调研问答全文
苏交科 (300284) 2016-08-19
1、公司完成收购TA公司后，环境检测业务收入预计有怎样的增长？
TA公司是美国排名第一的环境检测公司，市场占有率约11%，近2倍领先第二名。其环境检测行业品牌影响力大、苏交科也是国内颇具影响力的综合科研、咨询、检测公司。并购完成后，苏交科将与TA公司的技术力量进行整合，针对中国环境保护现阶段的特点和中长期发展规划的需求，研究环境检测的理论方法并运用到国内环境检测市场。同时，TA公司先进的实验室管理系统将转换为苏交科对于环境检测业务有效的提升手段，苏交科公司将建立一个适合中国环境检测要求的独立的运行系统，同时在技术资源、信息等方面双方形成共享平台。
本次收购完成后，公司将抢占市场先机，引进TA公司领先的环境检测技术，特别是空气检测领域的相关技术，并结合其拥有的国内实验室认证资质，节省公司研发时间，借鉴标的公司的质量监管经验，提高环境检测领域整体的技术水平，迅速占领国内环境检测市场。同时，公司将以TA公司的实验室信息系统为框架，结合中国的试验检测规程与标准，快速开发适应中国业务的实验室管理系统，从而更为高效的支撑公司检测业务的发展，推进中国环境、基础设施检测业务信息化应用水平的发展。
综上考虑，公司环境检测业务预计未来会有快速增长，但市场变化较为复杂，故未来收入情况难以准确预测。
2、TA公司如何依托公司市场资源和规模优势降低TA公司资金、人员、采购成本？
资金成本方面，TA公司目前的贷款利率较高，平均利率达到了11%。高额的利息费用影响了TA公司的盈利能力。本次收购完成后，TA公司可以依托中国母公司，获得更低的贷款利率。未来在公司的支持下，TA公司预计可获得不高于6%的贷款利率，大大降低了TA公司的财务成本，从而有利于提升标的公司的盈利能力。
人员方面，中美两国人员成本差距较大。根据对TA公司成本费用的性质进行分析，其中约54%为职工薪酬相关的成本费用。因此，本次交易完成后，TA公司可以利用中美两国人力资本的差异来进一步缩减费用。
目前TA公司已经在泰国设有共享中心，利用泰国人力成本低和时差优势增强TA公司的盈利能力。据TA公司预计，至2016年泰国共享中心项目彻底竣工时，每年可减少相关成本达到40~50万美元。因此，交易完成后，公司可以借鉴泰国共享中心的运营模式，降低TA公司人力成本，并随着相关业务在中国的开展，逐步提升TA公司的人员使用效率，提高人均产值。
采购方面，TA公司的主营业务依赖于试验检测设备，目前TA公司部分通用性实验室试验检测设备存在使用中国生产的情况，未来对于类似设备的更新，可以依赖于公司在中国的影响力来降低设备采购成本。
3、请问公司引进美国先进实验室检测技术的具体计划？
引进美国先进的检测技术是公司进行本次海外收购的目的之一，TA公司拥有全美领先的环境检测技术，公司计划逐步引进，提升公司现有环境检测技术水平。具体计划如下：
（1）公司拟在南京苏交科环境工程研究所率先引进TA公司检测技术，并根据中国市场情况对现有技术进行转化，从而符合中国检测市场的要求。
（2）公司将定期参与TA公司组织的网络技术培训和研讨会。其中，2016年7月19日，公司已经参与TA公司组织的网络技术培训和研讨会。本次交易结束后，公司技术人员将持续参与此类会议。
（3）本次交易结束后，公司计划于9月至10月，由其所属的环境工程研究所（江苏省交通环保监测中心）作为国内技术转化研发中心组织技术专家在水、土壤、气体、固废等专业方向，与TA公司的技术专家团队建立技术联络机制。
（4）通过详细了解公司与TA公司专业团队的技术能力后，公司计划于2016年9月~11月，开展对美国现有环境检测技术体系的分析、研究。
（5）本次交易完成后，公司计划安排TA公司专家到中国进行现场培训和实际操作演示，并对参加培训的技术人员进行技术能力认定。该项工作计划于2016年11月至12月启动，随后将根据不同的专业领域制定分阶段计划。此项工作将持续开展，并且未来可以安排公司的技术专家和骨干到TA公司进行培训。
（6）本次交易完成后，公司将同TA公司建立长效的技术交流机制。双方技术负责人每半年将会对环境检测技术交流的成果进行评估和改进措施。
4、请介绍一下公司7月份中标的贵阳市观山湖区小湾河环境综合整治工程PPP项目？
该项目是贵阳市观山湖区首个PPP项目，主要包括水质提升、河道治理、河道景观改造及保水引水4大工程。苏交科集团作为贵州PPP产业基金认购份额最大的劣后级合伙人及项目主导方，通过该基金间接投资，并承担了该项目融资、设计、总承包管理到运营维护的全产业链服务。
该项目作为苏交科承接的环境投资类PPP项目，在运作、投资、技术，共三个模式上实现了创新。运作模式上，该项目为股权合作、特许经营权、政府购买服务“三位一体”全PPP模式；投资模式上，该项目为苏交科第一次运用产业基金这一金融工具投资于PPP项目，由贵州PPP产业投资基金、观泰公司及贵州水务共同出资设立贵州小湾河项目公司，通过该公司获得了中国农业发展银行、中国农业发展建设基金提供的中长期资金支持；技术模式上，该项目构建了“控源截污、内源控制、生态修复、活水循环”的水环境综合治理技术应用体系。
该项目的实施将有效整合、提升苏交科在环境综合治理领域的综合能力。同时，苏交科会将已具备的环境影响评价、咨询、第三方检测、工程设计等上游业务的核心技术及废水处理、固废处理、生态修复和运营服务等下游业务的关键能力，充分应用于该项目中。
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