调研问答全文
坚瑞消防 (300116) 2016-09-14
问题1、整个行业产能扩张比较快，看到公司最近有很多项目在投，会不会由供不应求转到供过于求的情况？
公司认为新能源行业是刚刚起步的行业，短时间内不会出现供大于求的局面，公司对整体产能布局是根据市场规划来进行的，产能方面不存在过剩的问题。
问题2、公司在以后的战略过程中，对民富沃能的定位和后续的支持，有没有确定的计划和步骤安排？
深圳市民富沃能新能源汽车有限公司（以下简称“民富沃能”）是深圳市沃特玛电池有限公司（以下简称“沃特玛”）的全资子公司，定位是做新能源公交车的运营，针对新能源公交推广过程中的几个难点，民富沃能致力于纯电动汽车全产业链的整合，可以为公共交通电动化提供综合解决方案，是一个创新型的全新运营平台公司。在新能源汽车推广过程中有五大问题，一是购置成本太高；二是充电设施建设困难；三是售后的维保不可控；四是安全管理问题突出；五是车辆运营效益不高。民富沃能立足于沃特玛的技术优势，致力于打造技术创新、模式创新的全新的商业模式。经过不到两年的发展，民富沃能发展速度非常快，成了沃特玛的一大亮点。目前在全国运营的城市超过30个，运营的公交车车辆以10米以上为主，已经接近上千台。
民富沃能是第一个采用跟整车厂合作的模式，由整车厂代工，根据公交公司的需求量身定做，立足于沃特玛电池快充技术，设计出快充快补的技术方案。结合公交车的应用特点，在公交车站首末站点建设大功率充电桩，在停靠的8-10分钟进行快速的补电，充电效率8分钟大概能跑40-50公里，完全满足公交车的运营，把停靠时间和充电时间结合在一起，提高运营效率；通过浅充浅放的方式，提高电池的寿命。
在商业模式上，民富沃能通过跟零部件企业、金融机构和整车厂的合作，为客户提供全方位的服务，包括汽车金融、售后维保、安全监控、充电站的建设运营等一揽子解决方案。沃特玛及沃特玛联盟对民富沃能的发展给予大力的支持，作为动力电池、电机、电控及其他配套零部件、整车全产业链覆盖的产业联盟，掌握了新能源汽车核心零部件的关键技术，所以在未来的推广过程当中，会有很大的优势，同时通过市场的运营，通过实际的使用，也会给我们在产品的开发提供更多更好的方向，另外沃特玛新能源汽车产业创新联盟（以下简称“创新联盟”）拥有众多的合作伙伴，在服务一体化及售后的质保方面也有自己独特的优势。
问题3、在收购沃特玛之后，公司未来在新能源产业链中是怎样的发展路径和规划？
公司目前的业务主要是消防+新能源，消防领域目前偏重于消防工程，未来将更偏重于新能源的消防系统。新能源的消防主要应用在两个方面，一个是车辆，二是充电桩，而且未来应用量非常大。
在新能源方面，除了把公司已有业务做大，未来将偏向于在上下游的扩张，因为按照国家的发展规划，如果未来公交车、乘用车等替换为新能源车辆，行业天花板将会很高。在发展过程中，资源和一些关键技术上，很可能会形成瓶颈，所以下一步要把这些问题解决好。
问题4、民富沃能的运营，它的盈利来源、模式是怎样的？
民富沃能的主要业务是城市公交车的运营，所以我们未来主要的盈利来源，一部分是整车的租售业务，另一部分是跟城市公交车相关的充维服务。
问题5：民富沃能怎么跟公交车公司收费，收哪些费用？
目前的收入，一是给公交公司卖车或者租车的收入。二是给客户八年质保、售后服务收入。三是充电站运营收入。
问题6、能否针对某一台公交车把具体的收入拆分一下？
以刚刚在呼和浩特公交公司招标项目为例，民富沃能采用租赁的方式进行，一辆12米的公交车，每年费用约为16.7万，其中涵盖公交公司租车费用、售后服务费用。八年下来133万左右。
问题7、公司当前的产能情况，后期的产能规划，以及三元电池储备情况？
公司现在已有、准备投产四个生产基地，分别是深圳、渭南、临汾、呼和浩特生产基地，合计规划产能为12 Gwh。渭南生产基地预计9月底可以投产，呼和浩特生产基地预计明年第二季度可以投产。公司在三元电池方面也有相应技术储备，但是还有一些三元电池的共性问题没有彻底解决。
问题8、民富沃能在每个城市运营规模怎么样？从一个城市的盈亏平衡点上来看，一个城市铺多少辆车可以达到盈亏平衡，目前有没有城市已经初步盈利了？公司现在盈利模式里面，对于国家补贴和地方补贴的考虑情况，是必须有吗？
