调研问答全文
海利得 (002206) 2016-07-21
1、公司基本情况
公司主营三大业务：涤纶工业长丝、塑胶材料、涤纶帘子布，布局车用安全业务、广告材料业务、新材料业务三大产业。公司以产品和服务差异化、目标客户集中化为竞争战略。高端的品质、国际领先的技术以及优秀的管理团队是公司核心的竞争力；在专业领域内，做全球领先的产品制造商和服务提供者是公司的愿景。 未来两年，三大类产品均有较多新产能投放，将推动公司进入新一轮增长期。
2、涤纶工业丝：差异化程度领先同业
公司涤纶工业丝原产能13.5万吨，随着二季度新产能4万吨车用丝项目以及1.5万吨帘子布配套高模低收缩丝项目投产后，工业丝总产能达到19万吨，公司的车用丝比率将达到67%。新产能4万吨的投放，预计需要两年的时间，今明两年均会产生不同程度的效益。随着汽车安全越来越得到重视，安全气囊配置数目也会越来越多，加上涤纶替代尼龙66趋势越来越快，安全气囊丝的市场空间不断打开；高模低收缩和帘子布市场不仅受益于新车增速，还有一大市场是替换胎市场，前景广阔；安全带丝的品质和技术大大优于同行，在新增2万吨产能中配置了有色安全带丝，随着对环保要求的进一步提高，未来公司有色安全带丝将为成为公司另一产品亮点。
公司于7月5日刊登《关于年产40000吨车用工业丝和30000吨高性能轮胎帘子布技改项目的公告》，车用安全业务的发展将上一个新的台阶，40000吨车用丝均为高模低收缩丝，其中的30000吨与帘子布配套，建成后公司工业丝总产能达到23万吨，车用丝比例达到73%。
3、塑料制品：新产品石塑地板未来发展空间很大
石塑地板是公司在建材领域的新产品，目前公司200万平米产能已满产，该新产品是公司未来新的盈利增长点。公司的石塑地板相对传统的强化地板具有种类多、防潮（防澎胀）、耐磨、耐热、吸音、环保、施工方便等独特优点，能满足客户个性化需求。主要的客户为欧洲、美国和澳大利亚等地区，产品已通过美国和欧洲地区的认证检测，并已取得美国和欧洲质量标准认证的证书。全球地板市场规模巨大，公司石塑地板质量高端，使石塑地板产品成为公司又一款具有发展潜能的新产品。且公司研发的止滑地板，深受客户欢迎。
4、帘子布：将复制车用丝业务的成功路径
公司帘子布尽管经历了长达四年的认证及培育，但在四年内，进驻如此多家的一线品牌客户，在行业内是史无前例的，是公司一流品质和技术的最好证明。目前帘子布第二条生产线已经开车，可以生产产品供客户认证，部分向客户的在供规格产品认证期相对可以短一些，因此达产时间较第一条生产线会快很多。在客户结构上，第一条生产线可以全部供应一线品牌，第二条生产线在供应一线品牌有余量的同时，可以选择一些相对优质的、资信较好的国内客户。目前公司已成为住友、库柏、韩泰、米其林、大陆、耐克森、诺基亚等客户的合格供应商。，随着第二期帘子布生产线产品的继续认证通过，客户结构的进一步优化，公司帘子布的销量和盈利将有效提升。预计于2017年，公司第二条帘子布可以满产。考虑到2018年的供货情况，公司于7月5日公告了新增30000吨涤纶帘子布产能，全部投产后，公司的帘子布产能将在原来30000吨产能的基础上扩大一倍。
5、公司的行业壁垒情况
公司的车用产品经过十多年的努力，具有较高的技术壁垒，行业的进入具有较宽的护城河，特别是涤纶帘子布产品，公司经历了长达四年的认证及培育，随着替换胎市场规模的扩大以及公司在行业中的地位，未来具有较大的发展空间。
注：接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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