调研问答全文
金新农 (002548) 2016-08-29
一、大股东终止减持的原因
1、经上次减持以后，大股东资金需求压力已得到一定缓解。
2、因上次减持过程中的工作失误，减持比例累计达到5%时，未停止交易且未及时披露权益变动报告书，给市场带来负面影响；且自大股东发布减持公告以来，公司股价受此影响较大，与公司业绩未能很好的匹配，为消除本次不良影响大股东决定终止该减持计划。
二、上半年公司管理费用等增长明显的主要原因
1、新增合并子公司华扬动保、盈华讯方等带来管理费用、销售费用的增加。
2、公司预提的工资性奖励增长，工资性奖励主要包括超额年终奖的预提、还有2012所实施的股权激励计划最后一期可能达到行权条件预计提了一部分行权费用等。
3、研发费用的增长，2016年上半年公司加大对研发的投入，大量吸收优秀的研发人才，设立产业研究院等。
4、公司信息化管理升级如ERP等新增的费用。
三、2016年公司饲料销量增长明显，总收入却同比下降，饲料收入增长也不及销量增长的原因
1、公司总收入的下降主要是因为饲料原料贸易业务较去年同期大幅下降所致。
2、上半年饲料销量增量33.14%，而饲料收入只有17.14%的增长，主要是因为与去年相比，饲料的平均售价有较大幅度下降，平均售价差了400多元。所以导致收入增长与销量增长未同步。
四、2016年上半年公司饲料销售毛利率同比略有下降的原因？
1、公司60%以上饲料销量贡献来自500头以上基础母猪猪场，特别是3000头母猪以上的金象级大客户大多采用成本加成订单式生产模式运作，不同于一般的商品饲料定价模式。订单式生产模式毛利率稍低一些但毛利率波动小，中间环节消耗少、成本控制好、销售费用少、人均效率高，全程化使用公司饲料，规模化大、饲料销量贡献明显，给公司带来的价值以及为其它客户带来的示范效应很大。
2、2016年公司加强对饲料销售业务的支持，以全面达成78万吨的年销售目标，部分地区以量换市场的模式运作。
五、2016年上半年饲料销量增长明显的主要原因
1、2015年下半年以来公司开发的新客户以及资本运作的战略客户对销量的贡献在今年得到体现。
2、随着养殖户对生猪养殖的信心慢慢恢复，生猪补栏在缓慢开始上升，存栏上升将带动市场饲料需求，有利于促进公司饲料销售量的提升。
六、金知猪相关情况的介绍
公司成立深圳市金知猪农牧有限公司为规模化猪场提供疫苗、兽药等的集中采购，为每头生猪节约15至20元的成本。目前金知猪与一些大集团公司签订相关合作协议。
七、公司成立的融资租赁公司情况了解
公司成立融资租赁公司主要系为客户提供融资租赁及相关的增值服务，提高对客户的综合支持和服务能力。随着公司业务的发展，种猪企业的收购等，公司通过融资租赁进一步为客户提供生物性资产租赁等服务。
八、关于公司产业研究院相关情况的介绍
公司战略规划从关注具体的产业体系向以人为本、终端消费为主的方向转变，未来公司的战略规划主要集中在三大方面，一、以食品拉动的产业链发展；二、互联网技术、互联网+；三、生物医药等方面的发展。食品终端、互联网、生物医药三大板块协同发展。
九、农业部数据显示七月份生猪存栏量、能繁母猪存栏量同比都有一定程度的下降的原因，及对公司的影响。
个人认为生猪存栏下降的原因主要系2016年上半年生猪养殖户对生猪的压栏、受前几年生猪市场行情的影响养殖户亏损严重补栏积极性有一定的抑制以及随着环保压力的加大，散户淘汰率加快导致生猪存栏下降。随着PSY的上升，未来能繁母猪整体存栏量不会有太大的增长变动。
因公司主要客户为规模化的养殖场，散户的退出对公司饲料销量影响较小。
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