调研问答全文
华源包装 (002787) 2016-08-31
1、收入是否有季节性？2015年二季度的收入最高，是否有特殊因素？
答：公司经营业绩不存在明显的季节性。2015年第一季度因春节放假，销售收入低于其他几个季度；2015年第二季度因第一季度春节放假，供货量在第二季度释放出来，销售收入略高于其他几个季度。
2、2016年上半年毛利率提高的原因？
答：主要原因有公司营业外收入政府补助增加较多，公司财务费用同期下降较多，公司新达产项目咸宁华源彩印铁项目同期利润增长显著等。 2016年上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长48.69%，毛利率比上年同期有所增长。
3、老客户订单量情况？目前是否有新产品或新客户？
答：公司主营业务为化工罐，主要为阿克苏、立邦、艾仕得、PPG、佐敦等涂料行业高端优质客户提供配套服务，合作年限超过五年以上，建立起了稳定可靠且相互依赖的战略合作关系，未来随着下游涂料行业产业集中度不断提高，公司的主要客户持续快速增长势头不减，受益于该等客户的良好发展势头，公司也将迎来良好发展机遇。
公司借助为高端客户配套积累的生产、技术、服务及管理经验，已形成较为明显的核心竞争力，具备开拓新客户的比较优势。近年来，公司把握市场脉搏，积极拓展客户资源，已经取得一定进展。目前，公司已经在接洽国内知名涂料企业。
4、阿克苏或立邦未来几年在国内的投资计划是否公布？
答：（1）阿克苏官网2016年4月29日公布《阿克苏诺贝尔中国布局西部装饰漆业务，最大装饰漆生产基地在蓉投入运营》，新闻表示在成都邛崃阿克苏生产基地占地面积55000平方米，将投入超过3.5亿元建造粉末涂料和装饰漆生产基地。
（2）从咸宁新闻网等媒体报道来看，立邦涂料项目位于咸宁市经济开发区，总投资10亿元，项目预计2016年底建成投产，年产能可达20万吨。
公司邛崃华源和咸宁华源可为邛崃阿克苏和咸宁立邦进行配套，未来随着涂料行业产业集中度不断提高，主要客户持续快速增长势头不减，公司也将迎来良好发展机遇。
5、公司竞争优势？
答：公司的竞争优势主要包括以下方面：
（1）公司主导产品化工罐品种齐全，满足客户多元化需求的能力较强
公司现有产品涉及“圆罐、钢提桶、方桶”3大系列，1,000多个品种，涵盖0.25-25L所有标准规格，拥有马口铁厚度从0.16mm到0.50mm不同规格、不同要求的化工罐生产能力，能够及时满足不同客户的多元化需求。
（2）公司拥有稳固的高端客户群，品牌优势明显
公司市场定位较为明确，在金属包装领域坚持走高端路线，形成了长期稳定的高端客户群体，主要客户阿克苏、立邦、艾仕得、PPG等均为国际大型化工涂料企业。
（3）公司拥有完整的业务链条，能够及时、快速满足客户的需求，提升公司盈利能力
公司是国内金属包装行业少有的同时具备产品设计、CTP制版、印铁涂布、配件生产、模具开发、设备连线改造和制罐等完整业务链条的金属包装企业。未来，公司将以现有业务链条为基础，对其进一步完善、延伸，努力为下游客户提供全方位、一体化的产品及服务，逐步发展成为金属包装行业的解决方案提供商。
（4）公司生产布局合理，在客户响应、成本控制等方面优势明显
公司实施贴近客户布局的经营模式，分别在苏州、广州、天津、成都设立了四个制罐生产基地，相应为公司长江三角洲、珠江三角洲、环渤海地区、成渝经济圈的相关客户提供服务，同时在咸宁设立了印铁基地，初步形成了公司区位布局优势。
（5）公司以技术革新为导向，关键环节工艺技术处于行业领先水平
公司自成立以来，将技术革新视为推动公司进步的源动力，一直致力于金属包装领域相关技术的研发和创新工作，建立起国内先进的技术研发中心，投入大量资金不断改造公司生产设备及工艺技术，取得大量技术成果，拥有多项发明专利技术。
