调研问答全文
金利科技 (002464) 2016-10-18
Q1：微屏软件局费是什么意思？
A：?局费是根据国家网络游戏暂行办法的规定，向每个参与玩家收取的费用。举个例子，4个人打麻将，系统会根据房间不同，向玩家收取固定的费用。
Q2：微屏软件在地区化和特色化上的布局和战略？?
A：目前棋牌在全国性是比较饱和的，地方性棋牌的游戏是未来棋牌游戏的差异化竞争的开始，也代表棋牌前进的一个方向。微屏软件认为地方性棋牌游戏是一块金矿，打个比方，如果把全国棋牌理解为沃尔玛，而地方性的棋牌就相当于7ELEVEN。微屏软件现在建立了五个发行团队，同时借助在地方棋牌的经验，专门建立了棋牌的研究队伍，利用地方游戏的原有引擎，在产能上对地方棋牌游戏的推广进行了补充。微屏软件用了三个月的时间，在全国尝试做了六个地级市，微屏软件非常看好区域性地方化棋牌游戏，有信心做到全国最大。?
战略方面，微屏软件主要是差异化竞争，在过去三年已经形成了品牌和管理输出能力，品牌输出主要体现在两个方面1）本地化产品的提供能力上；2）人民棋牌这个品牌在过去三年在业界的被认可。另外管理输出上主要在1）地方性棋牌的运营管理能力； 2） IT和财务规范性能力；3）考虑到人民网的地方频道的协同会快速激活用户。目前在战略上，微屏软件加大对本地化手游棋牌的布局，未来将主要依托这三方面优势，快速加大在全国市场本地化棋牌的布局。?
Q3：掌心游为什么经历用户大幅下降的过程？
A：微屏软件当时的计费方式用的是移动及其电信的计费代码，而在去年五月，运营商关闭了支付代码，所以微屏软件做了一些计费策略调整，重点维护核心玩家。
Q4：微屏软件的年龄结构是怎样的？?
A：从行业来看，棋牌游戏年龄跨度很大，行业游戏内部如做对比，棋牌游戏结构相对偏大，比同样的手游高个四五六岁。?
Q5：微屏软件与学天网络之间的具体合作模式？为什么既是客户又是供应商？
A：学天网路是点卡销售商，微屏软件的收入确认是靠后台用户消耗来确认收入，玩家的充值是形成应收预收，通过后台每天的库存统计计算用户的消耗来构成收入，另一方面，学天网路是微屏软件第一大客户/供应商，是因为人民棋牌都是以自有用户为主，自营模式为主，所以会计准则要求全额确认收入，再将渠道销售成本在成本项下列示，从而导致这个结果。
Q6：现在有免费的棋牌平台，为什么用户要付费来玩？?
A：付费与免费是相对的，微屏软件的平台也是免费的，用户也可以通过完成任务来获得游戏币，免费获得的游戏币足以支撑不花钱玩游戏。但付费用户是追求个性化的服务，这点和腾讯一样，国内棋牌均是差不多的模式。
Q7：微屏地方性棋牌是怎么推广的？推广成本如何？?
A：在区域化的市场做推广，方法很多，比如在福建与《斗智斗勇》栏目合作，通过电视台的影响力帮微屏软件提供流量，同时微屏软件也有地推队伍，比如扫街。地方性棋牌推广成本现在还不太了解，但线下比线上成本要更低。人员方面，微屏软件主要是输出管理团队，地推团队可能是临时招募，也可能是长期合作的对象。?
