调研问答全文
超声电子 (000823) 2016-12-08
一、调研人员签署《承诺书》。
二、与调研人员沟通内容：
1、公司今年第三季度获得较好的盈利水平的原因主要是什么？
答：主要有以下几方面原因：1、印制板业务单元在产品结构调整、技术研发、交货监控、品质提升等方面得到有力推进，赢得了附加值相对较高的细分产品市场，为股份公司贡献了大部分利润；2、覆铜板业务扩产后进展顺利，实现产销利同步增长；3、触摸屏业务前期拓展的客户群初显成效，订单逐步增加，触摸屏业务经营逐步向好；4、虽然电子行业三季度总体依然低迷，但比原预期的好，加之旺季周期原因，一定程度提升了客户增加库存的动力。
2、公司早期为什么会介入触摸屏业务？如何看待触摸屏业务未来的发展？
答：当然是因为看好这一业务的发展前景。在行业中，本公司是较早介入触控领域的企业，但后来在规模扩展方面由于各种原因推进的速度并不算快。目前触摸屏领域涌现诸多颇具潜力的触控技术，本公司的OGS技术在手机领域应用已受到重大挑战，未来公司触控业务将主要定位于车载电子和智能家居等，以专业化和高品质去拓展细分领域的市场空间。
3、公司触摸屏业务有给汽车厂商供货吗？目前有哪些主要客户或在认证的客户？
答：目前已开始供货。德赛、航盛、华阳、好帮手、哈曼、伟世通、博世、福特、法雷奥等均是客户或在认证的客户。
4、公司认为未来触摸屏在智能家居方面的应用多吗？目前有哪些具体应用？
答：智能家居是触摸屏应用的重要领域。其具体应用广泛，例如：可视对讲、智能照明系统、布线系统、智能控制、远程医疗等等。
5、今年三季触摸屏业务营收情况如何？
答：三季度触控业务营收约1.4亿元。
6、公司触摸屏业务，未来有进一步扩产的打算吗？如果未来行业持续不景气，有打算把新投产的触摸屏业务剥离掉吗？
答：目前没有扩产计划也没有剥离计划。
7、触摸屏业务的固定资产占公司总的固定资产比例是多少？每年有多少折旧？
答：触摸屏固定资产净值至今年中期占显示器业务单元固定资产的65%，每年折旧约700万。
8、显示触控方面，公司有哪些主要客户？前十家占比多大？
答：目前主要客户有AME、海派、惠普、海信、德赛等，前十大占比约40%。
9、公司STN产品单个季度利润能达到多少？
答：公司显示器业务三季利润约2300万元。
10、华为、OPPO、vivo等手机厂商与公司有业务往来吗？
答：目前没有业务往来。
11、前段时间网传明年公司将拿下苹果公司50%的市场份额，未来能创下约18亿的营收，以及所提到的苹果公司发展策略及产品技术特点等情况属实吗？
答：上述网传不属实。我们也没法确认网传所提到的苹果公司发展策略及产品技术特点等相关情况。
12、公司是什么时候正式与苹果公司合作？国内PCB厂家那么多，公司认为苹果公司出于什么原因选择贵公司？
答：公司两三年前就正式列入苹果公司的合格供应商名录。苹果公司对供应商制订了严格的甄选原则，建立了严格的供应商综合评价指标体系，包括企业业绩、业务结构与生产能力、质量体系和企业环境。本公司在上述各方面均须达到苹果公司制订的相关要求。特别在产品的高技术、高质量、高可靠，以及优秀的销售服务方面，本公司得到客户的充分肯定。
13、公司PCB板件应用于苹果公司哪一方面的产品？通讯业务中，苹果公司占比多少？
答：基于商业保密原因，与苹果公司具体的合作信息不便透露。
14、印制板二厂生产线能否达到满产状态？明年PCB业务有扩产的计划吗？
答：满产。截止目前尚未悉知明年PCB有大规模扩产计划。
15、PCB方面，一般设备订货周期多长？设备调试到产线投产理论上需要多久？
答：调货周期同供需情况和所需设备规模有关。调试到投产约3个月。
16、印制板一厂产品结构怎么样？符合原先设计的预期吗？
答：约10%为双面板，4至8层为主导产品，约占一厂产能60%，其他为10层以上。订单结构与设备资源较为匹配。当然，结合技改，平均层数尚有提升空间。
17、公司HDI年产能及毛利率分别是多少？
答：理论产量可达40万㎡，当然具体还需看HDI的产品结构而定。细分产品毛利率不便透露。
18、公司高阶HDI客户有哪些？近年来公司高阶HDI的订单有没有增加？与公司HDI产品有直接竞争关系的厂商有哪些？
答：HDI大量应用于智能手机，但一两年来手机市场低迷，公司调整市场策略，主攻车载电子，因此HDI产能充裕，加之行业近年HDI产能开出较多，供大于求，竞争激烈，因此，就今年实际情况，本公司HDI订单呈下降趋势。方正科技、天津普林、上海美维等是直接竞争关系的厂商。
