调研问答全文
鼎龙股份 (300054) 2016-07-11
就公司各业务板块发展的有关情况以及重点项目实施进度情况，接待人员与来访者进行了深入交流，主要内容如下：
问：关于公司的未来发展战略，尤其是新切入业务领域的拓展前景、产业链延伸的未来空间，无论行业还是市场，目前都非常关注，也非常看好，能否请您详细的向我们介绍一下？
答：根据国家产业政策的方向，以及公司对未来经济形势走向的客观预判，依托于公司现有的产品体系与技术成果体系，未来，公司将在打印复印通用耗材领域、集成电路设计与耗材领域、数字图文快印O2O领域这三大业务板块,重点展开布局与发展。（1）在激光打印耗材产业链的终端，也就是通用硒鼓产品市场，目前是处于集中度非常低的分散状态，行业内几家龙头企业的市占率之和，也仅仅在10％左右。公司通过此次并购重组，已经在激光打印耗材产业链领域，成为了一家掌握产业链核心关键环节（包括：芯片、碳粉、显影辊等）、且下游拥有行业内一流生产管控水平、产能规模最大的企业。未来我们公司将充分利用产业链竞争优势，构建立体竞争维度，对国内通用激光打印耗材行业进行产业整合。最终实现产业集中度的提升以及对终端渠道议价能力的提升（2）在集成电路设计与相关耗材领域。一方面，公司将以新收购的旗捷科技为平台，在做好喷墨用耗材芯片、硒鼓用耗材芯片的同时，积极向除了耗材芯片之外的其它用途专用芯片设计领域进行延伸，寻找市场空间更为巨大、利润前景更为看好的其他芯片设计领域。杭州旗捷的科研团队研发能力非常强，这点在其产品的毛利润水平上可以得到充分验证。强大的研发能力，也为公司在芯片设计领域的延展提供了基础。另一方面，公司以CMP抛光垫项目为契机和切入点，将在集成电路生产工艺耗材领域的其他方向进行拓展，该领域由于进入门槛非常高、技术性强，长期以来一直被国外厂商垄断，近两年中国正在大力发展集成电路及相关产业，使得全球的集成电路产能向国内聚集的趋势越发明显，相关材料的国产替代需求越来越迫切，公司也正是顺应了此等趋势，汇聚相关优秀人才团队，进行相关研发。今年7月，公司的CMP抛光垫一期项目将会建成并投入使用。公司后期将会积极推进CMP项目的二期，同时也将以CMP抛光垫产品为切入点，积极向其他相关集成电路工艺耗材领域拓展。（3）在数字图文快印O2O领域，自从2015年度参股并增资山东世纪开元后，公司在该业务领域的推进就一直在进行。从目前来看，欧美国家图文快印产品约30％以上的份额是通过互联网模式完成的，日韩国家以互联网模式完成数字图文快印服务的比例更高，甚至达到80％，我们认为，基于成本优势、效果优势等因素，未来数字图文快印产品的网络化服务将成为趋势。当前，国内在这一领域互联网模式提供服务的比例还非常低，形成规模化的企业也非常少；山东世纪开元是领域内发展最好的企业，所有的订单全部来自于互联网，经过几年已经具有了较为成熟的运营模式，且每年的增长情况非常好。未来，我们将借助山东世纪开元目前的企业资源，深入布局和发展互联网+中心工厂的全新数字图文快印服务模式。相信该业务板块也会有非常好的发展。
问：针对公司的核心产品彩色碳粉，您能否介绍一下化学粉与物理粉的主要区别？
答：在碳粉生产领域，从制备工艺角度，可以分为化学粉与物理粉两大类。与物理碳粉相比，化学聚合碳粉有明显的优势：更好的颗粒均一度、颗粒的形状为近球状、比物理碳粉低很多的定影温度等等，这些优势的存在，使得化学聚合碳粉逐渐取代物理碳粉已经成为一种趋势。
问：作为通用耗材厂商，公司如何评判与原装厂商的关系？
答：原装机器厂商和通用耗材企业之间，并不是水火不容的关系，相反，他们是一种共生共存的状态，一般来说，作为机器厂商，它的首要竞争对手是其它品牌的原装机器厂商，首先关注的是本厂企业的产品市场占有率情况，对于兼容耗材的态度越开放的原装品牌，其市场占有率就越高。
问：公司在本次重组中，收购了杭州旗捷，该公司以芯片为主要业务，它同目前的另一家上市公司艾派克的芯片业务相比，具有怎样的优势或者劣势？
答：针对打印复印通用耗材中的芯片行业，我们考察其核心竞争力水平的指标是利润率水平。因为芯片行业的发展特点，研发能力非常重要，强大研发能力的企业可以先于竞争对手推出新品芯片，而芯片企业的主要盈利点，也来源于新品芯片初期的高价阶段，一旦其它企业开发了同类产品，产品价格水平会快速降低。因此，芯片企业的研发能力、新品推出速度，对于企业持续稳定高盈利水准的保持，具有决定作用。旗捷科技就是这样一家在耗材芯片设计领域中具有强大竞争力的企业。旗捷的研发能力，我们认为不输于耗材芯片行业里面的任何一家企业。
问：杭州旗捷的芯片主要用于墨盒还是硒鼓？杭州旗捷的增长是否具有持续的动力支撑？
答：旗捷科技的耗材芯片，在2015年之前，都是用作墨盒芯片，从2015年末开始，逐步推出了适用于硒鼓的耗材芯片，旗捷科技在今后耗材芯片领域中，一方面继续深耕墨盒芯片，一方面大力开拓硒鼓芯片市场，我们认为，杭州旗捷的芯片产品未来将会有很好的市场前景。
问：公司CMP项目的进展情况如何？公司产品未来占据市场的机会有多大？
答：CMP抛光垫项目是公司重点发展的一个重大项目，厂房早已建设完毕，目前正在做最后的设备安装及调试。
针对公司的抛光垫产品，我们认为：首先，从我们已经生产出的样品来看，它的各项性能指标均不输于竞争对手产品的性能指标；其次，由于我们作为国内企业，从后期配套服务等角度，相较于国外企业具有更好的优势；第三，从目前国家产业政策的支持角度，对于集成电路行业国产化替代的大力支持。这些都为我们CMP项目向客户的推进创造了非常好的机遇。
问：针对山东世纪开元，公司在参股后有哪些具体的举措？
答：山东世纪开元本身就是一家发展非常好的企业，在参股前的几年，均保持了非常好的增长态势，且形成了一定的规模。公司参股后，帮助其对业务模式、营销模式等进行了进一步的梳理，以配合公司的数字图文快印O2O项目的布局；后期战略发展上，我们将重点关注了流量引入等环节，以使其获得更多的订单，从而提高经营效益。未来，我们将在合作角度，展开更多的具体举措。
接待过程中，接待者与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照《信息披露事务管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深圳证券交易所要求签署调研《承诺书》。
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