调研问答全文
华策影视 (300133) 2016-11-10
一、高远先生首先对2016年前三季度公司业务发展情况作出简要介绍。
二、问答环节
Q：公司第三季度营业收入增长迅速，但是净利润偏低，去年三季度也有类似情况，电视剧收入是否受季节性影响？
A: 公司收入没有明显的季节性。今年三季度利润较低主要是由于当季主要贡献收入的全网剧《三生三世十里桃花》由于预售时间较早等因素，与今年其他头部剧相比毛利率偏低，同时电影《微微一笑很倾城》及《反贪风暴2》虽具有良好的票房表现，但是公司电影业务板块与公司全网剧业务板块相比毛利率也偏低。
Q: 明年公司电影板块的规划？
A: 电影方面预计将在项目源头开发的同时通过代理发行等方式参与电影项目。由于代理发行项目往往在项目中后期才介入项目运作，目前无法准确预测明年公司参与电影项目的数量。
Q：全网剧新媒体发行价格与传统电视台发行价格相比孰高孰低？
A：主要看剧的题材。更受年轻人群体关注和喜爱的题材，例如青春偶像、魔幻仙侠类全网据，新媒体发行价格往往较高；年轻人群体关注和喜爱度较低的题材，比如家庭生活、严肃历史题材的全网剧，相比新媒体发行价格，电视台发行价格往往相对会高一些。
Q：目前爱奇艺等新媒体平台开始自制剧，对传统电视剧公司有何影响？
A：目前来看影响较小。目前新媒体平台完全独立自制的影视剧占比较小，绝大多数还是新媒体平台与传统影视公司合作且由传统影视公司主要负责制作。制作团队的建设需要一个长期的组建、培养、磨合、发展过程，需要花费很多精力去培养专业人才，目前平台间还处于激烈竞争状态，可能没有太多精力投入到项目制作团队的建设方面。据我们了解，新媒体平台公司与传统影视公司风格相差较大，很多从传统影视公司流出的人才往往难以适应新媒体平台公司氛围，最后还是回流传统影视公司。并且，传统影视剧公司前期投资购买了很多市场上具有影响力的作品的影视剧改编权，新媒体平台想播出这些“大IP剧”就绕不开那些前期购买了影视剧改编权的传统影视剧公司。
Q：全网剧未来的利润率趋势走向？
A：未来全网剧利润率预计持平或略降，主要由于头部剧越来越成为市场主流，制作成本会逐渐升高，销售价格会相应提升，但预计销售价格增幅可能赶不上成本增幅。公司贯彻SIP战略，加强头部剧制作，一方面顺应市场发展潮流，另一方面起到提高行业门槛的作用，有利于公司进一步扩大市场占有率。
Q：公司实施SIP战略中，有多少投入在IP购买中？未来是否还会加大投入？IP采购的方式？
A：抱歉目前在IP投入方面没有最新的统计数据。但预计公司将会持续加大投入，这也是公司贯彻实施SIP战略的需要。IP采购方式主要看具体IP当前授权情况，公司会尽量争取取得“全版权”，以便于未来进行全产业链开发。
Q：今年综艺板块毛利率与去年相比大幅下降的原因，今年四季度和明年综艺项目的规划？
A：公司去年综艺主要以参投形式，毛利率相对较高，而今年以投资+制作为主，制作费收入和广告款收入均确认为收入，导致收入数额较大，但是利润并未相应增加，因此毛利率相对较低。公司未来综艺节目业务将继续以制作为切入点，年底开播的综艺节目有在北京卫视播出的《跨界冰雪王》和浙江卫视播出的《我们十七岁》，同时明年预计还有《谁是大歌神2》。
Q：公司明年业务展望？
A：全网剧收入预计继续稳步增长；电影和综艺则会在稳健的前提下持续保持投入，等待爆款出现。
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