调研问答全文
奥拓电子 (002587) 2016-08-11
一、董事会秘书孔德建先生主持本次活动,并致开场词。
二、董事会秘书孔德建先生对公司2016年上半年业绩的回顾及对公司未来发展的展望
2016年上半年，奥拓电子继续坚持创新驱动，LED应用和金融电子同步发展，以产品和技术为基础，进军体育产业。2016年上半年实现营业收入1.79亿元，同比增长24%至，净利润2,734万元，同比增长1,167.8%。2016年上半年完成第三届董监高选举、2016年限制性股票激励计划、设立日本奥拓、完成2015年的权益分派（连续5年累计分红1.13亿元）。
公司通过发行股份及支付现金的方式收购深圳市千百辉照明工程有限公司。并购千百辉公司，对于优化公司现有业务、在景观亮化、体育场馆改造等市场以及财务和研发上的协同、提升公司规模和盈利能力等方面具有重要作用。目前该交易事项尚待监管部门的核准。
公司预计前三季度净利润为4000万元-4700万元。
三、董事长吴涵渠先生和副总经理杨四化先生回答投资者问题，纪要如下：
1、公司业务包括哪些？
答：奥拓电子除了LED显示还有金融电子和体育新业务，与同行有相似之处也有不同地方。
2、奥拓电子在LED方面为什么能有爆发？2015-2016年体育业务订单突然增长，后期怎么预测持续性？金融电子业务公司有什么优势？
答：奥拓电子做LED行业很多年，93年成立就做LED业务。公司做LED最初是做银行的外汇牌价屏，和金融电子一开始就是一起成长的，LED技术到2000年以后全彩屏出现，技术的革命带来LED的新发展，构建了完整的显示器。奥拓电子一直跟踪技术发展进步，在LED行业有很深的沉淀，在客户端有比如中国银行、工商银行等。技术上整个LED显示屏的控制系统都是公司自己开发，掌握LED显示应用方面的核心技术，对行业的认识逐步加深。帮客户开发更多产品和服务。LED很多层面运用到体育行业，在很多大型体育场馆都要用到LED显示的系统和产品，不仅给现场观众看，大型国际比赛观众通过电视观看，怎么通过电视转播技术获得很好的转播质量，目前公司的LED产品里是最到位的。公司对体育行业并不陌生，全球大型体育赛事的LED产品使用到奥拓产品，在体育产品里面都比较有影响力，也为公司进入体育行业提供很好的基础。
3、公司是否考虑降低毛利率来增大营业收入？
答：毛利率高主要因为产品技术创新差异化带来的，客户和市场接受奥拓电子作为一个有技术品牌的产品的溢价。公司定位不同，做出有差异化的东西，在行业树立领先的地位。
4、LED行业2000初发展到2011年是高速期，现在是个红海，如果进一步提高市场份额？
答：LED应用是公司主业之一，但公司也有体育等其他业务。LED行业从现在看不是走向末路，是一个持续上涨的过程，一方面行业的发展对产品的要求越来越高，公司是行业内第一个生产出8K的显示。显示技术发展的需求在不断进步，带动显示技术不断发展。奥拓电子之所以有较高毛利率，因为奥拓电子注重研发投入。全世界几乎大的国际机场广告屏都有奥拓电子的产品，因其有很好颜色还原性，逐点校正技术，色度和亮度控制在一个水平上公司是首先做到的。行业的集中度会越来越高，也有利于提高市场份额。
5、未来的业绩预期，奥拓未来在体育方面的布局？
答：因为去年基数低，今年上半年业绩增长快，这个业绩绝对值其实在奥拓发展史上不是最高点。前几年也有上半年3000多万的业绩，全年6700多万的业绩。去年做得差，因为市场变化快。经过努力2016上半年出口量增长较快。总结来说上半年业绩增长快，有很多原因，比如：通过技术改造和新产品研发，不断得到客户认同；新市场新领域的突破；新的业务发展等。奥拓的业务模式在进行创新，欧洲杯、奥运会等相关的产品是销售，国内租赁的比较多，可以租用、置换权益，把生意做活。通过体育产业的发展也需要进一步加快外延发展的步伐，计划在必要的情况下设立公司和新的并购基金。公司在体育新业务的发展方向包括设备租赁、场馆改造、权益营销、赛事运营等方面。
6、公司做体育业务的动因？
答：随着国家“46号文”的下发，体育产业将迎来巨大增量市场，未来有几万亿市场规模。公司体育业务发展的思路是通过技术+服务塑造核心竞争力。租赁方面未来不仅是LED显示设备，以后其他相关的专业设备也会做。未来将把更多的海外赛事实施经验带到国内。全国有上百万个体育场（馆），20多万个银行网点，可以利用到原有的金融电子客户资源和服务网络。目前在专业体育场馆建设投入方面，需要国家和社会资本共同投资。而做场馆改造需要在声光视讯等方面的技术和实施经验去落地。
7、小间距产品上半年对公司业绩贡献挺大，小间距产品有什么优势？
答：小间距产品的特点之一是单位面积更贵。公司在产品图像处理深度、逐点校正技术、色彩饱和度等技术上相对研究更为深入一些。8K的显示技术和混色调节技术也是比较领先的，公司的产品更适合在一些专业领域使用。户外高密度LED显示在业内处于领先地位。
8、公司目前的体育业务与同行相比的特点？
答：公司目前只做产业链横向的一环，公司认为这样优势才能不断强化，因为上下游每个领域应用的能力和经验是不同的。目前体育新业务暂时没有把传统海外体育市场的销售业务加进来，主要是面向国内，把偏运营服务类的业务放进来。主要做解决方案，通过运营和集成业务，整合相关资源。
9、公司的小间距LED怎么下沉放量？
答：很低端的产品公司暂时不会去做，但会往中端市场去靠拢渗透。一个体育场馆比较重要的是集中控制，要硬件和控制都有，体育不仅是比赛还要娱乐，要比赛场景+娱乐场景相结合。公司在LCD、LED方面的集成能力有一定优势。
10、公司的市场竞争优势是技术优势、价格优势还是服务优势？
答：技术优势是强壁垒，价格优势又诱惑力但不够壁垒，公司获取价格优势的方式更多是希望通过形成规模后获取，而且让利的方式更多是通过权益置换等方式获得价格优势。公司希望通过技术优势增强议价能力。
11、一屏多显实现的逻辑是什么？
答：跟算法等有关系，通过屏幕设置不同算法，在不同电视台播放显示出的广告不同。目前没有直接在赛事上应用。有待于进一步在转播、商务开发上进行开拓。
12、公司目前最大的问题是什么？
答：目前最大挑战是人才，未来奥拓电子要有更大发展必须有更多人才储备，公司需要技术人才，也需要投资、证券、营销等管理相关人才。
13、公司历史业绩都有大小年，以后会怎么样，会否抹平这个波动?
答：公司业绩波动，跟体育行业有一些相关。公司也在向其他方面努力，以期改变这种情况。如果成功收购千百辉公司，也会对减少公司业绩波动有一定的帮助。
14、公司的营销能力如何？未来在国内做偏终端的话思路怎样？
答：传统的金融电子业务有固有的完善的营销体系，体育业务兴起后也能很快对接。去年在LED显示应用投入很大，海外的营销架构进一步完善。欧洲和美国的营销平台实现本地化。国内体育新业务拓展，结合自身团队，并和优秀业内企业建立合作，共同开拓国内体育市场。
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