调研问答全文
长亮科技 (300348) 2016-09-22
一、介绍环节
公司主业是银行IT系统，主要客户群是中小银行，包括股份制银行、城商行、农商行和外资银行，80%以上是农商行、城商行、20%是外资银行、股份制银行，未来比例希望有一些变化、希望增加外资、股份制银行份额。核心系统营收占比50%左右。银行核心系统竞争力强，市场占比高，竞争对手是神州数码，IBM、ORACEL等，在提倡国产化背景下，他们现在被边缘化。民营银行不受去IOE政策影响，但是我们在民营银行的中标情况也很好，这也说明公司产品的技术优势。基于产品优势，未来这一块业务比较乐观。
核心业务系统城商行占有率50-60%，也有2-3家股份制银行，四大行使用的是自有的产品，有自己的团队，部分业务通过外包按人头计价的方式解决。这一块也在持续投入，希望保持领先地位。
另外是一些银行周边业务，主要是管理和渠道。管理包括财务管理、会计、信贷等，竞争比较市场化，相对激烈。公司的产品比较广泛另外是渠道，包括前台，互联网银行等。
去年开始布局泛金融业务，就是除银行以外的其他金融机构产品，比如P2P产品，他们需求比较丰富，但要求比银行低很多。这一块竞争也相对激烈，毛利率远远低于银行板块。
布局海外业务系统，也收了一些小团队、小公司，后面可能会有进一步的外延，把公司的产品卖到海外。
公司的优势：一是技术优势，这一块有多年积淀；二是团队实力强，实施案列丰富。
二、问答环节
问：请介绍替换ORACEL系统。
答：替换的是银行的核心系统，比如平安之前收购的深发展之前用的oracle系统，后来是两套系统并行，后来平安是采用了长亮的核心系统，平稳运行，这也说明了公司的竞争优势。
问：公司银行产品是软件是还是软硬件结合？
答：公司99%是软件产品，而且是自主软件。
问：银行核心系统招标情况？
答：银行IT系统80%以上是采用招标，公司是中标总行的订单，或者有些是中标总行的订单，但在分行实施。
问：公司银行IT系统收入来源？
答：主要是三块，新产品销售、维保（每年为销售额的10%-15%）、产品升级改造。
问：公司营收增长的来源？
答：一块是新开的银行，或银行升级IT系统，还有一块是抢了其他厂商的市场份额。
问：怎样看待去IOE？
答：国产的银行IT和国外的产品差距在缩小，比如微众银行在选择银行核心系统的时候，通过和国外的比较，选择了长亮。微众对技术的认识比一般的城商行要深，他们评估后认为公司的产品更适合他们，所以选择了长亮。
问：核心系统的寿命？
答：核心系统使用年限一般是5-8年，有一个替换的过程，但每个银行具体时间都不一样，去年恰好升级都比较集中，有十几单，今年周期又相对较淡，到目前为止大概是四五单。
问：怎样看泛金融IT市场？
答：创新金融IT需求这一块目前比较旺盛，很多公司也想分到一杯羹，竞争也相对激烈。竞争格局相对较差的重要原因是这些机构的IT产品的要求相对较低，很多公司可以提供满足需求的产品。所以为了抢市场，价格比较混乱。
问：外延收购进展？
答：一直想做外延收购，但苦于找不到项目，包括银行软件，相关IT甚至包括硬件。
问：公司在区块链上的布局？
答：在区块链方面公司有一个团队在做，也在和一些外部团队接触，包括各种论坛、会议也经常性参与，会积极关注，但落地预计还需要较长的时间。
问：城商行银行IT系统是否有云化的需求？
答：银行对云是有需求的，但银行也相对保守，对云的安全性还存在较多疑虑，大多处于观望状态，公司也在云上有一些布局，但主要是使公司的产品适合在云上开发和运行，而不是自己架设云。
问：新增加的券商保险基金客户？
答：基金主要是鹏华 ，保险比较多，保险的IT系统就像10年前的银行，比较落后，对IT系统的重视程度和依赖程度也相对不高。我们倾向于认为保险市场这一块也不会是爆发式增长，二是和银行类似，在一个相当长的时期内，保持较快增长。这里说的保险市场主要是指一些中小保险，一些大保险公司和大的银行类似，有自己的IT部门，基本可以自己解决。
问：公司保险公司产品布局？
答：公司保险产品也比较丰富，包括核心系统和周边系统。保险是去年11月份才建立的团队，今年业绩还没有很好的体现出来，预计明年会有较好的体现。
问：管理费用主要是那些？
答：一块是人力成本的增长，另外是研发投入，这一块也比较大。研发人员现在有1000多人，现在总人数大概是2500人。成本压力也比较大，向海外团队这一块，投入比较大，但还没有产出。之前公司人员是相对稳定，但自从互联网公司开始挖人，人员变动较大。
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