调研问答全文
洲明科技 (300232) 2016-09-07
1、 介绍公司情况
本公司是一家国内领先的LED应用产品与方案的供应商，成立于2004年，2009年承建了建国六十周年庆天安门广场的大型显示屏，堪称行业内的经典案例。2011于深交所上市，上市以后营业收入及归属于上市公司股东净利润每年都保持较高增长， 2015年实现营业收入13.06亿元人民币，归属于上市公司股东的净利润为1.13亿元人民币。
目前公司主要有两大业务板块，LED显示板块与LED照明板块。其中LED显示板块主要有洲明本部，全资子公司雷迪奥和蓝普科技。洲明的本部有LED显示产品可分为五大类：LED小间距系列，租赁产品系列，户内外固定安装系列，体育屏系列，及创意屏系列。这些显示屏被广泛应用于舞台演艺、户外传媒广告、大型体育赛事、调度指挥系统、广电控制系统等多个跨行业应用领域，是国内LED显示大屏厂家中，产品系列最全，应用领域覆盖面最全的企业。雷迪奥是LED显示屏全球高端租赁市场的佼佼者，其显示产品频频被应用于多项国际国内重要活动事项中，如、Facebook 2014年会、AVICII 世界巡回演唱会、西城男孩演唱会，2016年澳大利亚网球公开赛等。LED照明板块主要由广东洲明和安吉丽两家子公司负责市场的开拓，广东洲明专注于国内的EMC工程，安吉丽则专注于海外照明市场的开拓。
2、 问：2016年上半年公司净利润下滑的主要原因是什么？
答：2016年上半年，公司净利润下滑主要由三点原因：（1）LED小间距订单与去年同期相比增速加快，但由于公司产能不足，供应链体系遭遇瓶颈，未能支撑较快增长的订单量；（2）由于子公司雷迪奥调整产品结构，上半年高毛利率产品销售占比下降，导致净利润与去年同期相比出现下滑，预计雷迪奥下半年将会推出新产品，以满足不同市场的需求；（3）子公司蓝普科技进行了战略的调整，公司现专注于海外体育市场的开拓。由于海外体育市场尚处于拓展阶段，导致蓝普科技在报告期内净利润有所下滑。
3、公司未来有什么计划对目前的产能瓶颈问题作出改善？
答：大亚湾一期厂房SMT车间计划在9月中旬投入使用，预计在2016年年底完成大亚湾科技园一期厂房的所有搬迁工程。随着一期厂房的搬迁完成，在订单充足的情况下，LED小间距产能较现在坪山科技园LED小间距产能将有较大提升。
4、 问：LED小间距显示屏未来的市场规模预计有多大？
答：LED小间距凭借其在显示技术方及成本价格下降的优势，预计到2017年LED小间距对DLP拼接屏的替代率可达40-50%左右，到2020年替代率可达70%-80%。据券商研究报告显示，LED小间距显示屏未来3年仍将保持高速增长，预计增长率在60%左右，到2018年市场规模接近百亿。
5、 问：如何看待海外巨头诸如三星、SONY等企业进军LED小间距市场？
答：进入LED小间距市场主要有几道门槛：首先是资金门槛。LED小间距对于研发实力、宣传推广、展览展示都有一定的要求，需有较为雄厚的资金做支持；其次是技术门槛，目前，LED小间距技术的仍有一定的提升空间，没有较强的研发技术实力难以生产品高品质的产品；最后，公司需要有创新性的经营和营销模式，与传统LED显示屏系统相比，LED小间距显示系统的架构更为复杂，需要企业提供的不仅是硬件产品，更重要的是一体化的解决方案。公司要适应从单纯的产品推广到综合解决方案及综合服务推广的经营模式改变，对于业务人员的素质有了更高的要求，需要他们懂得如何为客户提供细分领域的解决方案，这是企业进入LED小间距市场必须攻克的难题。
接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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