调研问答全文
日机密封 (300470) 2016-11-09
1、机械密封的市场空间
答：密封是重要的工业基础件，应用范围极广，可以说有工业的地方就有密封的存在。密封产业的分支也很多，如静密封、橡胶密封、密封垫、填料密封、金属密封、密封材料、往复式密封等等，而公司的主要产品机械密封是整个密封产业中结构最复杂、技术含量最尖端的一个分支，同时也是密封领域市场容量最小的一个分支。根据我们对市场的分析，中、高端机械密封在国内的市场容量一年约为45亿人民币，目前公司占比不到10%，还有很大的上升空间。从广义密封的角度来看，其他各分支的市场容量都将比机械密封的市场容量大很多倍。
2、干气密封与机械密封在下游应用的主要区别是什么
答：干气密封是机械密封中的一类高端产品。与其他类型的机械密封主要区别在于密封介质不同，干气密封主要密封气体类的介质，常采用“气封液或气封气” 的结构方式，机械密封主要密封液体类的介质，常采用“液封气或液封液” 的结构方式，实现对不同介质的密封。干气密封主要用于压缩机，机械密封则多用于泵、反应釜等设备。密封属于易损件，一般情况下干气密封更换周期为1-3年，机械密封更换周期为6-12月。
3、公司在核电领域的前景如何
答：源于公司对核电市场未来的长期看好，公司从2006年就开始规划并逐年加大对核电密封的研发力度。虽然目前核电密封销售收入占比不大，但是公司在手核电项目及正在研发的产品，如核主泵密封工程样机等对公司都有着深远意义。目前，国内密封企业能达到核电厂要求的仅三家企业，而公司产品占核电密封国产化部分超过60%，公司在技术、研发、产品等方面占有绝对优势，我们预计将在2017年下半年至2018年进入重启核电后首批项目的采购高峰。公司预计2016年实现核电密封销售收入超过1000万元人民币，且在未来数年内都将保持高速增长。
4、公司在海外市场的占比不高未来会有怎么考虑
答：公司目前通过参加海外专业展览和技术交流、直接销售和寻找代理、跟随国内总包企业和主机厂配套以“借船出海”等多种方式推进，同时不排除公司会通过兼并国际上有一定知名度的同行快速占领海外市场或在海外设立分支机构的形式进行布局。海外市场的拓展推进较为顺利且已取得一定成效，按目前的发展趋势，我们相信公司在未来几年在海外市场的业务会有快速增长。
5、公司的分红情况
答：公司制定了《股东分红回报三年规划》并在《公司章程》明确了关于股利分配政策，承诺以现金形式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的10%。公司近几年实际实施的现金分红比例远大于承诺的最低标准，未来仍将保持较高的现金分红比例。
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