调研问答全文
汇川技术 (300124) 2016-08-09
一、董秘宋君恩先生对2016年上半年业务进行回顾及对下半年业务进行展望，如下：
（一）财务数据回顾：
2016年上半年，实现销售收入14.6亿元，同比增长32%；归母净利润3.88亿，同比增长18%；产品综合毛利率为49.11%，同比下滑0.39%。业绩符合公司预期。
（二）经营亮点
1、新能源汽车电控、通用伺服业务保持快速增长，分别同比增长75%、40%；电梯一体化产品、通用变频、专用伺服、控制技术产品等传统业务保持较快增长，分别同比增长11%、17%、17%、32%。
2、新能源汽车业务方面，虽然目前新能源客车业务在收入构成中占据主力地位，但上半年我们积极开拓新能源物流车领域，已与多家车企达成合作关系，并完成产品配置公告；新能源乘用车方面，已与多家车企形成了合作关系，同时，对标ISO26262、TS16949体系建设产品研发、质量平台和安全标准，力争该产品在性能、可靠性、成本方面保持国内领先，使自己能完全符合一流乘用车厂商的供应商标准。
3、工业机器人方面，继续推广以伺服系统、控制系统、视觉系统为核心部件的工艺解决方案，即“面粉+工艺”；推出SCARA机器人解决方案并取得销售订单，搭建精密机械制造平台，向机电一体化产品延伸。
（三）下半年展望
1、下半年的业务增长来源与上半年差不多：主要来自于通用变频、通用伺服、新能源汽车电控；
2、毛利率与上半年差不多；
3、销售费用、管理费用方面，管控目标：费用同比增幅不超过收入同比增幅；
4、对2016年全年的经营目标不作调整，维持2015年年报中披露的经营目标。
二、问答环节
1、工业视觉产品的进展如何？
回复：我们之前主要通过食品油检测等工程项目的应用积累经验，从2015年开始向产品延伸，配合我们在工业机器人的解决方案应用，目前正在加强“硬件+软件的标准化产品”的研发。未来工业视觉产品是为机器人、智能生产线综合电气解决方案服务的。
2、公司的电梯类业务同比增长11%，且毛利率基本持平，取得这样成绩的原因是什么？
回复：受益于2015年的房地产增长；跨国企业的拓展；门机等附件产品的增长。
今年上半年公司推出了一系列的新产品，不断进行产品设计优化。
3、通用变频能取得高于行业增速的成绩，是什么原因？
回复：通用变频所面对的行业，大部分行业形势不景气，但公司持续坚持行业营销和大客户拓展原则，凭借品牌和整体解决方案竞争力的提升，使通用变频产品取得了逆势增长。
4、公司SCARA机器人解决方案的主要领域在哪里？主要客户是谁？
回复：目前scara整机主要应用于电子非标生产线，销售给设备厂商或集成商。具体客户名称不便透露。
5、并购基金的进展如何？从半年报中看到并购基金的投资亏损在增加，什么原因？
回复：因为还未投资项目，但有管理费支出，所以有少许亏损。
6、上半年的经营性现金流为什么为负？
回复：今年上半年承兑汇票贴现比较少，导致现金流入减少。而公司兑付到期的自开汇票较上年同期增加，导致现金流出增加。另外公司现金支付的材料款、税费、职工薪酬、其他费用等增加。
目前公司广义现金有20多亿，资金充裕，不会影响公司投资并购、日常经营及股息政策等事项。
7、销售费用、管理费用同比增长都比较大，是什么原因？
回复：主要是人员数量增长及员工整体薪酬水平增长所致。销售费用增长的原因是公司在上半年加大了对新能源汽车和通用市场营销的拓展力度，增加了不少人力。
管理费用里面增长最多的是研发费用，因为公司在战略上对新能源汽车和工业机器方面的投入比较大，因此无论是从人员招聘还是增添设备方面，以及质量体系的搭建来讲，投入都比较大，导致管理费用增加比较多。
8、新能源汽车业务，公司今年的预期增长目标是多少？
回复：公司年初对新能源汽车业务作出的业绩增长目标是同比增长30%-50%，目前没有修改意愿。
9、半年报中公布了员工人数，比今年年初多了269人，新增员工主要属于哪个业务或部门？
回复：主要是研发人员和销售人员。供应链增加的人员较少，因为我们生产线上了一些自动化设备。
10、对于滚珠丝杠产品，公司为什么要布局？有哪些竞争对手?
回复：丝杠是一种高精密加工机械产品，有较强的技术含量, 和汇川的全电动注塑机、SCARA机器人战略吻合，所以我们做了这方面的投资并购。莱恩主要研发、生产及销售高精度丝杠，目前主要的竞争对手都是日本品牌。
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