调研问答全文
东华能源 (002221) 2016-07-20
研究员们分别对聚丙烯行业发展趋势、LPG贸易业务和宁波福基项目等相关情况进行了询问和了解，公司与其进行了沟通与解答。研究员们对调研承诺书的内容也进行了签字承诺。主要交流问题如下：
1、公司烷烃资源综合利用项目的最终产品是聚丙烯，请问公司以聚丙烯为最终产品的市场逻辑及目前行业发展趋势？
答：（1）三烯产业成为国民经济重要的基础产业，是化工之母，其中聚丙烯又是三者之中市场应用最为广泛的一种，与我们的生活息息相关，如汽车、高铁、仪表、家电和日用品等都用到大最的聚丙烯材料，是3D打印材料、炭纤维等新型材料的基础母料。具有对其它材料的高度替代性，可替代聚乙烯、ABS、金属、橡胶等。从世界发达国家的人均使用量来看，中国的消费市场还存在较大的差距，蕴存着巨大的发展机会，所以从这个意义上来说我们选择聚丙烯为最终产品也是顺应时代的需求和立足于中国庞大的消费市场。
（2）国内聚丙烯需求量2000万吨以上，而且聚丙烯需求逐年增加，导致聚丙烯供不应求，国内聚丙烯还将保持一定的对外依存度，国内供给存在缺口，聚丙烯装置负荷2015年负荷创新高。目前公司聚丙烯装置产销两旺，市场情况良好。中国聚丙烯新增产能基本上已完全释放，后期新投产的聚丙烯产能有限，预计后期的聚丙烯利润持续稳定，聚丙烯仍具有较大的市场空间和发展前景。
（3）从国家宏观角度来看，把新材料产业作为战略新兴产业，其发展将引领中国经济新一轮发展，新材料产业整体升级，将为制造业和实体经济发展奠定产业基础；长期以来，三烯资源主要受制于国有体制的影响，制约了三烯衍生物产业的发展。轻烃资源综合利用的发展将会带来新的增长动力，同时也将为未来石油能源危机下的经济可持续发展提供新的希望，对行业，对国家来说意义深远。丙烷、乙烷任何一个细分深加工产业，都具备培育成千亿以上产值的空间。所以，从国家经济角度来看，公司投资轻烷资源综合利用项目与国家的发展战略高度契合。
2、公司LPG贸易业务近年来增长迅速，请问未来战略思路？
答：公司利用这么多年来在进口液化气行业的深度耕耘和探索，目前已经成为亚太地区最大的LPG贸易商，2015年全年的贸易量为481万吨，逐渐形成在全球LPG贸易领域的国际竞争力。通过国际贸易量的逐步放大，未来将创新战略思维，深度探索供应链金融业务。通过大贸易、大库容、大船队的融合，实现对国际能源的深度掌控和物流贸易效率的提升，利用公司在国际贸易供应链当中的核心地位，实现贸融结合，提升对整个供应链的综合控制力。
在放大LPG贸易量的同时，保持对供应链体系当中上、下游优质资源的关注，积极研判行业优质资源，通过吸收、投资、合作等方式加强行业内优质资产的配置、优化整合，提高行业的综合竞争力，以烫平供应链环节上的波动风险。充分利用大贸易体量、优质物流储运设施，逐步获得在国际烷烃贸易体系当中的话语权，一方面将为项目持续发展提供原料保障；二是有利于推动国内新能源业务的进一步发展；三是通过贸易、库容、船队的运营体系，特别是拥有液化气贸易当中的核心资产---大型液化气冷冻船，将为未来国际贸易的开展增加主动权和控制权，以强大的物流运输体系支撑国际贸易业务的开展，将更进一步形成对烷烃资源的深度掌握，开展货物互换等多种形式的国际贸易操作，为国际贸易业务的运营带来更多的选择，形成地区定价权或话语权。
3、公司宁波福基项目的整体进展及项目优势：
答：公司目前重点工作之一是确保宁波福基石化项目（一期）顺利投料试车，计划目标在8月底左右投料试车。宁波福基石化项目团队正刻苦攻坚，确保项目高效有序推进，目前正在为全面做好项目投料试车做各项充分准备工作，宁波项目对公司的发展具有重要的意义：
（1）宁波福基项目是公司向产业国际化、产业链战略布局迈出的关键一步，对公司产业布局起到承上启下的作用，是公司沿海战略布局的中心点。将进一步完善公司区域产业布局和丰富产品结构，扩大公司在丙烯和聚丙烯市场的产能规模和市场占有率，增强区域协同效应，有效增强公司抗风险能力，同时规模效应下公司盈利能力也将得到逐步加强。
（2）项目依托宁波港优良码头资源和宁波仓储基地，将充分利用宁波港“第一港”深水岸线优势，发挥第一港整船装卸的海港码头和仓储设施资源，对项目原料供应和物流运输起到有力支撑。
（3）项目所处地为中国经济最具活力和发展潜力的长江三角洲地区，石化产业集聚，上、下游产业高度集中，有利于项目产品销售开展及副产品氢气的高效利用。
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