调研问答全文
立讯精密 (002475) 2016-08-24
王来春董事长对2016年上半年的经营情况进行了简单说明，受整体市场环境下行与主要客户新品量产时间延后影响，公司2016年上半年业绩未达预期，同样情况将会影响第三季度。整体来看，随着主要客户新品量产及公司新产品线的贡献，公司在第四季度的表现将相对良好。今年汽车和通讯业务会有积极变化，从而抵消了市场不利因素的冲击。公司在2016年的成长相比2014、2015年略有逊色，2017年成长将会好于2016年，声学、天线及无线充电等业务在2017年将产生较大贡献。具体情况如下：
企业级产品：从目前的产品布局及市场的拓展来看，接下来三年的成长速度将快于2014、2015年，主要集中在大电流与高速、高频连接线、连接器产品上。
汽车产品：除原有汽车连接线、车载无线充电等产品外，公司有介入大电流产品。
基站天线和滤波器：正与国内外几家大型企业做ODM配合，在5G基站天线上也进行了较多前期投入。基站天线和滤波器的业绩表现在明年将有较大提升。
Type-C产品：从当前市场上手机、PC、TV等产品的应用情况来看，Type-C产品的应用普及速度相比以往较为快速。立讯在手机部分占有率在40%左右，在高端PC与TV上，主流厂商均为公司客户。在声学领域，公司同样走在行业前端。
FPC产品：过去两年因新厂扩建，整体经营效益不太理想，今年第四季度开始转好。已有客户储备，两年内将使珠海双赢产能得到释放。
互动问答环节，交流的主要内容包括：
1、公司在大客户其他产品线领域的进展情况。在天线方面，几年前开始布局，今年初导入了一支优秀团队，得到了多家品牌客户的认可。在客户2017年的新品上，立讯有望成为主力供应商；声学部分，公司运营水平可与美律互补，努力实现客户给与的期望；无线技术方面，公司为大客户智能手表无线充电模块主力供应商，市场认可度高。
2、2017年公司几个重点项目情况介绍。公司2017年将有1/3的成长来自声学部分，包括声学器件和耳机线。企业级产品成长贡献度约10%-15%，加上天线和汽车产品，该四块业务对2017年业绩成长贡献度约占70%。
3、针对大客户新品量产延后对公司的影响，王董事长从产业生态的角度与投资者进行了分享。相同终端客户产品，其生产和出货的时间因具体部件的应用环境不同而存在差异，通常零组件的生产相较模组要提前半个月到一个月。对于客制化产品而言，供应厂商通常需要在客户新品上市前2-3个月前进行产品储备，以满足客户出货需求。
4、公司在进入声学领域前进行了严谨的分析。由于声学领域的特殊性，它对技术沉淀要求较高。从产品开发的角度，美律的基础与行业中优秀企业不相上下。针对投资美特科技（苏州）有限公司事项，苏州美特已于近日完成有关工商变更登记手续，并取得了苏州市工商行政管理局颁发的《营业执照》。透过控股苏州美特，实现了公司与美律集团在声学零组件平台上的合作与交流，双方在研发设计与经营管理上优势互补，基本达到事先预期效果。今后，公司将透过内部团队磨合、零组件整合、自动化能力和产能扩充三方面提升终端市场竞争机会。
5、出于消费者对产品互联便捷性的不断追求，近年来，电子产品的无线连接已逐渐成为主流趋势，它的快速发展对传统有线技术势必产生一定的冲击。近年来，公司透过配合部分芯片厂商做早期开发的同时，芯片厂商也会带动立讯与目标客户同步进行产品开发，基于此，公司在无线充电行业内奠定了一定市场地位。整体来看，无线技术也将是公司近年来布局的重点。
6、子公司立讯精密工业（昆山）有限公司为公司汽车互联产品主要输出单位，同时，除汽车互联产品外，该厂区也有生产制造医疗类产品与模具。2016年半年度报告主营业务构成相关统计中，已将昆山立讯之非汽车互联产品的部分剔除，导致从财务报表来看，公司汽车互联产品业务存在下滑，但实际情况相较同比还是有所增长。从长远来看，汽车互联产品仍会是公司发展重心之一，除汽车连接线、车载无线充电等原有产品外，公司也有逐步介入大电流领域产品。
7、公司今年四季度业绩展望。从当前经营角度来看，四季度业绩同比乐观。
8、公司现有的国内几大成熟消费电子产品厂商客户，除传统连接线、连接器外，公司在声学、天线等领域的产品线也有进行逐步推广，预计在接下来2-3年内将收获相较当前成倍的回报。公司进入国内领域业务相对较晚，拥有较大成长空间。
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