调研问答全文
东方国信 (300166) 2016-10-19
调研形式：座谈
交流的主要内容：
一、东方国信经营情况简介
“大数据+”的战略布局包括四条主线的行业布局：第一条主线是“大数据+服务行业”，如通信、金融、智慧旅游、智慧交通、医疗大数据等；第二条主线是“大数据+政府机构”，如城市智能（IOC）、公共安全等；第三条主线是“大数据+传统行业”，如工业、农业等；第四条主线是“大数据+新商业”，如互联网、媒体等。
通信板块随着大数据运营落地呈现了增长态势，运营商对大数据变现的考核带来了更多的数据加工与处理的业务需求。
金融板块实现了业务领域的全面覆盖，服务了5家国有商业银行、八大股份制银行、城商行、农商行、农信社等共计150多家银行。
在工业板块中，冶金大数据领域实现了以项目推动冶炼大数据智能互联平台落地，推动打造国家级炼铁大数据中心，成为世界领先的炼铁大数据平台及运营服务商；工业能源领域实现了可以在政府和企业两级建设能源监测平台。
新兴行业板块实现规模突破。智慧城市（IOC）板块的业务在广东、云南、贵州、鞍山、安徽、江苏等省市均有推动；在公共安全板块，除军队大数据项目，进一步拓展了公安大数据的核心大数据平台；在智慧旅游板块中，在多个省市推动旅游大数据平台的建设，涉及广西、东莞、桂林、海南、湖北、三亚、南宁等省市；保险板块，中标了某保险电商公司大数据平台，实现保险大数据业务的突破。
二、问答
1、收购锐软科技，看好该公司哪些优势？
答：首先，我们东方国信的出发点是希望参与面向个人客户的业务，尽量接近民生，在本次并购计划推出前已对医疗行业定位做了很多探索和研究。其次，锐软科技不仅做卫计委整合各个医院数据平台的主要业务，锐软也在做医院本地的大数据平台。医院信息系统的平台数量多而复杂，锐软是非常专业化做数据平台的公司，具备实现多个不同医疗信息平台之间的数据采集共享的技术能力，项目实施高效、周期短、成本低。
2、未来战略发展方向
答：外延仍然是公司发展的重要手段，但不是唯一手段。东方国信已形成了很好的行业布局，未来增长仍然是内生，形成更好的价值链，生态链，来推进公司更好的大数据应用。东方国信未来增长需要从项目机制向运营机制，产品机制迈进。行业布局要实现规模化、利润化，深耕区域，把大数据技术和大数据运营的核心竞争力走出去，特别是大数据运营。在战略上，今年第一次提出区域深耕，在行业的基础之上深耕区域，实现利润最大化。
3、并购的子公司融合的问题？
答：我们已经有北科亿力、科瑞明、东华信通3个企业完成对赌期，暂未发现有利润大幅下滑的迹象，母公司从管理体制、技术业务、企业文化等方面采取了有效的措施，促进了企业融合，母子公司协同发展成效良好。
4、应收账款偏高，现金流和利润率有所下降，如何看？
答：公司目前主要客户为电信运营商、银行、政府等，因客户较为稳定、信誉度高，账龄在1年以上的应收账款占比较少，东方国信坏账风险较小。2016年半年度公司现金流和利润率有所下降，主要原因系公司整体业绩呈现一定季节性，开展新兴行业的业务投入较大，项目实施中前期费用支出较多，再有新增合并部分子公司也影响了整体利润率。
5、解禁股份后是否会有高管流失的问题？
答：北科亿力、科瑞明、上海屹通已经解禁部分限售股份，各子公司核心领导人和创始人均未发生变动，核心管理层稳定。母公司将采取有效的激励约束机制，并已实行了股权激励计划，以实现核心人员稳定，再者，通过优化管理架构，实现母子公司业务的协同发展。例如，我们会以工业事业部为主来管理工业事业板块业务，实现子公司业务与母公司事业部业务融合及管理层融合。
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