调研问答全文
慈文传媒 (002343) 2016-08-30
一、慈文传媒影视业务开展情况
慈文传媒影视剧业务，坚持IP开发和原创并重。截至目前，2016年制作或播出的剧，既有《致青春》、《老九门》、《特工皇妃》、《回到明朝当王爷》等IP剧，也有《狭路》、《谜砂》、《特勤精英》、《梦想年华大三线》等原创剧。公司坚持题材多样化，既有古装、玄幻、抗战、谍战、年代传奇等题材，也有当代都市、涉案等现实题材，还有科幻等题材。
公司主要为一线平台（卫视和视频网站）生产电视剧和网络剧，在为主流卫视提供传统电视剧的同时，重点围绕自有IP储备，提供网台联动剧和网络剧，积极拓展网络大电影等影视内容。
下半年主要生产播出计划：
1、电视剧：《凉生》预计9月份开机；《速度》预计10-11月份开机，三分之二内容会在美国拍摄，包括美国的制作团队也将参与；《步步生莲》、《脱骨香》有望在年底开机；
2、网络剧：《暗黑者3》预计12月份开机；
3、网络大电影：《老九门》系列番外网络大电影（4部）已陆续开机，分别是对应二月红等四个角色的全新专属人物传记，将于电视剧收官后接档播出。其他几个项目也将陆续开机。
下半年，《梦想年华大三线》、《左耳》、《左轮手枪》、《哪吒与杨戬》等几部剧争取在一线、二线平台陆续播出，具体播出档期和平台还在沟通中；预计《特工皇妃》、《特勤精英》在2017年暑期档播出。
二、提问环节
Q：2016年，公司影视投资增大，还有一些大剧，在收入和利润方面能否同步增长？市场是否发生变化？
A：电视剧有其特殊性，每个剧什么时候开拍不确定性比较大，从开机到播出的周期也比较长，《致青春》从开机到播出9个月时间是比较快的。下半年，几部剧要申请发行许可证，播出档期要看平台的排片情况，不同剧的发行价格相差也很大。
目前来看，整个市场稳步增长：一方面单片发行价格在增长，特别是网络端价格，另一方面演员费用和制作成本也在上涨。目前由于平台对内容质量要求提高，所以剧组各方面成本都在上升。
Q：公司的毛利率水平？
A：公司影视业务平均毛利率在45%左右，但不同剧的价格差距比较大，毛利率差别比较大，年内各季度也会有一定的波动。
Q：公司的三季度及全年的业绩预测？
A：公司三季度业绩预告为实现净利润1.25亿-1.475亿元，是公司财务部门按照会计原则进行测算的结果，相对比较谨慎。下半年，《老九门》会确认收入；《梦想年华大三线》、《左耳》、《特勤精英》、《特工皇妃》等剧预计取得发行许可证。关于全年的业绩预告，公司将根据相关规定，在三季报中披露。
Q：公司本次非公开发行进度？
A：我们正在和证监会积极沟通。
Q：如何看待单剧价格上涨问题？
A：今年同样档位的大剧，在网络端发行价格比去年大幅上涨，明年预计不会有特别大的增长空间。发行价格达到千万级别的剧基本都是现象级的大剧，公司争取每年奉献1-2部。如果能较好控制演员薪酬占比，单剧的利润还会提升。
Q：公司网络剧业务情况和未来计划？
A：公司拓展网络剧业务，刚开始没有比较大的盈利预期，主要是培育和孵化IP。未来，网剧的盈利模式将逐步拓展，除网剧本身版权价格大幅提升外，还可通过会员付费、点击奖励和广告分成等方式实现盈利。网剧目前还是泛众的，但未来肯定是分众的，市场将会逐步细分；我们会坚持这种趋势，为细分市场提供精品网剧。
Q：赞成科技的协同效应发挥如何？
A：收购赞成科技，是公司出于推进影游互动、贯通IP全产业链的战略安排。赞成科技的业务团队是比较优秀的，其在公司整个业务体系中的协同效应正在逐步体现。
Q：公司未来战略安排？
A：公司将以IP为核心，打造慈文品牌，贯通IP全产业链，在巩固和提升电视剧、网络剧业务的基础上，积极布局和拓展电影业务（包括网络大电影）、影游互动和衍生品开发等，保证公司长期、稳定、持续发展。
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