调研问答全文
易联众 (300096) 2016-12-09
会谈内容：
李总首先对公司的发展历程及主要业务进行了简要介绍：
公司自2000年成立以来，主要面向政府、医院、基层卫生机构、药店、参保企业等提供行业信息化解决方案、金融社保卡、自助服务终端等基础业务。目前在北京、吉林、山西、湖南、安徽、福建、广东等地设有 20 家分子公司。
公司民生行业信息化解决方案，主要包括医疗卫生解决方案、社会保障解决方案、人力资源解决方案。这些解决方案包括软件和硬件系统建设及维护等，近年来该项业务保持稳中略有增长的趋势。业务范围主要包括福建、山西、安徽、湖南、广西等省，以及广东、陕西等部分地市。
公司从2010年开始发放金融社保卡，该项业务主要覆盖福建、山西、安徽、湖南、广西和广东等省份。
为了进一步改善金融社保卡的用卡环境，2012年度，公司开始在全国范围内大力推广自主研发的自助一体机，包括医疗自助终端和公共服务自助终端。其中医疗自助终端分布在医院、基层医疗机构，用于预约挂号、自助结算、充值、查询等功能，大大减少了百姓看病排队的情况。公共服务自助终端主要分布在政府办事大厅、社区服务中心等，方便百姓就近办理部分政府提供的公共服务，通过公共服务自助终端将就业和社保业务向基层延伸，解决经办窗口不足带来的业务办理难、手续烦、周期长等一系列问题，推进服务型政府建设。目前由于福建省内趋于饱和，因此市场重点将放在福建省外推广，增长趋势有所放缓，在市场基础铺垫完成之后仍有一定的成长空间。
公司围绕“覆盖人群最广泛、服务最便捷、技术最领先的民生信息服务综合运营商”这一战略目标，在立足现有业务的基础上，以医疗健康服务为核心、大数据为驱动、公共服务和产业金融为辅助，计划建立直接面向社会公众的互联网运营平台，为社会公众提供更多、更便捷、更实惠的医疗健康、社会保障、劳动就业、金融、教育、住房、以及其它各类生活服务等民生信息服务。
在医疗卫生领域，公司与三明市政府合作以整体承包的方式承担三明医改的信息化工作。公司掌上医院用户可使用易就医App进行预约挂号、缴费、查询检查报告及医生排班信息等；在远程医疗方面，公司为福州市第一医院医联体搭建影像诊断网络会诊平台；在智慧医药方面，公司的“药企通”已拥有500多家客户，购药App1.0版本已在小范围试点；在医疗支付方面，公司基于社会保障卡实名认证、建立个人预付金融账户的医疗支付平台“健康通”在福建省人民医院等多家医院正式上线，是全国首个依托第三方支付搭建的支付一卡通平台，通过该平台，公司有效整合支付手段、自助终端、IC卡与手机App等自主研发产品，在福建省成功开创了区域性的医疗支付模式。
在公共服务领域，公司从2014年起先后中标山西、福建、广西、广东、安徽、宁夏等省级公共服务平台及项目，覆盖范围将达3亿人群、500万家企业。公司在福建、山西、广西的人社公共服务平台已经上线运行。公司凭借丰富的公共服务项目实施经验，参与制定人社部公共服务规划。
在大数据领域，公司于2015年底成立云计算与大数据事业部，负责云计算与大数据相关业务；目前易联众大数据服务管理平台、易联众人力资源和社会保障大数据分析平台已获得国家版权局颁发的计算机软件著作权登记证书。公司作为主要发起单位发起成立“厦门市大数据产业协会”， 并担任协会会长单位；与厦门大学签订《信用大数据模型与算法研发》合作协议，研究实现适应未来大数据服务发展需求的新技术和新产品。
在产业金融领域，于2015年先后设立了厦门易联众金融控股有限公司、厦门易联众融资租赁有限公司、厦门易联众商业保理有限公司。其中厦门易联众商业保理有限公司已经开展业务并产生收入；厦门易联众融资租赁有限公司已与多家机构签署框架性合作协议。
未来公司将继续依托基础业务与互联网相结合的模式，积极推动基于云、大数据及互联网的多元化商业模式创新，在扩大传统业务市场规模的基础上，拓展新的业务领域，打造新的利润增长点，增强综合竞争优势。
1、请介绍公司参与三明医改信息化建设的情况？
答：公司与三明市政府合作以整体承包的方式承担三明医改的信息化工作，全面建设三明医疗卫生信息化体系，包括各级平台、数据中心、业务系统等，打造健康三明。
2、三明模式未来是否能得到推广？
