调研问答全文
搜于特 (002503) 2016-09-28
一、公司董事、副总、董秘廖岗岩先生介绍公司本次非公开发行股票情况
1、投资亮点
（1）产业升级
公司充分利用在时尚产业深耕多年所积累的资源和所做的投资布局，以供应链管理及品牌管理为核心，大力向时尚生活产业的各项增值服务领域发展，为产业链各个环节提供全方位、多层次的增值服务，将公司打造成为具备领先优势的时尚生活产业综合服务提供商。
（2）供应链业务增长迅猛
公司根据全新的发展战略，新设多家供应链管理子公司，供应链管理业务实现高速增长，2016年上半年，供应链管理业务累计实现销售收入13.83亿元，供应链管理子公司实现归属于上市公司股东的净利润4,131.81万元。
（3）品牌服饰持续发酵
公司在充分市场调研基础上，根据小众化、个性化、差异化的服装行业品牌发展趋势，进一步强化品牌升级，实行“潮流前线”主品牌基础上的多品牌战略，推出了10个不同风格和定位的潮品牌，推动品牌服饰业务保持持续增长。
2、公司概况
公司2005年创立于中国改革开放的前沿城市广东省东莞市，从运营休闲服饰品牌“潮流前线”起步，一直稳步快速成长，2010年11月成功在深圳证券交易所上市（证券代码002503）。公司主营业务为“潮流前线”品牌服饰运营、供应链管理和品牌管理业务。
公司运营的中国著名休闲服饰品牌“潮流前线”，以“平价的快时尚”为品牌定位。公司通过主抓品牌推广、研发设计和营销渠道建设等服装产业高端环节，将生产加工低端环节全部外包的经营模式，走出了一条无污染、低能耗、高产出、可持续的科学发展之路。
公司品牌服装业务采取加盟和直营相结合的销售模式，以加盟模式为主。截至2016年6月末，公司共有店铺1,793家，遍布全国30个省、直辖市、自治区，形成了全国性的营销网络。近年来，公司针对产业链存在的痛点，在原有的纺织材料销售业务基础上大力拓展供应链管理业务，取得迅猛发展。
公司洞察到时尚生活产业蕴含着巨大的转型需求与发展机遇，制定了《关于向以供应链管理、品牌管理及互联网金融为核心的时尚生活产业增值服务领域发展的战略规划纲要》，着手实施公司发展的战略转型。公司将在巩固提升现有品牌服饰业务的基础上,充分利用公司在时尚产业深耕多年所积累的资源和所做的投资布局，以供应链管理及品牌管理为核心，大力向时尚生活产业的各项增值服务领域发展，为产业链各个环节提供全方位、多层次的增值服务，将公司打造成为具备领先优势的时尚生活产业综合服务提供商。
目前，根据战略规划，公司已着手设立各业务板块运营子公司、招聘专业人才、建立管理架构、制定规章制度，大力开拓各项业务，并取得了初步成效。
近年来，公司还围绕时尚生活产业积极扩大对外投资，构建公司时尚生活产业生态圈，完成了对中国最大的电商服饰品牌企业“汇美时尚”（旗下包括“茵曼”、“初语”品牌）、中国排名第一的零售在线教育培训平台“中研瀚海”、中国最大跨境电商平台之一的“拉拉米”、中国高校咖啡连锁第一品牌“时间胶囊”、法国著名时尚高端女装“ELLE”、时尚大码女装“纤麦”和“纤莉秀”，时尚民族风女装“熙世界”、时尚中国风女装“云思木想”和通勤淑女装“欧芮儿”等中国电商服饰品牌的投资。目前，“汇美时尚”已申报IPO，“中研瀚海”已在新三板成功挂牌。
3、公司财务状况
公司近十年营业收入和归属于母公司的净利润整体呈现上升趋势，2016年上半年随着供应链业务快速发展，实现营业总收入22.89亿元，同比增长164.89%，归属于母公司净利润1.84亿元，同比增长68.53%。
公司根据新的发展战略，新设多家供应链管理、品牌管理公司，公司的供应链管理及品牌管理业务发展迅速，带动公司业绩大幅度增长， 2016年上半年，供应链管理项目子公司累计实现销售收入约12.45亿元，实现归属于上市公司股东的净利润4,131.81万元。
4、公司发展规划
公司的业务发展战略目标为：在巩固提升现有服装品牌业务的基础上，大力向以供应链管理、品牌管理及互联网金融业务为核心的时尚生活产业各项增值服务领域发展，为产业链各个环节提供全方位、多层次的增值服务，将公司打造成为具备领先优势的时尚生活产业综合服务提供商。
5、募投项目介绍
公司本次非公开发行拟发行股份不超过212,404,418股，募集资金25亿元，发行价不低于11.77元/股，锁定期一年，募集资金用途主要是：时尚产业供应链管理（12亿）、时尚产业品牌管理（5亿）、仓储物流基地建设（3亿）、补充流动资金（5亿）。
二、董事长马鸿先生介绍公司发展概况及非公开发行股票情况
首先我为大家简单介绍下公司现有品牌服饰业务情况，公司近两年在充分市场调研基础上，根据小众化、个性化、差异化的服装行业品牌发展趋势，进一步强化品牌升级，实行“潮流前线”主品牌基础上的多品牌战略，推出了10个不同风格和定位的潮品牌，推动品牌服饰业务保持持续增长。
