调研问答全文
迪森股份 (300335) 2016-07-20
一、证代赵超兰女士介绍公司基本情况：
1、公司基本情况介绍
公司成立于1993年，自2008年进入生物质能源领域后，公司一直专注于利用生物质能等清洁能源为客户提供综合能源服务。公司是国内运用生物质能、清洁煤、天然气等清洁能源为客户提供运营服务的领先企业。公司采用BOT或BOO等合作模式，为广大工业用户提供全面能源解决方案。经过近20年的创新发展，公司已成长为国家创新型企业、高新技术企业、广东省资源综合利用龙头企业。公司于2012年7月在深圳证券交易所创业板挂牌上市。
2、公司业务战略性调整步伐加快
随着经济下行压力不断加大，大气治理继续深化，传统能源价格低位运行，以及国内非居民用天然气价格改革步伐加快，公司从行业发展现状及自身业务特点角度出发，审慎作出了从“生物质能供热运营商”向 “清洁能源综合服务商”战略调整的决定，对公司原有业务进一步提升与丰富，打造“综合型低碳清洁能源平台”。
目前，公司的定位为“清洁能源综合服务商”，利用生物质、天然气、清洁煤等一次能源为客户提供冷、热、电等全方位的能源服务解决方案。
公司围绕业务调整方向，加快了在天然气供热运营及天然气分布式能源领域的布局，通过收购上海老港工业园区分布式能源项目，快速切入到天然气业务领域；2016年3月，公司与分布式能源领域领先企业上海航天能源签订《战略合作协议》，加强在分布式能源领域的业务合作；2016年4月，公司投资新设了天然气分布式能源专业平台公司--上海迪兴新能源科技有限公司，力争将天然气分布式能源业务培育为公司未来新的业务增长点。
此外，随着经济下行压力加大，企业用能成本敏感性增强，在城市非核心区域或禁燃区以外区域，环保政策许可情况下，公司充分利用长期在热能领域的优势，并强化外部合作，在清洁煤市场积极布局，形成公司新的业务板块。目前，公司已签订板桥综合能源集中供热项目、江陵热电联产项目、河南陕县产业集聚区热电联产项目等清洁煤项目。
二、董秘黄博先生介绍公司天然气分布式能源项目：
1、上海老港项目
上海老港工业区分布式能源项目投资总额预计为9,100万元，建设规模设计为5台2MW燃气轮机发电机组、5台7t/h烟气余热蒸汽锅炉及备用燃气锅炉，总装机容量为10MW。项目采用BOO合作模式，所产生蒸汽主要供向元邦化工、兴塑实业、北蔡综合利用、国峰纸业、神华染纱、绝缘材料、踏浪化工等园区用热企业，电力采用“自发自用、余电上网”方式接入上海电网。目前，上海老港工业区分布式能源项目已开始阶段性供汽。
2、世纪新能源项目
世纪新能源自2004年成立以来，一直从事天然气分布能源项目的托管、投资和运营业务，是国内最早进入天然气分布式能源细分行业的公司之一，参与投资并运营管理了成都世纪城国际新会展中心能源中心、成都新世纪环球中心能源中心等大型天然气分布式能源系统，总装机容量达26.6MW，处于行业前列。其中，“成都新世纪环球中心能源中心”于2013年投入运营，为亚洲最大单体建筑--成都新世纪环球中心提供能源产品。
世纪新能源采用合作投资、资产托管、独立运营的轻资产投资模式。在经许可经营的特定区域内，与建设方合资建设能源中心。世纪新能源拥有分布式能源系统的核心资产；建设方将其拥有产权的分布式能源系统配套所需相关资产以签订《资产管理服务协议》的方式交由世纪新能源管理，约定相关资产后续的保养与维护由世纪新能源负责；同时世纪新能源负责能源中心的运营，保证能源中心供能的稳定性，并向能源使用方收取能源费。
3、公司发展规划
未来，公司将一方面积极推动内生增长，强化业务拓展与合作，推动优质订单落地，加快已签项目的工程建设进度，不断提高项目运行效率，做大做强主业，巩固公司在清洁能源综合服务领域的领先优势；另一方面，加快外延式发展步伐，围绕公司战略，运用上市公司的资本优势，推动横向与纵向整合，全面提升公司盈利能力及抗风险能力。
2016年以来，公司围绕业务调整方向，通过加速在天然气分布式能源领域布局，包括与上海航天能源签署《战略合作协议》，在上海设立天然气分布式能源专业平台公司上海迪兴，充分发挥平台公司业务拓展能力，为公司未来内生增长提供保障；通过收购迪森家锅100%股权和成都世纪新能源公司51%股权，进一步完善公司天然气业务发展体系，快速切入到商业及家庭清洁能源消费终端（E2C），打造包括家庭、商业、工业客户、工业园区、城市区域等在内的E2B+E2C二位一体的“智慧能源运营平台”，推动公司业务快速发展。
二、投资者问答环节：
1、Q：请问公司在业务拓展中如何选择能源类型？
