调研问答全文
深纺织A (000045) 2016-07-25
1问：公司发展偏光片业务的背景？
答：公司前身为深圳市纺织工业公司，成立于1984年，1994年改制上市。由于偏光片的生产工艺、流程和纺织有一定关联性，公司将募集资金主要投向了偏光片项目。1995年，公司和美国ADS公司共同出资组建了深圳盛波偏光器件有限公司（盛波光电的前身），投资建设1号偏光片生产线（窄幅生产线）。由于美方技术不成熟于1998年退出。经过盛波光电自有技术人员的努力攻关，于1999年生产出国内第一张小尺寸黑白偏光片。2001年盛波光电与乐凯集团合作，公司更名为深纺乐凯光电子材料有限公司，投资建设2号、3号偏光片生产线（窄幅生产线）。
2008年基于平板显示行业及偏光片产线向宽幅发展的需要，以及国家产业政策导向，公司提出从传统纺织服装产业向高科技偏光片产业转型，分二期建设“三宽一窄”四条偏光片生产线的TFT-LCD用偏光片项目总体建设方案。乐凯集团因自身战略发展规划需要，于2009年提出转让其所持有的盛波光电52％的股份，为保持盛波光电的稳定经营，及公司偏光片战略规划的实施，公司收购了乐凯集团持有的52%股份，盛波光电成为公司全资子公司。2009年该方案经深圳市政府批准，公司于2010年开始建设TFT-LCD用偏光片一期项目。
2问：OLED替代LCD对公司的影响？
答：OLED具有自发光、柔性显示、超薄特性、发光效率更好、对比度出色、反应速度快等优点，这是LCD技术所无法相比的，但其在尺寸、成本、良率等方面的限制，目前多使用于小尺寸产品。OLED未来应该会有很大的发展，但截至目前全球平板显示产业投资的90%都用于LCD，其不足的地方已被逐步改进、提升，加之LCD具有成本低、良率高等特点，应该说在未来5至10年还将占据平板显示器市场的主导地位，不会被替代。
LCD上下需要2张偏光片，OLED仅需要1张偏光片，二者偏光片在工艺、原材料上略有不同。公司目前正在建设的6号线充分考虑了两者的工艺特点，既可以生产LCD用偏光片，也可以生产OLED用偏光片。综上，OLED替代LCD对公司影响不大。
3问：偏光片上游原材料供应情况？
答：生产偏光片的主要原材料基本进口，其中，生产TAC膜的供应商主要是日本富士、柯尼卡和韩国晓星，生产PVA膜的供应商主要是日本日合和可乐丽。乐凯集团目前也能够生产TAC膜，但品质上与境外供应商存在一定差距，由于其幅宽为650mm，也只能用于小尺寸产品。
4问：公司偏光片业务亏损的主要原因是什么？
答：主要是规模小，面对原材料供应商及下游客户议价能力较弱，同时面对多客户、多品种进行产品切换，辊轮更换，一定程度上影响了设备的稳定性及产品良率和损耗率，这也是造成公司偏光片业务亏损的主要原因。2015年公司通过提升良率、降低损耗、控制成本，偏光片业务亏损面明显收窄，但今年上半年由于日元大幅升值，造成原材料成本和汇兑损失较去年同期大幅增加，给公司偏光片经营带来了很大压力，仍处于亏损状况。
5问：公司良率和稼动率情况？
答：目前公司TV类偏光片产品良率稳定在95%左右，处于行业平均水平，但与一流企业如日东电工、住友化学、LG化学（良率约为98%～99%）相比仍存在一定差距。由于公司多品种切换，辊轮更换，以及产线保养，在一定程度上了影响正常生产时间，从稼动率数值上看不是很高，但对于产线本身来说基本处于满产。
6问：6号线项目投产对公司的影响？
答：6号线建成后，将逐步改善一期项目4号线单线生产的不利影响，实现双线生产，分摊固定费用，丰富产品线，并在资源有效配置、原材料采购、行业话语权、产业合作等方面显现优势。
7问：公司的主要客户包括哪些？
答：主要有华星光电、京东方、深超光电、龙腾光电、天马、信利等。
8问：公司未来发展的规划？
答：公司一直将发展偏光片产业作为公司的主导产业，也明确了“十三五”期间继续坚定不移发展偏光片产业的战略目标。目前，公司推进盛波光电引入战略投资者的工作，通过引入1名行业资源型战略投资者，解决盛波光电当前的经营困难，提升盛波光电的技术、管理水平和盈利能力，扩大产业规模，丰富和延伸上下游产业链，增强盛波光电整体竞争力。
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