调研问答全文
七匹狼 (002029) 2016-07-20
一、公司介绍
?基本发展历程：
?公司04年上市，07-12年业绩增长较快，12年以来受到终端消费环境以及商业模式调整的影响，近年来,公司步入调整期，销售收入、净利润、渠道数量在缩减。
?业务结构：
?传统七匹狼男装业务，主要战略是进行调整升级、探索新的商业模式；
?投资业务，定位为寻找新的利润增长点，围绕服装相关的大时尚、大消费领域投资。
?整体战略：打造以“七匹狼”为龙头的时尚消费集团。
二、对行业的看法
在目前的市场环境下，传统服装企业普遍面临比较痛苦的选择，面临商业模式的升级和调整，因此各品牌均在进行转型升级。在产品方面，主要问题是性价比不高，未来调整核心在提高性价比。
三、七匹狼服装业务的方向发展
根据公司的品牌战略，七匹狼整个服装业务会向两个方向发展：
?维持原有的品牌定位，以中等价格的高性价比定位支撑品牌档次，同时进行渠道分类和升级,围绕着时尚款和平价款,区分品牌店和平价店,以品牌店维持品牌形象及打造客户服务中心,以平价店提升产品性价比,提升终端盈利。
四、公司电商业务情况
公司电商业务在过去的几年中增长较快。今年公司电商业务在做创新，做线下没有涉及的品类，主要模式是让电商团队找工厂、由工厂承担库存，在保证产品质的基础上，使用七匹狼商标，做电商专供产品，如七匹狼户外系列。
五、库存情况
?存货计提政策：
?存货跌价政策不变。
?存货处理：
?目前还是主要通过电商、工厂店。库龄长的库存进行批量处理。
?目前库存金额较大的原因：
?公司进行渠道改革，收购加盟商部分库存；
?新增针纺品类带来的库存；
?部分产品采取委托代销模式，相应增加库存。
六、关于投资性房地产
根据会计准则，公司购买的店铺租给经销商开设，计入投资性房地产。今年以来，街铺租金下降比较明显。
七、投资情况
?投资进度：
?目前主要是比较小、偏早期及财务性的投资；
?大的并购类项目还在寻找和论证过程中。
?投资策略：
?会进行稳健谨慎的投资；
?方向包括消费、时尚领域，消费零售板块与服装存在共通、可以延伸出有希望有前景的产业；
?团队要成熟，七匹狼不太可能做管理输出。
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