调研问答全文
明牌珠宝 (002574) 2016-07-12
1、公司如何看待15年以来营收和盈利大幅下滑？今年以来的营运情况如何？
答复：自15年以来，受宏观经济增速放缓影响，黄金珠宝消费景气度明显下行；同时，公司批发业务体系中部分经销商出现了经营困难，一些风险性事件显现，公司对批发业务进行了主动收缩，批发业务出现了较大幅度的下滑，对营收和盈利影响较大。今年上半年，自营业务基本保持与市场同步，批发业务依然并不乐观。
2、下游经销商风险目前正在逐渐加大，公司应收账款周转天数也在上升，公司如何看待下游经销商风险？
答复：随着市场经营环境趋于严峻，公司经销商也面临着经营上的困难，针对一些经销商风险事件，公司加强了对经销商的梳理、核查与监督，通过信用额度控制、增加担保等方式减少潜在风险；整体而言，经销商风险高峰阶段已经过去。
3、公司于25日也公告了大额应收款风险事件，现在处理的进展如何？另外注意到鹏元也关注了该事件，是否有可能最终影响到公司的外部评级？
答复：公司25日公告的大额应收款风险事件，目前公安机关正在积极调查取证，由于涉及金额大，销赃、资金流向牵涉到多个省区，较为复杂；按正常情况，公司能够追回部分款项，但具体金额存在不确定性。公司会加强与评级机构的沟通，尽量使之不影响到公司的外部评级。
4、公司从12年开始持续购买理财产品，当时是出于什么方面的考虑？现在公司在手的理财大概还有多少金额？
答复：公司持续购买理财产品，是以优化发挥闲置资金的使用效益为基本目的。公司目前在手的理财金额和存单逾10个亿。
5、公司近年来加大了外部投资，比如浙江绍兴瑞丰农商行4.07%的股权和苏州好屋7亿元的股权，为什么选择这些行业、公司进行投资？公司未来的投资计划和节奏有没有相应的安排？
答复：为推动公司的持续发展，公司近年来加大了外部投资力度，公司投资方向以优质、稳健、创新业务资产且具有适当协同性的标的为主。参股瑞丰银行和苏州好屋符合上述投资方向。公司未来仍将保持积极的投资策略。
6、公司前期准备的定增取消，主要是什么原因？后续是否还打算通过重新定增收资产？
答复：前期定增取消主要原因是定增价格与二级市场价格出现了严重的倒挂，不具备持续推进的条件。后续不排除通过重新定增收购资产。
7、公司近期停牌打算购买资产事项，资金来源是自有资金？还是与之前公告的大股东拆借5亿元有关？
答复：公司近期停牌涉及重大资产重组事宜，具体方案尚在讨论之中，会及时公告；与之前公告的大股东拆借5亿元没有关联。
8、黄金租赁业务的模式是什么样子的？
答复：黄金租赁业务是公司在商业银行授信框架下通过向银行借入黄金用于生产经营所用的一种业务，它是公司套期保值业务的核心组成，公司通过借入黄金用以对冲公司部分存货的价格波动风险。
9、12明牌债将于明年到期，本息约在10.72亿元，规模不小，公司方面倒是对债券偿付有何相应的安排？公司目前的筹资计划有没有什么安排？
答复：公司目前在手的理财金额和存单逾10亿元，现金流充沛，已经为明年债券偿付作好了充分的准备，不存在偿债压力。公司筹资能力很强，银行授信除了黄金租赁外基本尚未使用，大股东能够及时给予支持，具体资金计划则要视公司的发展包括投资所需资金而定。
10、公司大股东主营除了明牌珠宝外，还有哪些资产？地产方面对其拖累大么？
答复：公司大股东除了明牌珠宝外，主要还有些地产、薄膜、电子等，以地产为主，地产业务分布在三四线，项目进入早，成本低，目前均已推进到中后期，不会对集团构成拖累。
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