调研问答全文
利亚德 (300296) 2016-11-17
本次投资者关系活动以电话会议的方式进行，主要内容如下：
大家好，自7月份以来公司一直在筹划很多事情，所以没有与资本市场做大范围的交流，借此机会，跟大家做一下交流和展望。首先，公司前期收购了4家公司，其中3家属于照明类公司，与之前收购的金达照明相似；第二，拟收购美国NP公司，它在VR领域无论是技术还是销售收入方面都属于全球领先；第三，由于公司做了新的战略升级和布局，对未来三年充满信心，所以也于近期操作完成了利亚德第三期员工持股计划。
过去三年，利亚德主要在做平台的搭建，除了自身显示产品和小间距电视外，慢慢还加入了照明板块和文化板块的业务，这样布局的原因有两点，一是大家在终端客户上有重叠；二是在业务上有互补。2013-2015年的战略是四轮驱动，通过内生与外延的方式已经得以完成，到2016年，为了将四轮板块的业务通过平台充分地融合，完成1+1>2的效果，使利亚德成为一个真正的平台型的公司，利亚德将中长期战略升级为“文化科技+金融”。经过近1年时间公司对市场需求的调研以及与各地政府的沟通，利亚德对文化和科技融合的策略已经愈发清晰，于是提出了与政府“共建幸福城市”的概念。目前利亚德在做的是，用“共建幸福城市”的战略将利亚德旗下所有板块的业务都带动起来，旨在用我们的产品、服务、技术、创意、文化，甚至投资，协助政府提升城市的幸福指数。
下面具体来说三个方面：
1、小间距电视
“共建幸福城市”对小间距电视带动的额度没有照明业务大，但小间距电视本身面临着一个潜在的千亿市场空间。今年小间距的爆发是从国内开始的，无论是从其应用领域、行业还是区域上都有均衡的爆发势头。虽然三季度因上游供应商供货不足的问题导致订单签订有所延迟，但经过几个月的陆续扩产，现在已经有所缓解，预计11-12月订单签速会提升。同时，小间距在境外的市场目前处于培育状态，去年收购的平达就是利亚德为拓展境外市场做的布局，如果爆发，那么小间距快速增长的势头在境外将继续持续。
2、照明市场
通过我们的市场铺垫和拓展，以及所有旗下的照明公司的沟通和讨论，我们发现以照明带动整个幸福城市的建设越来越成为政府想首要切入的主题，夜景照明是带动夜游经济发展最为直接有效的手段，从金达照明及其他几家收购来的照明公司签订的大额订单情况来看也发现照明市场正在发生着巨大的变化，预计未来3-5年将保持快速增长的势头。利亚德之所以能在这个市场空间中分得较大的份额，是因为旗下这些照明公司，如金达照明、中天照明、西安万科、四川普瑞均为利亚德从各个区域挑选出来的优质公司，同时具备照明设计和施工资质，知名度和影响力比较强。
3、文化板块
文化板块体现的形式比较多，如水舞秀，演艺等，每个城市对文化的需求不同。比如茅台项目，如果茅台镇没有做整个旅游的规划，光有一台水舞秀是达不到吸引游客作用的，所以一定是政府对城市的打造有了规划才会把各种文化相关的项目加入到里面。而我们做的“共建幸福城市”就是要从文化、旅游、演艺等各个方面为政府提供创意设计、产品技术、实施维护等服务。除此之外，对于政府创收的部分如演艺等，我们还会带着投资去做，参与到运营，结合政府的特点用PPP的方式推广城市建设。
除了以上三部分，公司对传统的显示产品也做了补充，除了固定安装产品，收购的金立翔以租赁产品为主，蓝硕科技做创意显示，而美国平达的液晶显示市场占有率和知名度都很高，目的就在于利亚德要做全球视效领域的专家。
最后，关于员工分享，公司上市后一直在做员工激励，员工努力促进公司业绩增长的同时，也分享了市值带来的巨大收益。2016年一年期持股计划刚建仓完成，后续公司也将持续地创新员工激励方式，体现“分享”文化，促进公司持续高增长。
Q&A
1. NP收入有季度性吗？
答：目前得到的数据是按照美国会计准则计算的，待审计完成后将按照国内的会计准则进行调整。
2、上游供货不足为什么会使订单签订延迟？不能签订订单延迟交货期吗？
答：我们的很多客户是政府部门，对交货时间有严格要求，否则会造成违约，国外的客户更是如此，所以只能延迟签订。
3、利亚德在体育方面是否有布局？
答：体育一直是利亚德在培育的市场，正在摸索盈利模式。
4、利亚德并购的企业越来越多，在管理上是不是也有所调整？
答：自2016年6月份起，利亚德开始实行集团化管理。集团经营管理层根据业务分为六大事业群和五大职能体系，事业群以业务协同为管理基础，职能体系以垂直管理为工作准则，日常工作通过定期召开的“集团总裁办公会”开展。
5、小间距在今年爆发的动力是什么？
答：小间距电视的运用范围随着成本和价格的下降在扩大。主要有这几方面：一是替代传统的DLP,LCD拼墙；二是推广小间距电视在会议系统中的应用，替代传统的投影仪；三是拓展大尺寸显示应用市场。通过今年订单签订情况来看，这三部分都有大比例的提高，在行业和地域等方面的增速也比较均衡，所以我们认为今年是小间距的爆发元年。
接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况，并按要求签署了《承诺书》。
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