调研问答全文
武汉凡谷 (002194) 2016-12-05
Q：请简要介绍下公司所处的行业？
A：据相关研究统计，公司所处的射频器件行业每年市场容量大约为200亿元。总体来说，受全球运营商资本开支的影响，射频器件行业周期性比较明显；另外，由于系统集成商市场份额日益集中，导致射频器件厂商的客户集中度比较高，同时由于系统集成商的基站设计各不相同，射频器件厂商的产品均为定制件，即根据客户的需求定制。
Q： 5G对公司的影响？
A：5G的频率更高，基站铺设的密度更大，届时公司产品形态、材料、工艺等可能都会有变化，当然产品小型化是个趋势，但这也需要一个过程。公司一直在做5G相关的技术储备。
Q：净利何时止跌回升？
A：近两年受产品降价、研发投入加大、新增固定资产所带来的折旧费大幅增加等因素影响，公司的盈利情况不太好。随着海外市场的开拓、新产品的推出及公司自动化改造、管理改进（如公司正在推行精益管理）等措施的实施，相信公司未来的盈利能力会有所改善。
Q：公司在Commscope处拓展情况？公司在专网客户海能达处的进展？公司在华为之外的客户还有哪些？
A：今年公司陆续从Commscope处获得一些订单，目前主要供的是结构件，随着合作的深入，产品的品种会相应增多。
公司今年已经通过海能达的供应商认证，已有产品送样，但市场放量需要一个过程。
公司的主要客户有华为、爱立信、诺基亚、摩托罗拉（供集群通信产品）等。
Q：ODU、微波天线的进展？
A：去年已经实现第一笔销售，目前公司对该系列产品技术储备已成熟，但市场的拓宽仍然需要一个过程。
Q：香港子公司的定位？
A：作为公司对外投资的平台。
Q：人民币升值对公司的影响？
A：今年会有汇兑损益，公司与部分客户也有类似约定——例如，当人民币对美元或欧元汇率变动达到一定幅度时，会相应调整产品售价。
Q：孟总对公司未来的战略方向怎么看？
A：公司未来还是会专注现有主业，公司的愿景是成为世界一流的全方位射频服务提供商。
Q：地波雷达的市场前景？
A：地波雷达是公司全资子公司德威斯与武汉大学合作研发的军民两用项目。虽然目前我们已经取得了军工资质，但产品的销路更多的是民用（如海洋局等），去年该产品销售收入不大。至于军用方面的需求，具有不确定性，与国家政策有关，我们正积极与相关方面进行沟通。
Q：产能情况？目前的产能利用率？
A：2015年公司产能是年产200万套，公司已陆续投入了一些固定资产投资，产能在持续提升，募投项目2018年完全达产后，公司的产能将达到年产300万套。目前公司的产能利用率几近饱和。
Q： 2017年业绩展望？
A：受产品降价、研发投入加大、新增固定资产所带来的折旧费同比大幅增加、部分系统设备商产能向国内转移进度推迟等因素的影响，公司2016年全年业绩低于预期。目前公司部分产品已经通过了前述客户的认证测试，2016年四季度前述产能转移陆续开始实施，公司也为此做了充分的产能准备，希望这个在2017年能体现在公司的业绩上。
Q：自动化进展？自动化团队是外招还是内部培养的？
A：自动化公司成立于2013年，目前自动化研发和生产主要供公司自身使用，现在看来，自动化设备的成本优势尚不明显，还有一定的优化空间。公司自动化团队成员中既有外聘人员，也有内部培养的有多年实战经验的工程师。
Q：公司的投资并购方向？
A：公司总体思路是希望围绕主业或上下游（如通信相关新技术领域、自动化或介质）等来进行相关并购或合作。公司也成立了投资管理部，他们会对一些项目或标的进行调研或论证，但何时落地具有不确定性。如果有好的投资项目，也欢迎推荐。
Q：目前公司股价低于员工持股购买价，第一期员工持股计划并不理想，后续是否会继续推出员工持股计划？
A：影响股价的因素有很多，公司管理层将一如既往地诚信经营，努力提高经营效率。公司将根据市场情况，在法律、法规允许的范围内，积极论证第二期员工持股计划、股权激励计划等员工激励措施推出的可行性。
Q：大股东减持的原因？
A：主要是公司股权集中度相对较高，另外也有其自身资金需要的因素。
Q：公司的园区分布？占地面积？
A：公司的生产园区处于武汉及周边地区，如鄂州、咸宁等，总占地面积1000余亩，均为工业地产。
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