（6）优秀的管理团队和人才优势
公司管理团队共同创业多年，经验丰富、能力互补、凝聚力强，具有多年的金属包装行业经营管理和技术研发经验，同时公司根据业务发展需要和规划，不断优化人才结构，引进了部分技术人才及经营管理人才。公司积极与重点科研院校合作，建立了良好的人才培养机制，目前已形成了一支专业配置完备、年龄结构合理、工作经验丰富、创新意识较强的优秀团队。
6、2015年中至2016年3月原材料马口铁价格下滑明显，但是之后有所回升，是否会提价？与客户一般多久调整一次价格？未来趋势如何？
答：公司生产所用的主要原材料为马口铁，占到公司产品成本的65%左右，其价格波动会直接影响到公司的盈利水平。
公司作为国内金属包装化工罐行业的优势企业，与主要客户建立了相互依赖的长期稳定合作关系和合理的成本转移机制。公司与阿克苏签有长期供货框架协议，每半年参考前期马口铁价格变动情况重新协商确定产品价格并签署相关协议；公司与立邦签有框架采购合作合同，在此合同项下，签署价格协议就价格调整机制进行了约定；公司与其他主要客户均有类似安排；其余客户均在具体下达订单时参考当时马口铁价格情况协商确定产品价格，因此公司具有一定的成本转嫁能力。但如果马口铁价格在双方协商确定的价格有效期内出现较大幅度上涨或期间价格上涨幅度不足以触发协议约定的重新调整条件或双方就调价事项无法达成一致，则公司仍将面临由此带来的经营风险。
7、主要产品市场占有率情况？
答：公司主要产品有化工罐、杂罐、金属盖、印涂铁和食品罐等，其中化工罐为公司主营产品，占公司2015年产品销售总额的75%。在化工罐金属包装领域中，公司为该细分行业中为数不多的领先企业之一，按照中国包装联合会金属容器委员会2014年数据，我司化工罐市场份额约为8%。
8、募投项目最新进展。
答：公司的募投项目为以下六个：咸宁华源年产3.6万吨彩印铁项目，总投资额9044.31万元；中鲈华源年产3780万只金属化工罐项目，总投资额8678.26万元；苏州华源年产7800万只化工罐的印铁及配件项目，总投资额7762.91万元；广州华源年产1700万只金属化工罐项目，总投资额3452.57万元；邛崃华源年产2220万只化工罐及配件建设项目，总投资额3138.92万元；邛崃华源年产3万吨彩印马口铁项目，总投资额3096.1万元。
截至2016年6月30日，咸宁华源项目已投资9041.92万元，为土地使用权、建安工程及机器设备的投入；中鲈华源项目已投资6136.09万元，主要为土地使用权、建安工程及机器设备的投入；苏州华源项目已投入5477.44万元，主要为机器设备购置费；广州华源项目已投入478.61万元，主要为机器设备的投入；邛崃华源项目已投入3246.32万元，主要为土地使用权、建安工程和机器设备的投入。
具体详见公司2016年8月24日在巨潮资讯网上公告的《2016年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》。
9、一些包装企业开始做智能包装，比如奥瑞金，公司在这方面有何想法？是否有产业链整合计划？
答：在生产智能化方面，公司一直密切跟踪新的技术和方法，不断提高劳动生产率，以创造新的工业价值。技术优势为公司的核心竞争力之一，公司拥有多项专利，不断进行生产技术的升级和改造，这与金属包装产业的未来发展趋势也是相吻合的；未来公司将继续以技术为依托，以创新为手段，不断促进公司生产智能化改造，发挥企业的核心竞争力。
10、化工罐收入下滑和印刷加工收入高增长的原因？
答：因2016上半年同期马口铁价格下降导致公司化工罐销售单价下降，因此化工罐销售收入比去年同期下降3%；印刷加工销售收入比去年同期增长100%，主要是咸宁华源对客户奥瑞金实行了带铁销售模式。