19、汽车电子PCB板全部采用HDI吗？汽车电子产品采用HDI板，一般是应用在哪里？
答：汽车电子PCB除采用HDI外，二、四、六、八层板等均有使用；HDI主要应用于行驶电脑部分。
20、PCB业务，汽车电子领域有哪些现有或新增的客户？
答：博世、海拉、哈曼、马瑞利等。
21、公司PCB业务在汽车电子市场开拓方面深耕多年，进入许多知名品牌厂商的汽车供应链，能与其他业务单元（如车载触摸屏业务）市场资源进行共享吗？
答：公司产品发展战略是“相关多元化发展战略”，印制板业务与触控显示器件业务本来就具有协同效应。
22、公司PCB业务客户行业分布情况如何？
答：目前汽车电子、通讯（含手机）、工控分别占40%、30%、和10%，其他的LCD、智能家居、无人机、VR、AR等约占20%。当然这占比并非固定，根据市场需求与公司市场战略的变化，会有所变动。
23、根据客户的反馈情况，公司认为明年哪类应用的客户增长较大？
答：汽车电子领域需求可能依然旺盛。工控、智能家居、VR、AR领域具有潜力。
24、公司认为未来台湾PCB厂商会全部转移到大陆吗？苹果公司订单从台湾转入大陆，是因为大陆产品价格比较便宜吗？如何看待许多大陆PCB厂商往东南亚一带转移的趋势？
答：实际上，近几年大陆的人力、用地、环保成本都在上升，大陆PCB企业享有的成本优势逐渐减小。这削弱了台企转移大陆的欲望，他们开始考虑成本更低廉的国家，比如东南亚国家。苹果为供应商选择而建立了一套严格的评核指标体系，而绝非仅因为低价而选择供应商。
25、公司有做类载板的技术和产能吗？有没有投入类载板产线的打算？
答：公司具有类载板制造技术，但目前不具有规模化产能，目前也没有投资类载板生产线的计划。
26、如果客户有新产品的需求，公司需投入生产研发新产品，毛利率最低达到多少公司能接受?
答：没有明确客户和具体标的，很难一概而论。
27、公司预计明年产品结构能再进一步调整吗？如果可以，毛利率能继续提升的空间有多大？
答：不断调整、优化公司产品结构是一项长期的工作。下属各业务单元的新年预算尚未上报，因此新一年各业务产品结构调整情况及其经济性情况尚未知。
28、近期覆铜板的涨价对公司PCB业务影响程度多大？公司产品有随之涨价吗？
答：覆铜板涨价导致PCB业务材料成本上升，公司PCB产品也结构性涨价，基本可消化原材料成本涨价影响。
29、公司印制板业务，采用的覆铜板主要供应商有哪些？
答：主要是生益科技。
30、公司覆铜板业务，自供与对外销售的比重各是多少？
答：自供约占覆铜板业务单元10%-15%。
31、公司覆铜板业务，铜箔的供应商有哪些？
答： 南亚电子、苏州福田等。
32、公司覆铜板产品结构优化技术改造项目扩产后，产能达到多少？目前产能利用率是多少？
答：年产覆铜板约700万张，半固化片约2000万米。目前产能利用率约80%。
33、今年春节提早了，最近客户有提前备货、需求明显增加的情况吗？
答：印制板方面有这种情况，但主要是由于上游原材料紧张，导致印制板供应趋紧，客户增加备货。
34、公司6千多的员工规模，与同行相比，公司的自动化程度如何？
答：目前公司生产设备自动化程度位居行业前列。
35、公司有考虑过做员工持股或者股权激励计划吗？政策上的限制主要有哪些？
答：这些年本公司一直在这方面作努力，但由于诸多原因而未能实施。比如政策上，“40%”的激励上限限制了股权激励的激励力度。
36、公司2015年报“公司未来发展的展望”中提到未来发展战略所需重大资本支出8.5亿元主要用于哪里？
答：主要用于属下各业务单元生产线的优化改造。
37、公司未来分红的规划有什么变化吗？
答：要等年报董事会决定。
38、今年以来人民币持续贬值，这对公司汇兑影响如何？公司有做对冲或远期业务吗?
答：有利于公司，至三季度已有两千多万的汇兑收益。公司目前没有做对冲或远期业务。
39、公司应收账款回款周期一般是多久?
答：根据2015年年报情况，公司综合应收款回收周期三个多月。细分各业务单元则有不同。
40、公司以往盈利较好的年份，有没有对利润进行调剂平缓处理？
答：没有。公司严格按照会计准则规范账目处理。
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