调研问答全文
中文在线 (300364) 2016-11-22
本次投资者关系活动的主要内容如下：
一、公司“进击二次元”战略发布要点
中文在线数字出版集团股份有限公司（以下简称“中文在线”或“公司”）将全力进军未来、进军年轻人、进军二次元，开创中国二次元新生态。公司已公告分别以2.5亿元认购广州弹幕网络科技有限公司（简称“A站”）13.51%股权、上海晨之科信息技术有限公司（简称“晨之科”或“G站”）20%股权。公司执行总裁戴和忠先生发布本次二次元生态战略，公司拥有领先的二次元IP内容源，公司旗下汤圆创作是孵化优质二次元IP的社区，A站是中国二次元文化发源地，G站是中国首个规模盈利的二次元玩家社区，公司投资A站、G站，将共建二次元生态，重新界定ACG（Ac-Fun、ChineseAll、GuluGulu）。
二、发布会主要内容
1、公司董事长兼总裁童之磊发言
中文在线于2015年1月21日上市，在过去的1年10个月当中，公司一直在做的就是“进击”。2015年8月，公司发布了全新的“文学+、教育+”战略，“文学+”定位于基于IP一体化开发的泛娱乐平台，“教育+”定位为在线教育的“三级火箭”。2015年12月，公司投资美股上市公司ATA，成为ATA的第二大股东，该公司是中国领先的考试与评测服务机构，由此构建了公司在教育领域的领先定位。2016年7月，公司成功定增20亿元，募集资金全部投向基于IP的泛娱乐平台以及在线教育平台。2016年8月至9月，基于强大的内容平台公司分别与奥飞娱乐、华策影视、唐德影视、万达影视、咪咕文化等合作伙伴形成战略联盟，形成强大的IP源力；公司投资的新浪阅读作为微博读书频道、新浪读书频道的内容运营商、以及在中国的独家代理商，独家承担微博读书频道、新浪读书频道的内容建设、频道推广和商业合作拓展工作，通过入股新浪阅读，公司占领了IP宣发的入口。
今天，中文在线将进一步进击，从中国的数字出版第一股进军为世界级文化教育集团。对90后、00后来说，他们的文化生态是二次元。中文在线从今天开始，全力进军二次元。
2、A站、晨之科高管发言
①A站CEO刘炎焱：
A站是一个年轻人聚集的垂直视频网站，也是一个二次元的先锋社区，每一个子频道都是一个小生态小社区，每个细分领域有自己专注的方向。例如弹幕：是在原有视频基础上又加入一层信息量，年轻一代对信息是更有接受度的，能够在单位时间内接受更大的信息量，一些在主流平台不容易体现价值的内容，在A站的平台上可能很快发掘出它的特点。
A站作为社区，非常愿意和中文在线进行连接，中文在线是在上下游垂直领域有很多布局的平台，A站和中文在线连接能够让彼此价值得到更大的爆发。
②晨之科CEO朱明：
晨之科是中国最早尝试二次元游戏发行的公司，前进过程中也收获了很多用户认可。从最早《白猫计划》发行我们了解到二次元用户不同角度的体验和需求，二次元游戏用户更加有忠诚度，对游戏整体故事和内容要求更高、参与性更强烈，在这样的需求上，我们创立了GULUGULU社区。晨之科目前已发行阴阳师、战场双马尾、梦境异闻录等游戏，明年计划参与发行Fate/stay night、妖怪名单等游戏。中国的95后、00后有3.7亿人次市场，有5,000亿市场份额，我认为这是非常好的时代，也是中国文化出海的时代，我们也希望通过自己的努力尝试文化出海。
3、公司执行总裁戴和忠先生发言
二次元，一个规则和秩序与现存世界完全不同的世界即“异次元”，异次元亦可指代二次元世界观、二次元角色等。
二次元文化，是以ACGMN（动画Animation、漫画Comic、游戏Game、音乐Music、轻小说Novel的总称）为主要载体的、由二次元群体形成的独特的价值观与理念。这里的二次元文化不限于ACGMN，还包括衍生出的手办、COSPLAY等，以及同人及周边。
新用户：核心二次元用户5939万，泛二次元用户1.5亿。
新产业：2016年，二次元市场规模达到1000亿，未来中国二次元市场将达到年产值5千亿元。
