调研问答全文
惠博普 (002554) 2016-10-13
1、总体业务发展情况：
随着国际油价的逐步回升，公司的主营EP及EPC业务仍是发展重点，市场开拓重点集中在中东、中亚的大型油气区块，以及伊拉克地区的中部、南部。同时，公司的合作方安东集团最核心的业务也在伊拉克公司，其年增长率超过50%。
环保业务方面，公司进入石油石化环保业务较早，在污油、污泥处理领域在国内处于领先地位。市政环保业务公司进入的较晚，通过近一两年的市场布局，目前在国内已有多个项目启动。
今年惠博普整体业绩发展平稳，在油价下跌的情况下仍然能够有所发展，从而为明后年的业绩打下基础。
2、互动交流摘要：
问：目前海外订单进展情况如何？
答：公司正持续跟踪推进海外订单的进展。前期受油价影响，石油公司投资信心不足，随着国际油价的逐步回升，投资信心也随之增强，订单落实力度进一步增大。油价回升对公司有积极的影响，但影响需要一个时间过程。
问：公司与安东合作的进展情况如何？
答：公司除与安东集团在伊拉克开展合作外，未来计划建立更深入的合作关系，双方将在业务互补性等方面建立全产业链的服务能力。通过近几个月商业模式的建立及与投资方的沟通交流，已收到了非常好的反馈效果。
问：环保业务目前发展情况如何？
答：今年环保业务在石油石化领域有不错的发展，特别是污泥处理服务，订单有较大增长。惠博普有较强的技术品牌优势，通过技术积累，能够实现可持续发展。在市政环保业务方面，公司也做了较多的布局。近期将和国外有技术优势的公司达成合作，通过成立合资公司等方式，形成技术优势。长远来看，环保业务是公司EPC业务之后的重点发展领域。
问：低油价环境下，公司的市场竞争力如何？
答：在低油价背景下，公司的市场竞争力有所提升。同时，我们看到安东在伊拉克的市场占有率也有所提升。安东在2014年之前海外市场客户主要是国内石油公司，2015年后进入了国际石油公司的项目，市场份额扩大。低油价下，整体工作量下降，西方石油公司逐步退出伊拉克市场，从而给中国油服公司带来了机会。
问：公司是否已与海外客户建立了牢固的关系？
答：在低油价背景下，公司的重点工作是要抓住机遇，为客户提供满意的服务。低油价对中资公司来说正是一个展示能力的机会。
问：油价在什么范围内波动对国内油服公司发展有利？
答：我们认为油价在40-60美元之间波动，对国内油服公司有利。油价在此区间波动，对石油公司来说有投资的动力，同时也需要更多的预算控制，对高性价比的重视对国内油服公司来说机遇。我们预计未来油价将在合理的范围内波动。
问：公司怎样保证油田运营的收益？是否存在风险？
答：公司目前正重点和两个领域客户沟通，一是缺乏油田开发经验的中小石油公司；二是发展中的产油国。未来将通过油田运营及油田的资本运作获得收益。
油田运营收益虽存在不确定性，但风险不是特别大，在产油田有历史数据。公司将与安东合作形成一体化服务能力，同时惠博普也具有油田的管理经验，希望通过新的模式，开辟新的业务领域。油田运营的合同期限较长，对公司未来的收入结构有优化作用。
问：目前天然气管道业务进展如何？
答：由于三大石油公司的效益下降，市场空间有所压缩。但长远来看，公司看好天然气管道业务的发展，随着未来天然气业务的发展，国内管道建设量会逐步增大，公司在该领域的布局也正在推进。
问：公司为何仅收购安东伊拉克业务公司40%股权？
答：伊拉克业务是安东集团近两年的核心业务来源，因此对方不能接受失去控股权，安东的投资者也无法接受。公司认为安东伊拉克业务公司与公司自身业务不存在冲突，且联动性较好，最终在满足双方需求的情况下达成了合作。通过本次合作，公司与安东能够进行客户共享，未来不排除有更深层次的资本层面的合作。
问：公司业务是否存在地缘政治风险？
答：目前海外业务不存在较大的地缘政治风险，公司业务主要集中在伊拉克南部靠近伊朗，目前风险不大。
问：公司的管道业务主要包括哪些？
答：公司的管道业务主要包括管道自动化、数字化工程以及管道检测维修等运维服务，管道施工建设目前暂不涉及。
IR数据平台
