调研问答全文
海大集团 (002311) 2016-11-22
一、介绍公司基本情况
二、问答环节
1、今年华中和华东的洪灾对公司的影响？
答：今年7-8月份华中和华东地区洪灾对公司饲料销售产生一定冲击，但进入四季度后，公司禽料和猪料的销售已经恢复正常。相比2013年，今年灾害对公司的冲击已经明显减弱。随着公司产品结构和区域布局更加均衡，公司的抗风险能力将进一步增强。
2、生猪养殖业务方面的情况？
答：公司从2015年中开始生猪养殖业务，采用自繁自养与“公司+农户”相结合的模式。生猪养殖将是公司未来发展的重要业务，公司会持续增加对生猪养殖业务的产能投入。随着散户的退出、生猪养殖户的升级，养殖门槛的上升，猪周期会越来越扁平，而管理将会是以后生猪养殖盈利的重要环节。
3、海外业务发展情况？
答：东南亚饲料市场发展轨迹与中国相似，专业化饲料需求正加速增长。公司近年来在越南、印度、印尼和南美等地扩充产能，2016年东南亚水产料取得较好的增长，预计2017年增速会维持。
4、饲料毛利率的情况
答：饲料是养殖链的中间环节，饲料价格随上游农产品价格波动，所以行业整体的毛利率是相对稳定的。公司“四位一体”的联动机制，公司产品的毛利率高于行业。
5、研发费支出情况
答：公司非常重视研发投入，2015年研发投入近1.7亿元，公司将继续加大饲料技术、养殖技术及动物保健技术的研发投入。
6、采购优势以及未来的定位
答：从过去的7-8年来看，公司的套保做得较好，采购价格低于行业平均水平，令公司产品具有较强的竞争力。采购作为一个专业平台，未来也考虑提供服务。对外贸易卖给下游经销商，每吨虽然盈利不高，但稳定。未来这一块会大力发展，发挥自己判断和下单的优势能力。
7、公司的销售模式如何？
答：公司现在以经销为主，经销比例超过70%，随着养殖户的升级及转型，以后直销的比例将会增加。
8、未来5年的产能扩张情况？
答：预计未来每年新增100-200万吨饲料产能。
9、公司长期战略规划？
答：公司将继续提升综合竞争力，完善技术研发、采购、销售和风控体系，加强产品价值在终端的表现，争取在达到1,000万吨销量后，再用5-8年达成2,000万吨的饲料销量目标。
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