调研问答全文
博雅生物 (300294) 2016-08-05
本次投资者关系活动主要内容如下：
首先，董事会秘书范一沁介绍了公司2016年半年报的整体经营情况：实现营业总收入4.02亿元，较上年同期增长78.38%；实现营业利润1.27亿元，较上年同期增长41.45%；归属于上市公司普通股股东的净利润为1.06亿元，较上年同期增长49.56%。
其次，是投资者互动环节：
1、公司批签发数据，上半年白蛋白同比的增长，如果折算成10克/瓶，它只有增长8%，但是静丙同比增长是40%多，纤原同比增长也是40%，为什么差别这么大呢？
答：公司的生产计划是提前计划、安排的，白蛋白的蛋白增长与去年的下半年的生产计划的安排有关；2.5克的静丙有一度幅度的增长，狂犬病人免疫球蛋白有一定幅度的降低；纤原的增长是基于公司的投浆量的。目前这种状况主要是基于生产的排期和批签发的一个时间安排造成的，对公司的投浆量实际的产品产出没有实质性的影响，不存在白蛋白少生产这种情况。从全年来看，白蛋白、静丙和纤原的数量是和投浆量保持一个比较稳定的关系。
2、公司在明年有没有浆站的批复？
答：目前公司拥有十个浆站，能够顺利实现今年200多吨的采浆量规划。公司在江西和四川都有浆站，也在积极努力争取获批新浆站，等到拿到确定的批文之后就会公告。公司计划是在2-3年内达到15个浆站。
3、今年产品提价，但纤原毛利率下降的原因？
答：自去年药品最高零售价取消之后，整个血制品行业都有一定的提价，公司的血制品综合毛利率也有明显提升。但具体产品的毛利率变化受到内部成本结构的变化，虽然有所变化，但并不改变综合毛利率提升。
4、白蛋白还有静丙以及纤维蛋白原，它的一吨浆如果按照标准的规格，能够提取多少产品？这个收率未来有没有提升空间了？
答：从平均数来看，公司吨浆的白蛋白的产量大概在2500瓶，静丙大概在2200瓶左右，纤原在1200瓶左右，实际的数量会在这样一个平均线的上下波动，但是差别不会太大。
关于收得率的提升空间，白蛋白没有多大空间，静丙、纤原可能还有5%-10%的提升空间。公司纤原的收得率在国际已处于领先地位。
5、为什么人纤维蛋白原在不到两年的时间里，价格涨幅比较大？
答：产品涨价是一个很敏感的话题，成本、利润、市场是支撑价格的最重要的体现。那么纤维蛋白原的价格之所以会有如此快速的增长，很重要的一点原因是市场因素。公司根据市场机制，保证合理的产品毛利，以社会责任为导向，适当提高纤原销售价格。这是市场环境的作用下制定的价格策略。
6、在未来，在非血制品领域的布局的思路，这个药品在其他的领域是一个怎么样整体的想法，因为公司看到前面一段时间咱们跟复旦大学的陈院士又在做化学药的研发，他们也在做，究竟怎么样？哪个为重点，而怎么样做一些业务的布局，是什么情况？
答：这个问题大家一直以来都很关注。血液制品行业基本上已经没有什么很好的收购的标的了，那么从血液制品上来说，公司的战略很简单，公司通过自己开设血浆站，提升浆量，迅速达到300吨、500吨，成为单体血液制品企业的领先，公司坚持血液制品业务是核心、是支柱这一原则。
目前而言，血液制品行业空间比较小，能够扩大的程度相对来说还是有限的，即使是国外的血液制品巨头，全球前五家，他们也在达到一定的浆量以后，也要达到一个比较稳定的状况，基于这样的考虑公司其实是希望走一个小型的医药集团的规划，所以公司在过去收购了糖尿、生化药，还有在布局高端化学药，这三块是公司业务的发展的方向。
从目前来看，新百药业和天安药业的并表收入和利润差不多占到了三分之一，未来公司考虑到规划，公司也是希望把公司的高端化学药这一块能够发展起来，通过前一段时间以来和复旦大学化学系的陈院士的合作，公司确定了未来他汀类的原料药和制剂作为一个主要品种，公司往高端的化学药方面发展，公司也选定了这样一个方向。那么未来这三个板块，糖尿病、生化药，还有高端化学药这三个板块是发展的一个重要的内容之。这个是公司战略上分两步走，一块血液制品，是一块非血液制品。
7、上半年成立的并购基金的情况怎么样？
答：关于公司设立并购产业基金，主投第三方医学检验。医疗手段、医疗的内容都在发生变化，公司作为医药市场上的一方，觉得在这一方面嵌入的话，对于新的入行者来说有一些机会，因为不论是做中药也好，化学药也好，国内已经有很多巨头了，基本上来说机会已经很小了、渺茫了。第三方医学检验配合基层医疗是有可能在中国实现一个爆发式的一个增长，这个应该说是公司投资的一个方向，目前公司不会以控股作为一种选择的条件，公司还是通过多方面的参股，把握一些这行业的机会。截止目前，该并购基金相关工作正在积极推进。
8、公司与复旦大学和陈芬儿院士的合作方向，未来会重点发展化学药吗？
答：主要围绕高端化学药来开展，重点布局他汀类药物，未来在原料药和制剂方面都会大力发展。公司拟投资8000万元与复旦大学建立联合实验室，其中3000万是用来购买6个专利。公司不是在做早期的研发，而是在做一些相对比较成熟的品种，不久将来，公司这些品种就会有实际的产出。
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