目前公交车的运营分布主要是在西北地区，全国运营数量大概1000辆，在山西接近500辆。在一个城市，大约运营在50辆以上就能实现盈利。关于国家、地方补贴，目前的新能源公交车运营，扣除国家补贴已经完全可以和燃油车比综合成本。如果有地方补贴，实际上客户的压力会更小。
问题9、民富沃能会不会做物流车辆运营？
民富沃能目前除在深圳市场有部分纯电动城市物流车运营外，未有计划在外地市场推广。民富沃能核心业务是新能源客车租售、充电及维保，根据客户的需求，有直接卖车给公交公司，公司做售后服务，也有直接做租赁。现在的业务量比例各占一半。民富沃能总体上是轻资产的公司，公司团队大概超过300人，主要是市场销售人员和研发人员。
问题10、公司提到了八年质保，根据沃特玛做了多年公交车的推广和运营来看，有没有一个已经运营过五年、七年的数据？或者基于现在的数据来看，八年运营时间，有没有使用几年之后能不能满足要求，换电池的可能性？
沃特玛从2009年在深圳开始做新能源汽车的配套，运行时间最长的车是从2009年到现在，已经接近八年，车辆的续航运行里程超过了53万公里。所以从实践上来讲，公司有能力也有信心保证八年质保。另外公司的技术模式是以浅充浅放，快速充电为主，对电池的寿命会有提升，所以我们对八年的质保还是有信心的。
2009年的时候技术还不成熟，公司现在的技术已经发展到第四代，现在要实现八年质保是绝对没有问题的，我们现在是按照十年的规划在做，技术上是有保障的。
问题11、沃特玛去年的收入里面，大概有1.9亿来自于车辆销售和车辆租赁，这部分收入的构成是什么样的？
主要还是卖车和租车，卖车占的比例相对大一些，今年在运营的模式上，大部分采用租赁的方式。
问题12、沃特玛动力电池的销售来看，在创新联盟里的销量占比和对外销售大概是什么样的比例？现在公交车和物流车大概是什么比例？
因为有很多整车企业都是创新联盟成员，从这个角度来讲一汽、二汽是我们的联盟成员，也是我们的大客户，他们的占比较高，因此这样区分没有实际意义。
从今年的销售情况来看，物流的比重稍微高一点。
问题13、三元电池因为产能会切换比较快，如果要进下游车企的话，会有前期的论证过程吗？
公司有一些前期的合作，到适当的时候，肯定会做相应的论证。
问题14、看到新闻报道在临汾运营的公交车是不用地方补贴的，那么以后在呼市的车也不要地方补贴吗？
实际上更准确地说目前我们的产品和商业模式，不依赖地方补贴，它的成本已经跟传统车相比有优势了，所以是这样的一个概念。但是每个地方政府为了推广新能源，为了发展公交，对当地的新能源推广肯定有或多或少的支持。我们模式的意义在于，一个是为了将来补贴的逐年降低至完全退出，我们的产品销售不受影响，如果有地方政府补贴，客户受益更大，我们会推广的更好，如果没有地方政府补贴，我们同样也可以做，跟公交公司买传统的燃油车相比，我们在有国家补贴的基础上仍然具有优势。
问题15、民富沃能的公交车大概每辆车带多少度电？
150-160度，我们公交车满电大概续航能跑到160km，公交每天的运营大概是220-230 km，通过快充快补，要满足正常运营，没有任何问题。
问题16、咱们现在在山西，当地有没有汽车运营的公司？
目前主要是在山西临汾，已将整个城市的公交车全部替换为新能源汽车，实现了真正的公交电动化，一共是423辆。山西的其他地市也在推广，也有车辆在运营，山西地区累计运营500辆左右。
问题17、在临汾之外的城市，如果再推进公司有什么优势？
我们的模式有自身的优势，相对于整车厂，我们是从客户的需求出发，第一是解决客户针对电池续航能力的担忧，第二是根据客户的使用情况、线路情况、运营情况，制定的解决方案，从整体的综合成本相对是比较有优势的，而且因为是通过技术的创新，设计的合理化，也降低公司自身的成本，这种模式本身也能给公司带来盈利。所以在推广的过程当中，公交公司对我们产品的认可度相当高。像在全国的公交公司中，因为担心电动公交在使用过程中出现问题，一般情况都会保留一定比例的传统车，作为应急以及备用，以保障运营的效率，但是我们在临汾运营了一年多，公交公司敢于把所有的传统车全部淘汰，客观上也证明了我们模式的经济性、可靠性和安全性。
问题18、民富沃能的运营成本是什么？
