调研问答全文
海信科龙 (000921) 2016-08-26
一、2016年上半年经营简介
1、2016年上半年，公司归属于上市公司股东的净利润5.6亿元，其中经营性净利润5.2亿元，同比大幅增长81%。利润的增长主要受益于毛利率的提升带动，上半年公司整体毛利率同比提升3个百分点，其中冰洗毛利率同比提升3个百分点，空调毛利率同比提升2个百分点；境内毛利率同比提升3个百分点，出口毛利率同比提升5个百分点。毛利率改善的原因主要是产品结构的改善：从研发开始规划毛利率、成本等因素，产品结构逐步向高端改善。毛利率的提升带动净利率的提升，上半年公司净利率创最近3年新高。
2、存货周转同比加速13天，存货绝对值同比降低13亿元，为新冷冻年度的开局和实现市场良性循环创造了较好的条件。
3、上半年公司经营持续好转经营利润增加、降低存货占用，导致经营性现金流及现金净额增加，经营活动产生的现金流量净额从去年的-2亿元改善到今年的+11亿元。
4、2015年度现金分红总额占可分配利润总额的比例高达75%。由于历史原因，公司未分配利润一直为负，未能满足法定分红条件，没法进行分红。2015年经审计的累计未分配利润转正后，公司尽最大的努力提高分红比例，回报投资者，2015年公司经审计可分配利润为2.74亿元，现金分红金额为2.04亿元，现金分红比例高达75%。
5、海信日立经营情况介绍：海信日立主要生产变频多联机产品，研发实力、产品质量等综合竞争力，使得海信日立一直保持规模和盈利能力的稳步提升。该公司上半年营业收入同比逆势增长29%，净利率高达17%。
6、上半年新品介绍以及体育营销介绍：公司将借助海信集团已在智能电视系统和运营平台方面取得的技术优势与运营经验，快速实现“智能家电”和“智慧家居”产业规模的快速提升。另外，加大体育营销力度，借助海信集团赞助欧洲杯和奥运国家体操队契机，大大提升品牌形象和公司形象。
二、问答环节
1、毛利率提升与原材料处于低位的关系？
答：有一定关系，但不只是因为原材料价格整体下降，还有公司通过研发降成本以及采购议价等因素。
2、公司去库存工作如何？
答：公司于去年4季度就启动去库存工作，旺季过后，无论是公司自身库存还是渠道库存，都处于较低水平，轻装上阵，为新冷冻年度的开局腾出空间，而且今年的产品结构上，加大中高端新品比重，为毛利率的提升提供较好的条件。
3、2016年半年报中的“其他收入”包含哪些业务？
答：主要包含模具、家电、物业等配套品类。
4、上半年出口毛利率提升原因？
答：主要是自有品牌业务增长改善产品结构，从而提升出口毛利率。自有品牌业务增长快于整体出口增速。
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