调研问答全文
利亚德 (300296) 2016-08-26
本次投资者关系活动以电话会议的方式进行，针对半年报的内容进行了介绍和交流，主要内容如下：
2016年，公司发展战略升级为“文化科技+金融”，发展目标为“成为视听文化跨国企业集团”。2016年上半年，公司全面围绕新战略、新目标开展经营业务，颇有成效，主要表现在两个方面：
从财务数据来看，报告期内，实现营业总收入17.32亿元，比去年同期增长188.44%，归属于上市公司股东的净利润达到1.83亿元，比去年同期增长125.67%，扣非后净利润为1.66亿元，比去年同期增长215.53%，同时保持了较高的毛利水平，综合毛利率为37.01%。
从市值表现来看，通过与资本市场的较为充分和有效的沟通，公司布局的新战略、新业务和新目标受到资本市场的认可，市值从2016年初最低118亿元，增长至最高264亿元。
公司取得上述成绩，源于公司根据自身优势和市场前景拟定的清晰的发展战略，更源于全体员工共同努力执行年初制定的工作计划。主要归结为以下几点：
一、共建“幸福城市”的经营模式有效落地“文化科技+金融”战略
公司在经历了茅台项目后，通过上半年陆续与各地政府就合作内容进行洽谈，深入了解到各城市对于城市文化建设的需求，公司在“幸福城市”建设的定位中，逐步形成标准“服务板块”，根据各城市规划的目标和建设进度，展开个性化合作。
1、“幸福城市”建设，内容丰富化
（1）城市创意光环境
为各城市提供城市光环境的改造升级，城市建筑空间及景观的创意亮化，城市功能照明等。
（2）城市文化旅游
为带动城市旅游，激活市民与游客的文化消费潜力，提供水舞声光秀、创新城市文化地标、沉浸式文化体验项目、文化演艺、城市五馆一院一中心（科技馆、博物馆、规划馆、美术馆、图书馆、大剧院、青少年活动中心）等公共文化设施的投资建设。
（3）城市智能可视化平台
提供城市智能可视化平台建设中必需的监控、调度、会议、指挥等可视化解决方案产品和服务。
公司在“幸福城市”建设中，集结自身优势，为各城市提供文化创意、显示、照明等全面的产品和服务，包含了公司文化板块和科技板块的业务内容，并且将在未来的合作中，不断开发更多的服务内容。
2、“幸福城市”建设，模式多样化
针对各城市建设内容的不同，采用提供服务和参与投资运营双模式，与政府共建“幸福城市”。合作建设中，经营性业态所涉及的建设内容，公司将参与投资和运营，准经营性业态和非经营性业态，公司提供产品和服务。
3、“幸福城市”建设，渗透区域化
结合公司在全国范围内的营销服务网络，公司将深入渗透各城市建设中，提供包括显示、照明、文化旅游、文化体验等公司全部业务内容。
4、“幸福城市”建设，项目陆续落地
经过2016年上半年的市场开拓，“幸福城市”项目逐步确定合作意向，已经签订的合作协议或者合作开始启动的项目有茅台镇、成都市武侯祠区、昆明市、香格里拉、重庆市巫山县、银川市等。
5、VR /AR布局助力“幸福城市”建设
为有效实现“幸福城市”建设模式，并对VR/AR市场前景充分探讨和调查，结合利亚德集团各成员公司在VR/AR领域的经验和潜在参与度，公司将VR/AR作为发展战略方向之一，定位为“VR/AR商业应用的领创者”，以商业应用为动力，带动VR/AR市场的拓展。重点在商业活动、文化旅游演艺、展览展示、影视娱乐游戏、教育、智慧城市可视化、运动与健身、体育赛场、工程与军事仿真等应用领域，开展与VR/AR相关的创意、开发、生产、销售、集成、运营、服务业务。
二、跨国集团化管理初见成效，业务管理双协同
1、投资助力集团规模壮大
对外投资并购是公司高速发展的方式之一，越来越多的优质企业纳入利亚德集团旗下，截至本报告公告之日，利亚德集团直接控股和间接控股的公司共34家。集团规模的迅速扩大，对集团化管理的需求日益增强。
2、跨国集团化管理模式形成
源于公司投资并购的基点为战略和协同，目标是实现“1+1>2”的并购效果，故利亚德集团自2016年6月1日起，确定集团管理架构，集团由六大事业群和五大职能部门组成，事业群以业务协同为管理基础，职能体系以垂直管理为工作准则，日常工作通过定期召开的“集团总裁办公会”开展。
3、美国平达整合效果显著
美国平达自2015年11月27日，并入利亚德集团，经过2016年上半年的调整和规划，取得了显著的效果。上半年，美国平达实现收入6.14亿元，较去年同期增长8%，实现净利润2,395.46万元，较去年同期增长361%，预计2016年可实现净利润8,000万元。
三、文化科技齐发力，国内国外趋均衡
1、业绩贡献显著
2016年上半年，文化板块与科技板块营业收入均比上年同期有较大幅度增长，尤其是文化板块，主营业务收入同比增长266.55%，且营收占比亦有所提高；科技板块增速也较为明显，上半年营收超过11亿元。海外收入随着美国平达的并入大幅增长，同时境内收入也实现了一倍以上的增长，基本实现境内外均衡发展。
2、LED小间距电视真正爆发
2016年为小间距电视爆发元年，截至本报告公告之日，小间距电视新签订单11亿元，较去年同期增长104%；2016年1-6月，确认收入4.82亿元，较去年同期增长93%；报告期内，小间距电视毛利率保持在39.78%；公司始终保持市场占有率的绝对优势，目前全球市场占有率仍在50%以上。报告期，小间距电视确认收入4.82亿元中，境内境外收入占比与去年同期相同，海内外小间距均实现大幅增长，但在营业收入绝对值方面，境内收入是境外收入的2.7倍，显示出爆发目前源于国内；但海外市场尤其是北美和欧洲市场，将是小间距电视爆发的后发市场，具备更广阔的市场空间。