答：11月8号国家卫计委转发了《国务院深化医药卫生体制改革领导小组关于进一步推广深化医药卫生体制改革经验的若干意见》，里面提到的要建立强有力的领导体制和医疗、医保、医药“三医”联动工作机制、公立医院药品采购逐步实行“两票制”、规范诊疗行为等意见主要是沿用三明医改的若干举措。另外近期福建省成立医保委，医保委下设医保办，各个地市成立医保局，将药品招采、医疗服务价格调整等医药、医疗、医保的核心职能从原来分散在各个委办局收归到一个机构，从而解决了九龙治水的问题。随着政策的到位，三明医改模式在福建省推广的可能性较大，也会在全国部分省份得到推广。
3、在三明医改模式对外推广的过程中，公司将有哪些优势？
答：公司在福建省有着良好的业务基础，全省的医保、新农合、基础卫生、社保卡等业务公司都有参与，目前政策初步计划明年年中将三保合一以及其他相应的业务系统搭建起来，公司作为三明医改解决方案的集成商和提供商将凭借前期积累的经验，在三明医改模式向全省乃至全国的推广的过程中发挥积极的作用。
4、请介绍一下公司业务的盈利情况？
答：目前公司的业务升级工作大多是以自有资金建设平台同时进行相关的研究工作，目的是为公司未来面向社会公众提供信息服务的互联网运营打下基础。互联网运营方式有一个平台建设、增值服务整合、用户培养、数据积累的过程，往往需要多年的运营才会逐步带来快速增长的业务贡献。因此短期内需要大量人力物力的投入，但不能带来相应的收入增长，这也是公司近年来人员不断增长、费用不断增加，利润下滑的主要原因。目前公司的主要收入来源仍来自于行业信息化解决方案、金融社保卡、自助服务终端等基础业务，业务升级工作尚未给公司带来业绩贡献，在未来一段时间里也可能无法带来业绩贡献，因此公司短期内存在业绩下滑的风险。
5、目前公司自助终端机的业务情况，以及价格是多少？
答：公司的自助终端业务是一个枢纽，主要是为未来的医疗业务开展打前战。一方面通过目前直接的销售获得利益，另一方面为未来平台的开展做铺垫。目前公司自助机已经在二十多个省份销售，对未来开展平台运营等都有很大的意义。公司自助终端机有多种型号。根据布放数量、布放地点不同，自助终端机的配置也会不同，不同型号、不同配置的机器价格差异较大。
6、自助终端机会取代线上APP吗？
答：自助终端机在未来虽然可能会部分被网上APP等替代，但是不会被完全取代，因为自助终端机有其本身特别的实用性，具有简单、直接、安全等特点，因此它有专门的面向人群，比如年纪大的人群，这部分人群应该还是会坚持使用自助终端机。另外，公司已经在推动更前沿的业务开展，如“诊间结算”、“床前结算”还有通用一卡通即民生支付等业务。
7、请介绍一下在分级诊疗方面公司是如何推进的？
答：分级诊疗是医改中非常重要的核心举措。我们很多时候提到的社区医院、分级诊疗其实是医疗服务下沉的一个举措，也是国家未来会持续推进的一件事。中国的老龄化现象越来越严重，分级诊疗是真正缓解国家医疗压力的一个重要方法，但目前基层医疗机构的基础是很薄弱的，这是我们为什么要建立基层卫生系统的一个原因，另外未来大家也将更多的通过基层这个口来获取健康管理等相关服务，目前公司在各个方面积极推进基层医疗业务，比如公司今年成立的易联众（厦门）医生集团有限公司，我们会特邀一些线上的专科医生和服务于基层的全科医生进行互动，形成一个团体，提供相应的医疗整治和健康管理服务。
8、请简要介绍公司在金融板块的业务布局？
答：目前公司金融板块主要成立了以下几家公司：1）厦门易联众金融控股有限公司，主要进行股权投资，目前投资了厦门易联众金融技术服务股份有限公司，其主营业务是接受金融机构委托从事金融信息技术外包、金融业务流程外包及金融知识流程外包等业务；2）厦门易联众商业保理有限公司，主营供应链的商业保理业务，以及在产业链的上下游进行应收账款的保理业务；3）厦门易联众融资租赁有限公司，主要为医院、基层医疗机构、药店、医疗设备及器械生产商等提供相应的融资租赁服务；4）易康吉保险经济有限公司，该公司于11月份收到了保监会关于经营保险经纪业务的批复，取得了经营保险经纪业务许可证，另外公司也作为发起人参与筹建人寿保险公司，目的在于充分利用公司未来在健康大数据方面的优势，在医保控费、保险产品设计等方面与商业保险机构展开合作。
9、请简要说一下公司开展金融业务的目的是什么？优势是什么？
答：我们开展金融业务的目的是希望充分利用公司在医疗卫生、人力资源和社会保障方面积累的优势，通过提供融资租赁、商业保理等金融配套服务，提升用户体验、增加客户粘性及忠诚度、巩固现有主业、提高公司整体的竞争力。
医疗卫生、人力资源和社会保障行业属于资金密集型行业，众多优质客户不仅有信息化建设需求，也具有资金周转需求，公司前期在人社、医疗等领域的业务积累为金融业务的开展奠定了良好基础。
10、公司什么时候能设计出有市场竞争力的保险产品?
