调研问答全文
姚记扑克 (002605) 2016-10-11
公司本次加码主业，收购万盛达项目，是如何考虑的？
公司的主业扑克牌业务相对稳定，一直能够给公司提供稳定的现金流，这是我们进一步扩张或者转型的基础。本次收购标的公司万盛达扑克是国内主要的扑克生产销售商，其品牌与姚记扑克同在中国文教体育用品协会评选的六大中国扑克牌行业知名品牌之列。万盛达扑克与姚记扑克在国内市场经销渠道上的重合度相对较小，姚记扑克的核心销售区域在于东北、四川以及华东等地区，万盛达扑克的经销渠道则主要铺设在东南诸省和东南亚。因而实现对万盛达扑克的控股之后，姚记扑克在获得万盛达这一国内扑克行业知名品牌的同时，产能与经销渠道都将实现大规模扩张，进一步巩固自身在扑克牌行业内的龙头地位。公司“第55张牌”的渠道价值也将在本次交易实现之后得到进一步提升。
本次并购之后，通过借鉴、引入姚记扑克先进的技术、设备和整合优势资源，以期实现万盛达扑克在扑克生产领域将能实现自身经验曲线的跨越式发展。将姚记扑克的知识与技术溢出到万盛达扑克后，上市公司将通过本次并购实现协同优势。
本次并购之后，由于产能与经销渠道实现进一步扩容，上市公司在供给端的议价能力也将相应得到加强，相应降低了上市公司过往所存在的纸张供应商单一、集中带来的经营风险。本次交易存在扑克行业内部并购的标的资产整合风险。
未来行业发展趋势：国内高端扑克厂商近年来多已实现自动化生产，进一步扩大对手工作坊式扑克生产、销售商质量优势的同时，在成本领域和销售渠道上亦抢得先机。高端扑克厂商在扑克行业的竞争优势不断提升，市场份额不断扩大。行业竞争格局由完全竞争向寡占竞争演变。
“姚记”扑克以其优质的产品质量和形象设计图案在广大消费者心中塑造了良好的品牌形象和广泛的知名度，“姚记”品牌已成为公司的核心竞争力。未来公司将继续借助“姚记”品牌影响力，围绕“大娱乐”、“大健康”领域不断尝试和探索，寻找优质项目和创新合作模式，实现公司的长期持续发展。
公司在 “大健康”领域的布局进展如何？
目前公司在“大健康”的领域的布局主要方向是免疫细胞的治疗。公司投资的上海细胞治疗工程技术研究中心集团有限公司（以下简称“细胞公司”）在业务和研发方面进展顺利，今年也获得了新一轮的融资，增强了资金实力，研制的新一代CAR-T及”白泽剑”细胞治疗技术，在多种类型实体瘤病患上表现出了良好的治疗效果，细胞冻存业务发展较好。细胞公司是公司进入生物医疗产业的新尝试，运营期间存在法律、市场、政策、技术、与他人合作等相关风险，但公司持续看好免疫细胞治疗领域的发展前景。
本次调研未提供任何资料。
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