调研问答全文
恺英网络 (002517) 2016-11-08
一、公司战略和业务发展情况
公司主要业务：游戏、平台、VR/AR，以及外延并购。
目前游戏业务仍为公司核心收入，传奇IP产品是目前正在重点推进的业务。手游方面，《全民奇迹》运营了2年时间流水依然十分稳定，目前公司内部手游研发致力于精品策略，重点投入大制作。页游方面，《蓝月传奇》上线几个月，月流水收入就近2亿元，大大超越市场预期，并仍在增长中；其开发团队（浙江盛和网络科技有限公司），我们投资了20%的股权，后面可能会全资收购。
平台方面，XY助手，经过调整目前处于平稳过程，也为我们筛选了很多好的产品。啪啪游戏厅这个平台的商业化能力正在凸显。线下团队方面，Hi维修等其他孵化中的平台，也在不断帮公司创造营收。
VR/AR方面，我们一直非常看好其未来的发展前景。今年希望把我们投的前端输出输入设备有一个很好的整合，未来有一套完整的产品方案。
外延并购方面，也是我们未来的目标之一。如蓝月传奇的团队，我们也较看好，其他优秀的互联网项目也在持续关注中。
移动游戏市场收入不断增长，我们的策略是对顶级IP进行大投入，打造精品，我们有信心在不断增长的行业中做出爆款精品。未来各位投资人可以期待我们在移动游戏领域的发力。同时，我们在页游平台、移动互联网流量入口等其他领域都有先发优势。
二、传奇IP进展
关于传奇IP和相关案件进展。传奇IP十几年来，新闻不断。6月28日，我们与娱美德签署基于传奇IP授权开发3款游戏的协议，随后Actoz通过中国法院对该协议做出了诉前禁令；该诉前禁令只是诉讼前的一个法律程序，即诉前行为保全，并不是法院的最终判决，同时Actoz为此提供了5000万元的担保。韩国方面，Actoz起诉了娱美德，理由仍是娱美德不能单独对外授权且劣质产品损害IP声誉。
诉前禁令，要在30天内提起诉讼，提出后，诉前禁令转成诉讼，该案件目前处于诉讼阶段，双方争执是否由上海知识产权法院管辖，目前处于管辖权疑议状态，对案件结论尚没有最后生效的判决书。值得注意的是，韩国法院的判决已经做出，首先驳回Actoz的诉讼，认为娱美德有权单独对外授权，其次认为这类授权导致劣质游戏的产生没有任何依据，且根据恺英过往产品表现更站不住脚。判决书还确认了2004年和解协议，双方有权对外单独授权，且分成有明确约定。依据韩国知识产权法，比中国更严格，韩国法院认为不仅不是娱美德违反此条规定，反而是Actoz违反韩国知识产权法，恶意妨碍娱美德的正常授权行为。
总结：
（1）诉前禁令不等于法院判决，只是诉讼前的法院程序；
（2）根据目前的基本事实，尤其是首尔法院的判决，娱美德有权对外进行单独授权。
三、Q&A
Q1：《蓝月传奇》的流水大超预期，我们更关心未来在页游领域的行业性机会是怎样的？传奇版权纠纷对于目前游戏是否有影响，未来开发是否受影响？
A：（1）页游没有继续高速增长，并不代表没有市场没有用户需求，我们一款产品几个月能做到2亿月流水，说明用户需求还是很旺盛；公司并不是简单把传奇IP拿过来进行美术升级，而是进行了很多产品创新，发挥了新的创造力，包括手游中流行的因素，既有传奇基因，又符合用户的新喜好。
（2）韩国首尔中央地方法院已于10月6日驳回了亚拓士提出的禁令申请。法院裁定再次确认娱美德有权单独进行《热血传奇》IP事业，同时确认亚拓士妨碍娱美德单独对外授权的行为属于恶意妨碍。公司从娱美德处取得授权是合法合理的，签订IP后，公司将积极开拓传奇IP在网页游戏和移动游戏上的巨大市场。同时，对于目前公司现有产品，亦无影响。
Q2：新游戏由哪些团队来做？历史上有哪些作品经验？
A：目前在研及新推出的游戏主要以内部自研团队为主，辅助1-2个公司在外投资的团队，形成良好竞争。公司签的大IP，也会有内部团队的竞争。有之前做过《全民奇迹》的成熟团队，以此为班底来拓宽和覆盖未来更多的产品类型，配备的员工有来自知名公司、也有自己内部培养，公司持续加强不同类型产品团队的培养和建设，未来业务层面储备更多好产品，切入到不同的细分领域，这是公司业绩增长的保障。
Q3：关于未来游戏细分领域的布局？ 未来公司的游戏储备是怎样的？
A：目前贡献最多的还是MMO，投入也是最多的。其他细分领域会根据团队特性来做布局。公司产品能力非常不错，精准营销、精准买量的能力也不断加强，用户留存率不断提升。未来公司将会会有不同类型以及多元化题材的游戏储备。
Q4：关于影游联动的想法？Hi维修未来是否拓展产品品类？
A：（1）恺英一贯的风格，是找专业的人做专业的事情。公司已经有所关注，但现在很多影视做游戏效果不太好，变现能力较弱，生命周期较短。我们也在等待何时的机会，未来也期待有更多元领域的切入。。
（2）是国内手机维修行业领域第一。已经在不断拓展产品品类，包括金立、魅族，未来会有更多品牌的落地，是真正从用户角度出发，解决用户痛点的平台。
Q5：关于海外市场的战略？
A：整个游戏市场未来还会保持增长，我们的团队很有信心，也很有资源。在做好国内市场的基础上，也会去拓展海外市场，拓展的形式也会是开放和多样的。不同产品的拓展策略将会依据不同国家的市场情况而定。
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