答：设计一款好的保险产品涉及的环节非常复杂，除了前期进行大规模的客户保险需求调研外，比较核心的问题是保险产品定价，精算师在对一款保险产品定价时，最主要的三大决定因素分别是：生命表、预定利率和公司经营管理费用。其中生命表需要利用大量的数据，运用统计方法和概率论进行编制。这里首先涉及到一个数据量的问题，数据量越大，维度越多，据此构建出个人画像就越清晰，然而数据的收集和积累需要一定的过程，其次当累计的数据量足够多，维度足够丰富后，还需要对数据进行清洗、分类、整合，这些都需要花费一定的时间，另外针对不同险种，对数据的整理、分类方式也有不同的要求，比如医疗保险，在定价时最主要考虑的是疾病发生率，因此需要结合不同疾病病种的独立发生率，以及这些疾病以往的发病情况，利用精算方法对风险成本进行计算。综上所述，一张保单的成型需要大量的准备工作，我们目前还无法预计确切的时间。
11、请问公司业务的竞争对手有哪些？
答：公司围绕 “覆盖人群最广泛、服务最便捷、技术最领先的民生信息服务综合运营商”这一战略目标，公司在立足现有业务优势的基础上，从医疗健康服务、民生信息服务、产业金融、大数据等方面着手，加紧布局产业整合和业务升级。以“互联网+”模式创新为驱动，积极寻求线上线下结合的业务突破，持续推进和不断深化公司的互联网化进程，夯实互联网运营实力。目前有很多公司都在这个领域中积极布局。由于这个领域范围很大，涉及的环节非常多，不同公司的切入点不同，各自优势也有所不同，因此，我们和这些公司是一种相互合作同时也存在局部竞争的关系。
12、请简要介绍公司公共服务方面业务的开展情况。
答：2015年公司先后中标广东省、安徽省、宁夏回族自治区三个省级人社信息系统的建设，省级公共服务市场由原有的3个省份扩展至6个省份，公共服务平台覆盖范围将增加至3亿人群、500万家企业。公司在福建、山西、广西的人社公共服务平台已经上线运行，其中所承建的山西省人社公共服务平台是国内首个以PPP模式建设的人社公共服务平台。公司凭借丰富的公共服务项目实施经验，参与制定人社部公共服务规划。未来平台会在提供政府部门公共服务的基础上加载更多的增值服务，树立好样板后争取向更多的省市复制推广。
13、请简要说一下张曦董事长对公司业务的影响？
答：公司的经营管理团队自公司成立以来就在一起合作，是一支长期稳定、团结、有丰富行业经验的团队。公司围绕“覆盖人群最广泛、服务最便捷、技术最领先的民生信息服务综合运营商”这一战略目标，该战略正在一步步向前推进。董事长张曦先生上任后也在战略层面给了公司很大的帮助，使得公司在战略层面更加坚定和明确。
14、请简要说一下非公开发行对公司的影响？
答：公司计划依托十五年来在医疗卫生、人力资源和社会保障等领域的核心技术优势和行业应用经验，对已有业务进行升级，提供更好的用户体验，加快发展成为国内“覆盖人群最广泛、服务最便捷、技术最领先的民生信息服务综合运营商”。业务的升级需要大量资金来推动，因此公司筹划了本次非公开发行股票事项。公司于2016年8月3日收到了中国证监会出具的《中国证监会行政许可项目审查反馈意见通知书》(161299号)，并于2016年9月28日发布《关于公司创业板非公开发行股票申请文件反馈意见之回复》。目前非公开发行股票事项尚未得到证监会审核通过，存在一定的审批风险，若此次非公开发行股票事项未能获得审批通过，则项目投入所需资金得不到有效满足，势必给公司的业务升级带来重大影响。
公司的业务升级受市场环境、公司管理能力、人才等多种因素的影响，升级的部分业务属于在原有业务基础上升级的新业务，必然存在激烈的市场竞争，尽管公司对此次业务升级已经做好充分准备，但业务升级能否顺利进行仍然存在一定的不确定性，倘若业务升级遇到困难和阻碍，公司业务升级举措不能有效实施落地、运营型项目前期投入时间持续拉长、公司的产品研发和更新换代跟不上市场需求变化，将对公司业绩造成一定的不利影响，从而使公司未来的经营业绩存在可能进一步下滑的风险。请广大投资者谨慎决策，注意投资风险。
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