3、为迎接未来3-5年城市景观照明市场的扩张做足准备
（1）规模迅速扩张是迎接巨大潜在市场的必要手段
鉴于城市景观照明成为城市发展建设的主流，预计全国城市景观照明行业在未来3-5年将处于高速成长期，总体市场规模约数百亿元；鉴于公司通过收购金达照明在此领域已经形成相当的市场先发优势，且目前金达照明已经成为国内规模最大的照明工程企业，具备较强的市场影响力和品牌效应；鉴于公司战略模式为“幸福城市”建设，城市景观照明是“幸福城市”重要的组成部分；鉴于此行业目前区域性强，业务分散，金达照明集中于华南地区，中天照明集中于华东地区；鉴于此行业以工程项目方式运作，业务规模扩张依赖团队规模；公司将采取投资并购方式迅速扩大照明业务规模，以迎接未来3-5年城市景观照明市场的高速增长。
（2）金达照明成为城市景观照明行业标杆企业
2016年上半年，金达照明形成营业收入30,544.09万元，利润7,431.3万元，已经超过本年度3,803万元承诺利润95%。在金达照明并入利亚德集团后，借助上市公司平台，以及集团内的业务协同效应，发展高速，已经成为国内规模最大的照明工程企业。在城市景观照明行业进入高速成长期时，金达照明在行业中多次创新。2015年10月27日中标的“武汉市两江四岸景观亮化提升项目一期工程施工”项目，金额2.77亿元，是近期国内乃至国际照明工程上单个合同额最大项目。
2016年7月12日中标的“赤峰新区夜景照明改造升级PPP项目”，金额2.555亿元，是国内照明（工程）行业首个以公开招投标成交社会资本方的形式确定的照明PPP项目，是照明工程领域运作模式的创新，金达照明不但取得1.437亿元工程施工收入，还将在7年合作期内取得稳定的年化收益。此项目的PPP模式，是新政策下大力发展的创新模式，金达照明作为社会资本方积极参与社会基础设施建设。此项目为金达照明在城市景观照明市场的迅速拓展开辟了道路，以此为入口，迅速复制并打通城市照明PPP通道。
（3）中天照明的加入奠定了公司在华东地区照明业务的根基
中天照明成立于1999年4月，开拓的景观照明市场集中于华东地区，具备城市及道路照明工程施工专业承包二级资质，以室内照明工程及室外景观照明工程为主，为客户提供从照明设计、设备选型及项目管理、安装调试等完整的照明解决方案和整套的照明系统服务。
中天照明连续数年在上海照明工程公司规模产值名列前茅并于2011年成为中国照明工程公司十强企业，2012和 2013年成为中国照明工程公司十强企业第四名, 2014、2015年名列第三名。
中天照明于2016年7月并入利亚德集团，2016年承诺利润为3,500万元，期望中天照明借助上市公司平台和集团内协同效应，能够发展成为下一个高速成长的金达照明。
四、资本运作是公司高速成长的催化剂
1、投资者关系的有效管理
报告期，公司组织了24次共244人的现场和电话调研活动，参加了14次券商组织的策略会及路演活动，同时通过网络业绩说明会、互动易平台、公司网站、微信平台等多种方式与投资者进行交流。
公司非常重视信息披露质量，2013年度、2014年度和2015年度连续三年获得深圳证券交易所给予的“A评级”。同时，2016年公司也获得了资本市场及投资者的诸多好评。
2、投资并购加速实现战略布局
报告期，公司围绕“文化科技+金融”战略，展开了一系列的投资并购。为拓展小间距电视酒店会议市场，合资参股成立了德甲租赁；为实现VR布局，先后参股了黑晶科技、孚心科技、Magic Leap、VIRTUIX；为拓展华东地区城市景观照明市场，并购了中天照明。
3、非公开发行股票募集资金
以置换“收购美国平达100%股权”10亿元人民币借款为主要募投项目的15亿元非公开发行股票募集资金，于2016年7月27日接到中国证券监督管理委员会证监许可〔2016〕1325号《关于核准利亚德光电股份有限公司非公开发行股票的批复》，截至本报告公告之日，募集资金验资完成，已经报备证监会。
4、发行公司债补充流动资金
2016年5月9日，公司2016年第二次临时股东大会审议通过《关于公司公开发行公司债券方案的议案》，拟公开发行公司债券票面总金额不超过人民币9亿元，用于偿还银行贷款及补充流动资金。截至本报告公告之日，公司2016年发行公司债已通过深圳证券交易所公司债审核专家会议预审核，正在等待证监会批复。
5、股权激励有效体现了“分享”文化
2012年实施的总股本3%的三年期权激励，全部可行权，2016年行权价格仅为2.04元，预留部分的行权价格为4.2225元，以2016年8月25日收盘价31.81元计算，分别增值1459%和653%。2014年实施的锁定三年员工持股计划，股票买入成本为10.65元，增值199%。2015年实施的锁定一年员工持股计划，股票买入成本为15.13元，增值110%。公司将持续地创新员工激励方式，体现“分享”文化的同时，促进公司持续高增长。
接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况，并按要求签署了《承诺书》。
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