Q8：微屏移动端客户构成跟PC端有没有区别，是不是新增用户？一般来说移动端用户ARPU要低于PC端，从这几个月数据来看，本身差异不明显？掌心游为什么没有和人民网这个品牌相对应？
A：移动端是完全独立的业务，新增的，和PC没有关系。移动ARPU值，从动态看，PC与移动哪个更高，没有一个必然的标准。人民网授权人民棋牌给微屏软件之前，掌心游就已经有很高的影响力和公信力，微屏软件当时觉得刨除掌心游比较可惜，所以当时PC端用人民棋牌，手机端用掌心游。
Q9：微屏估值较几个月前升值较多，原因是什么？
A：本次评估估值较前两次估值有一定程度的原因，一方面因为企业经营情况的变化带动起盈利水平的增长，另一方面是对未来经营业务存在良好预期；其次参考近期同类上市公司收购交易倍数，交易倍数区间为12.51至16.36，平均约为14.42，微屏科技交易倍数为13.85，处于区间内且低于平均数，估值是比较合理的。
Q10：与人民网的合作会持续吗？线上与线上的导入流量贡献比例如何？
A：目前微屏人民棋牌主入口在人民网主网站的首页导航上，入口使用是独家和免费的。对外披露的产品形态上来看，有14个本地化大厅，所以会有多个分入口。总体线上与线上导入的比例中，地方性的是线下导流为主，传统棋牌目前是线上导流。
Q11：Mmogo行业的模式解读？
A：Mmogo的业务模式是，虚拟商品由研发商供货给批发商，批发商批发给经销商，经销商通过Mmogo的电商平台卖给终端用户，Mmogo作为中介平台向经销商收取手续费。这样的模式导致了虚拟商品的价格比直接从研发商拿货要更低。
Q12：MMOGA在海外游戏推广，在其他国家怎么样？
A：从今年到明年来看，传统业务(CD KEY和道具交易)主要是靠地域拓展和本地化来做，传统业务以德语区（德国、奥地利、瑞士）为主。公司在德国占据领先地位，今年计划进入法语区和英语区，就传统业务而言，当前欧洲线下交易基本占60%，线上交易只有30%-40%，线下还是大部分。目前整个行业正在渠道转移的窗口期上，公司预期这个趋势完成需要2-3年。除了传统业务，MMOGA围绕流量创造、流量变现、推广和发行是公司下半年及明年的重点方向。
Q13： MMOGA平台有很好的用户基础，之后如果有应用出海的业务，可能主要以发行业务为主，这两者怎么做整合？
A： 首先Mmogo拥有大量的至少消费过一次的注册用户，在流量变现上可以导入自有流量；其次可以与有向海外投放广告和采买流量的国内游戏研发、发行公司合作；另外，可以通过采买策略整合欧洲地区其它平台的流量。
Q14：今年三季度，根据公司预期加上汇兑损益，还有1.4亿人民币对赌压力在4季度，收入的季节性为什么这么强？
A：2013-2015年，MMOGA基本上最后一个季度的收入可以覆盖全年40-45%，虚拟物品消费的高峰期是全年的第四季度和第二年的第一季度，每年6~9月都是欧美旅游的旺季，玩游戏的人相对较少；另外大型游戏的发行一般在每年的10月份。所以周期性比较强。
Q15：在国内虚拟物品交易平台，国内比较知名的是5173游戏交易平台，国内和国外的虚拟物品模式区别是什么？
A：Mmogo与5173销售模式不同。Mmogo主要是做B2C，国际上B2C是主流，在欧洲市场，比如德语区更愿意花更高的价格来买虚拟物品，因为用户信赖Mmogo的品牌。欧洲还是处于线下到线上转移的过程，所以行业还有红利期，用户增长还是比较好。其次，基于国外版权的法律基础，国外的玩家多年玩正版游戏，这也为B2C的模式建立了良好的环境；另外，虚拟物品的货源主要在亚洲尤其是国内，所以跨地区的模式可以做成B2C。
Q16：香港摩伽未来的主要增长动力？
A：第一是传统业务CD Key和金币市场扩张，包括西班牙、北美、英国等地方的不断扩张；第二是业务线的拓展，流量的创造整合变现，推广和发行；第三是新产品，包括皮肤、道具的业务；第四是现在的销售均是通过网页端的销售，移动端的打开是势在必行，另一方面手游频道，包括跟相关出海的游戏公司做一些联营的业务，跟流量推广结合。
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