同时，公司还围绕时尚生活产业积极扩大对外投资，构建公司时尚生活产业生态圈，完成了对 “汇美时尚”、“中研瀚海”、“拉拉米”、“时间胶囊”、 “ELLE”及国内有特色的电商服饰品牌如时尚大码女装“纤麦”和“纤莉秀”，时尚民族风女装“熙世界”、时尚中国风女装“云思木想”和通勤淑女装“欧芮儿”等的投资。
为应对时尚生活产业发展变化的新形势，公司制定了未来三年战略规划纲要，计划在巩固提升现有服装品牌业务基础上，充分利用公司在时尚产业深耕多年所积累的资源和所做的投资布局，以供应链管理、品牌管理业务为核心，大力向时尚生活产业的各项增值服务领域发展，为产业链各个环节提供全方位、多层次的增值服务。通过实施“2+1产业战略布局”，即通过“时尚智造网”、“搜特网”和大数据平台商业布局，将公司打造成为具备领先优势的时尚生活产业综合服务提供商，实现公司的全面战略升级。
公司本次非公开发行股票，所募集的资金主要投向时尚产业供应链管理服务、品牌管理服务、仓储物流基地建设以及补充流动资金，是公司上述战略规划纲要实施计划的有机组成部分，是公司依托自身产业优势，进一步拓展产业链内全方位、多层次的增值服务的重要步骤。
在时尚产业供应链管理项目方面，公司在时尚服装领域经营多年，每年的服装销售量达到数千万件，拥有完善的供应链管理体系，在设计、产品研发、集中采购、仓储、配送等方面具有丰富的经验，并与大量生产厂商及原材料厂商建立了合作关系，在行业资源整合方面具有突出的优势。
结合上述背景基础，公司计划以公司全资子公司东莞市搜于特供应链管理有限公司作为实施主体，由该子公司在全国各个地区投资设立多家控股型项目子公司，并以股权联合的形式，吸引那些在时尚产业具有行业经验和行业资源的合作伙伴共同参与，汇聚本区域的供应链资源和市场资源，构建一个覆盖范围广、供应能力强且具有很大灵活性的时尚产业供应链服务体系。该体系能够在全国范围内汇集供应链资源，为时尚产业商家客户提供高效、低成本的采购、仓储、配送等一系列供应链物流服务，以及设计方面的支持。通过对产业链上各环节资源的优化整合，聚合和支持相关的优质资源做大做强，有利于推进落实国家提出的供给侧改革目标。
当前，纺织服装行业的许多供应商普遍面临着产能过剩、资金压力大等方面的问题。公司通过汇集行业资源，提供增值服务，为供应商带来新的业务订单，提高其产能利用率，增强对供应商的粘度，吸引更多的供应商加入公司的供应链体系，从而保证供应链管理服务业务的长期健康发展。
公司计划在未来三年内设立20家供应链管理二级子公司，截至目前我们已经完成设立了6家，定增完成后，公司将会加速推进供应链管理业务，我们有信心会提前超额完成预计目标。
在时尚产业品牌管理方面，公司在发挥自身产业优势基础上，以全资子公司东莞市搜于特品牌管理有限公司作为实施主体，由该子公司在全国各个地区投资设立多家控股型项目子公司，并以股权联合的形式，吸引在本区域具有较强的服装代理、经销能力的合作伙伴共同参与，形成遍布全国的强大的品牌销售体系。时尚产业品牌管理项目是公司发挥现有业务优势的产业延伸，同时，通过整合渠道资源和品牌资源，支持优质的中小品牌商做大做强。因此，品牌管理项目是公司发挥自身品牌运营的实业优势，促进优质品牌资源与渠道资源整合，是从品牌营销方面落实国家供给侧改革的举措。
公司计划在未来的三年内，以全资子公司品牌管理公司为投资主体，在全国主要区域投资设立9家控股型项目子公司，每家项目子公司的注册资本为1亿元，其中品牌公司占比51%，其余的49%由在本区域服装时尚领域具有较强的服装经销能力的合作伙伴参股。截至目前，公司已完成设立2家品牌管理二级子公司，并逐步完善经营业务，定增完成后，我们也很有信心能够顺利完成预期目标。
同时，公司将打造一个信息、功能服务齐全的B2C综合分销垂直电商平台（“搜特网”），并将合作品牌商的产品纳入该平台，从而通过线上线下一体化渠道建设，构建一个高效、完善的时尚产业品牌运营管理服务体系。
在仓储物流建设项目方面，因公司现有物流仓储都是租用的，所以如果这个项目建设完成后，未来能够为公司节约很大成本，有利于公司在巩固现有业务基础上开拓新的增值服务业务，增强公司的盈利能力和持续发展能力。
在补充流动资金方面，随着业务规模的快速增长，公司对营运资金的需求也快速增加，公司现有流动资金已无法满足公司快速发展的需求，补充流动资金能够推动公司业务发展，满足潮品牌在品牌推广、产品研发设计、销售渠道建设、终端铺货等方面的资金需求。
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