A：公司从行业发展现状及自身业务特点考虑，以充分利用清洁能源为出发点，以做大做强主营业务为落脚点作出了从“生物质能供热运营商”向 “清洁能源综合服务商”战略调整的决定，对公司原有业务进一步提升与丰富，打造“综合型低碳清洁能源平台”。基于用能客户二次能源需求，在能源选择方面，公司从单一的生物质能向包括生物质、天然气、清洁煤等在内的多种清洁能源扩展；在能源解决方案方面，从单一的供热运营向热电联产、热冷电三联供、分布式能源等综合能源服务升级。
具体到项目，首先要考虑当地的资源禀赋，选择合适的能源；其次，需结合当地的环保政策，满足项目的环保要求；此外，必须考虑客户的成本承受能力，在为客户提供安全、稳定、清洁的能源服务的前提下，选择最经济并且最适合客户需求的能源种类。
2、Q：天然气价格下调，对公司日常经营及业务拓展是否产生影响？
3、Q：迪森家锅的行业定位和未来发展空间？
A：迪森家锅是国内壁挂炉行业的开创者。旗下“小松鼠”品牌连续两届获得全国壁挂炉行业最具影响力十大品牌第一名，行业唯一一家五星级品牌，售后服务五星级品牌。通过经销、分销、“线上+线下”等多渠道推广，“小松鼠”品牌壁挂炉的使用已遍及北方的大部分地区，并连续12年始终保持行业领先地位。成立至今，迪森家锅公司作为主导者和主要参与者编写了目前国内与壁挂炉行业相关的所有19项国家及行业标准，构建了中国壁挂炉行业包括产品、安全、能效、检测、安装、售后以及核心零部件等在内的标准体系，使行业告别了“无标”生产的时代，全面进入标准化、规范化发展阶段。
从市场环境来看，近年来，居民收入水平不断提高、城镇化进程持续推进，我国居民对于舒适家居的认知程度逐步提升、需求日渐增长；同时，国家启动“供给侧改革”，“扩内需促消费”政策不断深化，对环境保护及能源节约日益重视并在政策法规层面配套出台了一系列要求。上述各项外部有利因素为我国壁挂炉产品构建了良好的市场环境。在市场需求方面，按照目前我国采暖用品市场需求的总量以及天然气发展情况来看，壁挂炉在我国城镇居民家庭中的普及率仍有良好的增长空间，在农村居民家庭中拥有率很低、增长潜力巨大。
此外，迪森家锅正通过规划整合新风系统、净水系统、互联网温控等产品，抓住机遇，向舒适家居、健康环境市场领域全面拓展，预计迪森家锅未来几年在新风系统、净水系统、智能控制系统等新领域将处于快速发展阶段，未来成长空间巨大。
4、Q：公司收购成都世纪新能源的考虑？
A：世纪新能源自2004年进入分布式能源行业，参与投资并运营管理了“成都世纪城国际新会展中心能源中心”、“成都新世纪环球中心能源中心”等大型天然气分布式能源系统（以下简称“能源中心”），拥有丰富的天然气分布式能源系统运营管理经验，是国内最早进入该行业的公司之一。
公司十分看重世纪新能源在天然气分布式能源领域持续稳定运营的能力和经验，另外，考虑到西南地区天然气价格较低，项目具有一定的成本优势。收购世纪新能源是公司在天然气分布式能源领域的重要布局，同时也是公司将业务覆盖范围向西南地区扩展的一大举措。
未来，公司将一方面搭建起西南地区业务发展平台，通过复制成熟的业务模式，快速占领西南地区市场，并汲取项目运营经验，提高上市公司天然气分布式能源系统的方案解决能力和服务能力；另一方面通过稳定标的公司管理团队、建立相应的激励机制，保障双方的业务整合、资源组合、文化融合顺利进行，更好的发挥协同作用。
5、Q：公司核心合伙人持股计划的实施进展情况？
A：为实现公司中长期发展战略目标，公司推行并实施核心合伙人持股计划，通过资产管理计划等合规手段，提高公司管理层及核心人员的持股比例，增强其与公司的血脉联系，正激励与负激励并重，实现公司利益、股东利益与核心合伙人利益的价值统一。
截至目前，公司核心合伙人1号持股计划已完成公司股票购买，累计买入公司股票1,274,794股。核心合伙人2号持股计划也将在股东大会通过之日后6个月内完成购买。
6、Q：公司的碳资产项目开发情况如何？
A：2016年6月，公司的控股子公司宜昌迪瑞华森收到国家发改委的《温室气体自愿减排项目备案通知书》，同意迪瑞华森12万吨蒸吨生物质成型燃料集中供热项目作为温室气体自愿减排项目予以备案。此次国家发改委给予备案的减排量时间为2015年4月29日至2022年4月28日，计入期内减排量预计可达到190,445吨二氧化碳当量（tCO2e）。此减排量可在国内碳排放权交易所出售获取收入，收入金额以实际交易为准。本次备案项目是公司首个成功备案的温室气体自愿减排项目，也是国内首个可进入碳排放权交易市场的生物质成型燃料集中供热温室气体自愿减排项目。该温室气体自愿减排项目的成功开发充分体现了公司在国内生物质供热行业的标杆示范作用。未来，公司还将进一步丰富碳资产相关业务。
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