新转型：用户年龄成熟化，95后占58%，90-95后占21%。这一群体从小接触日漫美漫，正逐渐步入社会，有良好的消费能力和意愿；内容转型，内容从低幼向全年龄段转变，质量从粗制滥造到精致完美，产业链由源头向下游拓展。
面对未来十年最具有想象力和爆发力的市场板块，中文在线要把握未来的群体，我们需要去布局二次元生态。因此我们投资了A站，G站，通过中文在线17K等IP源头，以及A站、G站的加持，我们已经构建了二次元的基本生态。同时，围绕这个基础，我们和多个战略合作伙伴共同构建二次元生态。
中文在线将二次元作为“文学+”重点板块，逐步打通产业链，构建完整二次元生态。
中文在线：优质IP内容源头，拥有17K小说网、四月天、汤圆创作、畅销出版等内容平台，汤圆创作校园联盟孵化优质二次元IP。
A站：中国二次元文化发源地，国内弹幕文化鼻祖，网络流行语发源地，2015年至今用户数增长三倍、用户数量增长3倍，和优酷形成战略合作、低成本获得优酷的用户。男性用户占比78%以上，20-30岁占比50%，付费用户一年消费超过1000元。
G站：首个盈利的二次元玩家社区，拥有二次元IP、二次元游戏社区、夏沐嘉年华、二次元直播业务。
三家公司在一起，是在构建二次元的生态硬核，积极推进二次元核变计划。包括：超级IP书漫游二次元联动以及重点二次元游戏的联合宣发。这次合作构建了二次元从内容到宣发到变现的环节。
中文在线有很多好的IP，包括都市超级英雄、奇幻、言情等类型。这些形象过去主要是在小说中，但是我们希望未来把他们提炼出来，将超级IP人物人格化、形象化、虚拟偶像。同时，开展虚拟偶像的粉丝运营，如UP主、微博账号运营等。
未来是不确定的，但是二次元的世界是确定的！
三、互动交流环节：
问1：晨之科2015年净利润为-1823万元、2016年1-8月净利润为3769万元，请问利润增长的原因？此次投资协议什么时候签署？
晨之科2015年、2016年1-8月份财务报表经过信永中和会计师事务所的审计。晨之科2016年净利润主要得益于两块业务的增长。GULUGULU社区从2015年开始部署、2016年上线，晨之科陆续发行了3-4款二次元游戏，积累了大量二次元用户，二次元用户的付费能力较强，GULUGULU社区已积累了十几万的核心付费玩家，用户付费收入增长；同时，晨之科2016年发行了数款现象级游戏，游戏流水收入增长较快，承诺2016年经审计的扣除非经常损益的净利润不低于9000万元，且承诺2017、2018年经审计的扣除非经常损益后净利润分别不低于1.5亿元和2.2亿元。
此次中文在线投资晨之科的投资协议正在签署过程中，投资基本条款已基本确定。
问2：中文在线为IP龙头企业，此次投资A站和晨之科会对中文在线带来哪些影响？
中文在线、A站和晨之科三家合作面对的二次元是未来十年最具想象力的市场，中文在线会将公司的IP进行二次元化开发，包括汤圆创作的内容以及其他战略合作伙伴的内容，从而打造超级二次元IP，使A站和晨之科能够吸引更多用户。
A站DAU的快速增长以及对内容的二次元化开发能力，G站的二次元变现能力，A站、G站是公司二次元的内容宣发、变现环节中最重要的伙伴。三家合作可以加速二次元超级IP的制造、传播和变现。这对三家都非常有价值。
问3：请问接下来三家此次合作后，有哪些具体项目和哪些投资？
中文在线会把公司的网文IP、游戏等进行联合开发打造，未来会联合A站、G站策划一些超级IP；近期，中文在线将会联手A站、晨之科宣传、发行其运营的二次元手游《苍蓝境界》。后续具体项目和投资情况，敬请持续关注公司公告。
问4：中文在线IP之前主要是通过影视剧变现，是什么样的机遇选择和A站、G站合作，进入二次元行业？
二次元是年青人最受欢迎的文化行业，未来最具有想象力的市场，二次元已不再是狭义的文化。二次元的用户群体代表了很大一群年轻人，公司认为未来的内容产品需要带上二次元气质，没有二次元属性的内容，很可能将不会受到年轻人的欢迎。中文在线和A站、G站的深度合作，本身也是一种基因的互补。
IR数据平台