11、政府补助是什么性质的？是否可持续？
答：2016年上半年收到政府补助共700.23万，上市奖励资金550万，占比78.55%，不具有可持续性；其余因研究开发、技术更新及改造等获得的政府补助具有一定的可持续性。
12、未来外延的方向，侧重哪些方面？
答：公司未来的发展战略主要体现在以下几点：
（1）产品扩充计划
2016年公司拟一方面提升企业生产规模，发挥规模经济效益；另一方面拟扩大产品及业务种类，丰富产品组合类型，开辟新的利润增长点。
（2）产业布局计划
针对金属包装行业生产的特点，公司将制罐生产基地战略性地设置在邻近客户的地区，有效降低产品的运输成本，同时将印铁及配件生产设施集中总部基地生产，体现规模效益。
（3）技术开发与自主创新计划
公司将继续加大技术开发和自主创新力度，将以现有研发技术部为基础，加大投入，将其建设成为集产品设计开发、工艺研究、产品检测、材料技术四大系统为一体的现代化技术研发试验中心。
（4）国内市场营销规划
在具体营销策略方面，公司一方面将继续扩大和加强与高端品牌客户的长期合作关系，充分利用现有客户平台，积极推广使用新材料、新技术、新产品，以进一步强化公司与该等客户的合作关系，不断巩固和提升公司在该等客户中的市场份额；另一方面将适当加大新客户开发力度，将客户开发范围适度向中低端客户延伸，以不断提升公司市场占有率。
（5）人才发展规划
公司多年来一直视人才资源为公司最大的核心资本，高度重视人力资源的开发与使用。目前，无论是技术研发人员还是生产技术线的管理者亦或市场经营的管理者均在行业内具备资深从业经验，是公司实现可持续发展的关键要素之一。未来，公司一方面将充实完善现有激励机制，确保现有人才队伍保持稳定，另一方面将加大人才引进力度，争取从国内知名大专院校、科研单位引进优秀应届毕业生和资深技术人员，进一步优化和完善公司的人才队伍结构。
（6）组织结构深化调整规划
公司将进一步完善法人治理结构，规范股东大会、董事会、监事会的运作，完善公司管理层的工作制度，建立科学有效的公司决策机制、市场快速反应机制和风险防范机制。通过组织结构的调整，提升整体运作效率，实现企业管理的高效灵活，增强公司的竞争实力。
13、对员工激励如何考虑？
答：公司关注股权激励政策等相关事项，但暂未有该项计划。目前公司建立了合理有效的薪酬激励机制，拥有优秀的员工和团队，将来也会不断引进和培养管理和技术人才，如有相关计划，将及时在证监会指定媒体上进行公告。
14、针对人才团队的培养会做些什么工作？
答：公司根据业务发展需要和规划，不断优化人才结构，引进了部分技术人才及经营管理人才。未来三年，公司一方面将充实完善现有激励机制，确保现有人才队伍保持稳定，另一方面将加大人才引进力度，争取每年从国内知名大专院校、科研单位引进优秀应届毕业生和资深技术人员，进一步优化和完善公司的人才队伍结构。力争已形成一支专业配置完备、年龄结构合理、工作经验丰富、创新意识较强的优秀团队。
15、目前团队管理的精力重点放在哪些方面？
答：公司坚持“产品多样化互补组合，战略性全国布局”的发展思路，发挥公司技术、管理、服务和成本等方面的优势，不断完善并拓展自身产品结构和市场布局，力争将公司建设成为“绿色包装领跑者、全球领先金属包装解决方案提供商”。
为实现上述战略发展目标，公司将利用募集资金进一步扩大产能，优化产业布局，进一步完善和延伸业务链条，力争在二到三年内将公司建设成为国内金属包装行业中产能规模较大、市场占有率较高、营业收入与利润增长较快的行业领先者之一，同时以产品创新与品牌运作为主线，以细分领域专项开发为突破口，力争在三到五年内将公司发展成为国内金属包装行业中最具有核心竞争力的行业领先者。
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