。可以放在景区里面，也可以放在景区外面。
标的二（迷你世界）：主要是门票收入。整个的运营模式是，租赁一块场地，搭建很多的虚拟实景馆，让青少年扮演不同的角色。所有的社会角色，都可以让儿童去体验。现在主要的收入结构是门票。未来，我们可以引入虚拟现实体验、动漫等。
迷你世界目前的市场范围主要是在北京。
5、两家公司未来计划的项目数量拓展？
回复：我们对两家公司都有业绩承诺的要求，未来公司也会全力支持他们的拓展
6、两家公司业绩承诺比较高？
回复：两家公司现金流是比较好的，都是出于相对比较稳妥的方面去进行考虑。这种实体的产业，需要的是资源投入和项目的复制拓展。但好处是，可以比较稳健。
7、灵境科技前五大客户，主要还是项目制的？
回复：公司的收入结构还是在不断变化的。我们未来，希望灵境不单单是一个技术输出的公司。完成并购后，这个公司会和我们的业务契合度很高。这种纯粹的技术输出，未来不会成为他主要的商业模式。我们希望是直接去开发景区。未来会有业务转型。
8、公司配套资金投资动漫电影，这方面的考虑？
回复：每个做动漫的人，肯定都是希望做动漫电影的。从日本动漫产业发展的历史来看，动漫电影是漫画家的终极目标。美国的动漫电影产业发展和日本则是相反的。美国人是大制作大投入，直接造IP。
国内的动漫公司哪个不想拍动漫电影？国内有发达的动漫外包制作，中国有丰富的动漫技术人才。但是，做动漫更多需要的是理念、想象力和情怀。国内目前的市场环境下，最稀缺的就是这些。
我们公司，从最开始做动漫，就有这个想法。但是这个过程比较艰巨，不会是那么快，我们也不希望做出来的作品是迫于市场压力草率做出来的作品。国产动漫电影的成熟，需要给整个市场一个时间。我们希望公司不久也能推出精雕细琢的产品。
9、两家公司资产增值率比较高，会对过会带来影响吗？
回复：并购的两家公司都是轻资产的公司。从我们的角度来看，我们的方案，首先是一个真实的披露；第二，这两家公司是真正对我们公司业务是有帮助的。
10、焦炭业务情况？
回复：我们转型决心非常强，肯定之后不会再做炼焦相关业务。焦化公司近几年业绩下滑，吃掉了我们很大一块利润。
11、公司新娱兄弟目前的情况？
回复：正在寻求向移动端的转型。
12、国家对于动漫的补贴？
回复：国家的财政补贴对动漫是很重要的。但是随着产业的发展，内容公司的生存状况目前看起来是在好转。过去内容公司的内容输出相对比较单一，现在越来越丰富。行业目前在做创作端的市场培育，有更多的资金和资源向创作者。而不像过去，很多中小的底层创作公司，只能靠国家的补贴。
13、公司的内容策略？
回复：我们的兄弟公司长城影视在业内的成本控制是非常好的，业内数一数二的。这可能跟我们的企业文化有关。长城影视很早就建立自己的编辑工作室，从拍摄到发行，每个环节都有涉及，我们都可以进行更好的控制。我们动漫公司，是要做全产业链，每个环节都要涉及。我们未来还是会做内容端上的并购，但是更多还是会向我们自己研发团队的倾斜和加强。
14、动漫内容的构想？
回复：我们的内容要符合用户需求，符合政策规定，同时加上更多积极正面的因素在里面，肩负一定的社会责任。
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