调研问答全文
温氏股份 (300498) 2016-11-30
一、介绍公司基本情况
从公司的现状、优势、未来规划及努力方向、行业形势等方面作介绍。
二、QA环节
1、目前公司猪、鸡出栏量大，主营业务除此之外有无其他新发展？
答：一是做好下游加工环节、生鲜门店项目，二是将配套业务做精、做优、做良，如养牛、动物保健品、农牧装备等，竞争力要做到全国领先。
2、怎么看待接下来的猪价走势？
答：今年猪价出现了高点，目前回落到每斤八块多。接下来可能相对平稳，维持相对高位。
3、为何有这样的判断？
答：影响猪价的因素有很多，其中之一是母猪补栏速度，特别是未来一年的补栏速度，目前从全国来看，存栏量仍在低位。出现这种情况的原因有几个，一是2013年、2014年猪价低迷期较长，不少专业养殖大户因此“受伤”，退出后重新进入较难；二是环保政策落实，新增产能不足；三是新建猪场需要一定的周期，从拿地到建成猪场需要1到2年时间，规模化猪场满负荷生产甚至需要四五年时间。
4、规模化养殖是否会拉长猪周期？
答：理论上看会的。随着散户退出加速，大规模、集中化养殖的增加，猪周期将继续拉长。
5、明年玉米价格情况如何？
答：美国玉米价格目前处于底部，国内玉米价格也保持在相对低位，跟农民种地成本接近，价格下跌的空间不大。
6、公司对饲料厂商的议价能力如何？
答：公司自主生产饲料，很少外购饲料。
7、年轻人是否仍愿意养猪？会不会导致养户减少？
答：公司合作养户以四五十岁人群为主，也有三十多岁养户。通过升级家庭农场、更新自动化设备等手段，养户的体力劳动强度在降低。在自动化、规模化的家庭农场，普遍每批可养殖500头或1000头。
8、给养户的委托养殖费用大约多少？
答：今年平均230元/头。
9、猪价低迷时也保证养户的委托养殖费用，是否会影响公司业绩？
答：公司做长周期配置，必须保障养户利益，公司愿意承担价格波动带来的风险。也正因这样，公司发展壮大三十多年，养户始终愿意跟着公司干。
10、环保处理方面做得如何？
答：按照最新的环保要求，旧的合作农场升级环保设施，新的合作农场标配环保设施，公司进行统一的环保验收。每个合作农场都有配套环保设施，对排泄物就地环保处理，最终实现污染零排放。
11、如何将利润做到领先于同行业平均水平？
答：这受一系列因素的综合影响，公司在技术、管理、经营等多方面具备综合优势。仅以PSY为例，公司PSY达到24，处于全国领先地位。
12、上轮猪价下跌是什么原因？
答：与猪肉供应量有一定关系，进口猪肉量增加，此外还有季节性消费影响。
13、进口猪肉对国内猪价会有什么影响？
答：影响有限。进口猪肉目前仅占国内市场的约3%，中国整个猪肉消费市场巨大，不会影响基本面。
14、公司黄羽鸡存栏量如何？
答：目前存栏量增加较快，已基本回到2013年之前的高峰期水平。
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