调研问答全文
中联重科 (000157) 2016-11-10
一、工程机械行业是否已企稳反弹
三季度以来，工程机械行业产品销售出现了一定幅度的反弹，同时，受益于区域营销变革成效逐步体现，公司第三季度工程机械收入同比实现正增长。由于国家基础建设投资增速维持高位，公司汽车起重机类产品在工程机械板块中增速最为突出。公司认为近期中国工程机械收入开始企稳反弹，且有一定的延续性。
二、公司新兴板块发展情况
以环境、农业以及金融服务为代表的新兴板块收入规模保持稳定增长，截至2016年9月30日，相关板块收入占主营业务比重在中报47%的基础上持续向好，尤其是环境板块在第三季度增速进一步加快，为公司在第三季度业绩的反转奠定了坚实基础。
三、公司经营性现金流情况
公司强化现金流管控机制，持续开展客户、资产分级分类，制定差异化的信用政策和催收方案，提升新合同质量，降低存量合同风险，加快资金回笼；通过集中管控、统筹安排，优化支付规则，在上述举措的落实下，公司2016年三季度末经营性现金流为3.56亿，实现了近三年以来的首次转正，相比于2015年三季度末的-30.98亿有大幅改善。
四、环境产业收入未来发展的展望如何，环境运营的模式是怎样的？
答复：
中联重科加快了战略转型和产业升级的步伐，一方面通过内生式增长，加大对环境产业的研发投入和实践；另一方面通过外延式增长，积极寻求与先进企业的合作，以取得跨越式发展。公司加快实现从环卫机械领域向环境产业领域的拓展，实现从环卫设备提供商到环境产业整体方案提供商和投资运营商的转型。
中联重科已经完成了与欧洲领先的环境和可再生资源解决方案提供商、投资运营商意大利Ladurner公司的并购。环境产业集团已经融合国际领先技术和项目运营经验，全方位进入全环境综合治理服务市场，在固废垃圾处理、餐厨垃圾处理、污水处理以及土壤修复等全环境服务领域有坚实技术和运营基础。
目前，针对我国城镇所面临的环境治理困境，中联重科已能够提供一系列的环境综合治理服务，包括固废垃圾处理、餐厨垃圾处理、水体修复、土壤修复等，有效为当地环境治理节约资源、提高效能、生态修复、美化环境。
五、如何控制应收账款的风险，公司的目前的拨备计提是否充足。
答复：
近几年来，公司强化了应收款项管理，建立“总部统一管理，总部与事业部发挥各自优势，监督与清收并存”的催收机制，推行风险管理事先防范、事中控制和事后治理的全方位风险控制体系，事前加强信用销售客户资信审查，提升客户质量，事中事后清欠人员、法务人员职能前移营销大区，加强公司债权管理力度，应收账款增幅持续下降。
公司应收账款结构正在优化：一方面，由于公司农业和环境板块收入持续提升，因此其对应的应收账款也会有所增加，但这两个行业整体收款的情况较好；另一方面，公司两年期以上的应收账款规模已大幅下降。
另外，公司或有负债规模近几年也持续下降，截至2016年6月30日，公司提供的按揭担保从年初的82亿降低到57亿，而第三方租赁担保从21亿下降到14.6亿元。
公司的应收账款整体计提规模是充分的、合法合规的，公司每年均采用账龄计提法和单项计提法对应收账款计提坏账准备，对于预防可能发生的坏账起到了很好的作用。
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