主要分为三部分，第一是购车的成本；第二是投入人员进行服务的成本；第三是售后过程中零部件维修的成本。
问题19、刚才讲到了八年质保，具体标准是什么？
具体的以实际售后协议为准。客户使用过程中主要看能不能使用，包括充电的速度、续航里程，几方面综合的考虑，能满足它的运营要求就可以了。
问题20、公司怎么看物流车市场，现在民富沃能也只做公交车市场，现在很多城市有专用、出租车等，会不会启动布局这些市场？
物流车和出租车肯定是一个很大的市场，但我们现在还是以公交运营为主，物流车在深圳区域完善商业模式后再决定后续发展计划。
问题21、公司之所以在渭南建立产业园，可能也是看重当地的市场，但像渭南等城市是一个三线城市，整个城市用的公交车较少，市场不是很大，这一点是怎么考虑的？
选择在渭南建立产业园，一方面是考虑当地政府的支持力度，一方面考虑到西北地区电价便宜、资源丰富、气候和环境很适合动力电池的制造，成本上也有优势，且产品能就近满足未来陕西、甘肃、山西等地的需求。
问题22、质保周期不同电池价格是否有差距，如果电池出现问题，是不是所有的电池组都需要更换？
一般质保期不同，电池价格会有差异，每增加一年质保期，价格会增加整车价格的10%-15%。如果有电池出现问题，只需要更换单个电池。
问题23、电池售价跟去年比较的变化情况怎么样？
去年售价（含税）在2.2—2.4元/wh左右，今年基本持平，我们跟其他同行业比是在平均水平上。
问题24、今年价格下滑了吗？
今年基本维持不变。
问题25、今年深圳生产基地3 Gwh是否全年都在满产？是什么时候达到满产的？
今年3月份开始达到满产。
问题26、看重大资产重组报告书显示，去年最大的产能已经到2.7Gwh？
重大资产重组报告书披露的是年末时点的产能。
问题27、去年的产能利用率也不是很高？
2.7 Gwh是期末时点数，去年产能是逐渐提高，产能是逐渐释放出来的。
问题28、去年产能利用率平均是多少？是比较满的吗？
基本上是满的。
问题29、今年的产能利用状况是什么样的？
今年接近满负荷运作。
问题30、三元电池在咱们公司是什么定位？
公司已经做了比较充分的技术储备。
问题31、公司三元电池技术在行业是什么水平？
三元电池在国内的技术差异较小，目前还有很多地方需要突破，公司已经在持续研发试验，寻求技术的再完善。
问题32、如果在八年质保期中出现电池衰减，不能使用的情况，我们更换的成本有没有考虑到运营成本中，是否存在折旧问题？
我们的成本把所有的售后，包括未来可能电池故障都考虑到了。目前的运营模式不存在折旧的问题。根据目前实际运营情况来看，民富沃能运营的车辆电池的状态非常好，基本上没有衰减。
问题33、今年主业毛利率会不会下滑？
目前维持在去年的水平。
问题34、公司现在做物流车市场，是基于产能利用率提升的考虑，还是说这个市场未来很大，在这个市场上会形成很主导的力量？
主要还是战略性的布局。
问题35、公司为什么没有考虑做乘用车市场？
公司对乘用车的市场情况还在了解、研究中，需要一定的时间考量。
问题36、民富沃能是否是融资租赁公司？
民富沃能不是融资租赁公司，融资租赁方面是跟别人合作的，我们没有做融资租赁业务。民富沃能赚的是维保、充电和卖车的钱，并不是融资租赁的钱。
问题37、新能源行业进入者逐渐增多，行业呈现出过剩的状态，未来怎么竞争，能不能否保持现在的市场份额？或者能否进一步扩大市场份额？
公司一方面生产电池，另一方面也正积极地向新能源车运营商的角色转换，这是沃特玛区别于同行的特征。行业竞争在加剧，这是事实。通过民富沃能创新型的运营模式，可以保证在未来市场上的份额。同时，市场竞争核心还是依赖产品质量，把技术做好，在技术方面走在行业的前列，我们对未来充满信心。
问题38、现在骗补的结果已经公布了，对公司有什么影响？
国家有这样一个措施，对整个行业是一个好事情。骗补事项对公司的影响，目前还在评估中，未来将以公告的形式告知广大投资者。
问题39、因为第三季度新能源汽车的补贴政策还没有出来，所以很多车企在观望，咱们第三季度的车货量和第二季度出货量相比有没有下降？
第三季度的出货量和第二季度没有很大的差别，具体情况以公司未来公告为准。
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