调研问答全文
汇川技术 (300124) 2016-09-29
1、公司的历史沿革
回复：2003年公司成立，2004年第一代矢量变频器面世，2005年第一台电梯一体化控制器研制成功。为了满足客户对综合产品及解决方案的需求，2007年公司推出PLC产品，2008年推出伺服产品，随着HMI、高效永磁同步电机、直驱电机等产品的相继问世，汇川完成了从单一变频器供应商向工业自动化综合产品及解决方案供应商的转变。2009年公司开始组建新能源技术团队，将驱动技术、电机技术向新能源行业渗透。2010年公司在创业板上市。2015年，公司通过收购江苏经纬，正式进入到轨交领域。
公司发起人自然人股东共19名，大部分来自华为电气。
2、公司目前的股权结构是怎么样的？针对管理层的激励机制如何？
回复：19名发起人股东除直接持有公司股份外，也共同通过公司第一大股东汇川投资间接持有公司股份，他们直接和间接持有的公司股份比例约占比60%。这19名股东中，除实际控制人朱兴明控制公司股份约25%以外（实际直接和间接持股比例约为15%），其他18名发起人股东每人直接加间接持股总数均在5%以下。
公司已实施两期股权激励，主要激励对象为除发起人股东以外的中、高层管理人员以及核心技术（骨干）人员。公司已将股权激励作为常态化的管理方式，将会滚动实施股权激励，但何时实施需视业绩、股价表现情况而定。
3、目前公司以国内市场为主，那么主要的竞争者有哪些？
回复：公司通用变频器的主要竞争对手是三菱、安川、富士，在电梯行业的主要竞争对手为新时达；通用伺服的主要竞争对手是松下、安川、台达，在注塑机行业的主要竞争对手为蒙德、KEB；在新能源汽车领域，公司主要的竞争对手是上海电驱动、蓝海华腾；在轨道交通领域，公司的主要竞争对手是株洲时代电气。
4、公司的核心竞争力是什么？
回复：1）作为国内工控产品的领军企业，公司不仅掌握了产品核心技术，还有行业应用技术，依此进行行业营销和技术营销，使公司产品的综合毛利率始终保持在50%左右的水平。
2）采用“分销但贴近客户”的销售策略，使公司能够及时响应客户需求，为客户提供定制化的解决方案和产品；
5、公司的新能源乘用车、工业机器人领域的相关产品和业务何时才会有收入贡献？
回复：公司在新能源乘用车和机器人领域的相关产品已经有收入贡献，只是规模目前还比较小。但随着公司战略的实施，相信在不远的未来，这两个领域对公司成长会有很大贡献
6、公司在新能源汽车领域的竞争状况如何？
回复：在新能源客车领域，通过与宇通的深度合作，公司已经成为国内最大的电机控制器产品供应商。
新能源物流车领域，竞争情况相比客车市场要激烈一些，公司将通过制定有竞争力的产品和解决方案来占领行业技术的至高点。
新能源乘用车领域，公司于2010至2012年与江淮、众泰进行合作，但当时的市场需求不大，政策也不明朗，因此公司将主要精力往新能源客车市场倾斜，自2015年开始，我们重新将乘用车市场进行战略定位。虽然我们目前的出货台数较少，且市场上还存在整车厂自制率较高的情形，但我们认为：随着新能源汽车的普及，国内对新能源乘用车的高可靠性、高功能安全、高功率密度和低成本方面的综合要求将越来越高，公司将从行业趋势来打造产品及整体解决方案的综合竞争力，甚至达到能够牵引客户需求的目标。
7、公司来自于电梯行业的收入目前占比是多少？多少来自新梯？多少是备品备件的更换？主要客户是哪些？
回复：以电梯一体化产品为主的电梯电气类产品在公司目前的收入结构中占比约为30%，呈逐年下降的趋势。目前的收入主要来自于新梯市场，改造市场对公司的贡献还很小。
我们的主要客户主要是民族品牌电梯企业。公司针对外资品牌的销售额逐年在升高，这也是未来我们的电梯事业部努力拓展的重点方向之一。
8、公司动力总成的客户有哪些？每家的需求是否不一样？动力总成产品的产线是专产专用吗？
回复：目前接触的客户有外资、合资及内资品牌。根据我们的调研及沟通，未来对于整车厂而言，个性化的动力总成整体解决方案将是采购趋势。
公司的汽车电子类产品的产线是专用的。
9、公司未来会整合毛利率较低的产品吗？
回复：是否会有毛利率相对较低的产品出现，将依据行业发展趋势、客户需求及竞争格局综合来考虑。
10、最大的几位二级市场股东是否可能进入董事会？
回复：我们欢迎具有长期投资意愿的机构投资者参与有关公司治理问题的研究和讨论。
11、汇川未来5年的发展战略重点是什么？
回复：落实到产品方面，未来3至5年公司将着力发展：
1）变频器方面，加强工程传动产品的技术积累和市场突破，逐渐进入至ABB、西门子垄断的市场。
2）通用伺服系统方面，突破轨迹类应用的技术，跻身国际一流的品牌梯队。
3）新能源汽车方面，客车、物流车领域从电控往电机、电源、车载充电机延伸；乘用车领域，打造提供动力总成的系统解决方案的能力。
4）工业机器人方面，提升公司在伺服驱动器、伺服电机、控制系统、工业视觉系统这些电气类核心部件的技术能力；同时，加强机械加工平台和精密制造能力，使公司具备提供机电一体化平台产品及解决方案的综合实力。
接待过程中，与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照《信息披露事务管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深圳证券交易所要求签署调研《承诺书》。
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