调研问答全文
中国天楹 (000035) 2016-12-14
1、投资者参观了海安垃圾焚烧发电项目、天蓝设备制造基地以及中国天楹垃圾焚烧监控平台等主要设施。
2、公司管理层与投资者开展现场交流活动。
首先董事长严圣军感谢各位投资者对中国天楹的关注与认可,欢迎各位投资者来中国天楹调研。严董以公司现阶段发展状况与公司未来发展愿景为主题进行讲话,严董认为,中国天楹的发展是可圈可点的,主要表现在以下几个方面:
第一,技术创新。作为一个实体经济,最重要的是技术,一个企业要发展,必须具备自己的核心技术、自主知识产权技术以及在这个行业乃至全球领先的技术,客观地说,这就是天楹的定位,这些年来,公司围绕城市废弃物末端处置进行开发,花费了大量的精力,从技术层面来讲,在全球范围内,能够把机械炉排炉焚烧的流程模型建设起来,与中国天楹长期以来的孜孜以求密切相关。无论过去还是未来,天楹在自主技术的研发方面都是领先的,公司汇聚了全球最顶尖的人才,这是公司未来转型升级的一个重要技术储备,在垃圾无害化、城市其他废弃物无害化方面,是真正意义上的革命性的进程。
第二,提高项目建设水平。公司的发展战略,坚守环保行业;坚守全产业链,即收集-分类-中转-末端处置,天楹将以智能化收集-垃圾分类-分解-中转-末端处置五个节点进行实实在在的思考和实践;同时坚持境内境外两个市场相结合,坦率地说,就城市环境服务行业,境内市场空间是巨大的,但同时我们应该跨国际市场,国际市场应该有我们的声音,有我们的身影,有我们的市场,因此我们投资设立海外事业部负责海外市场拓展;严董认为以下两点非常重要:1、国际化人才储备;2、领先世界的装备。
第三、坚持线性增长与非线性增长,线性增长以BOO、BOT项目为主,非线性增长通过并购迅速地做大做强,而且已经付诸实施,如深圳大茂项目。为什么要坚持并购,有如下原因:(1)品牌效应,通过国际并购增强品牌实力;(2)市场结构,国际市场结构发展改变,各国政策变更,强调垃圾焚烧发电;(3)协调性,天楹具备的末端装备优势与并购项目可以优势互补。
天楹的发展分为三阶段:上市阶段;快速发展阶段;达到相当的规模体量阶段,天楹的发展也是社会价值和自我价值实现的过程。
在互动环节,投资者进行了如下提问,严圣军董事长现场一一作答:
问:董事长能否介绍创业经历?
答:个人之前也是在政府机关,后来碰到了好的时机、好的机遇,从事过水处理等业务,最后对垃圾处理无害化、减量化、资源化进行了深入的调查研究,选择采用炉排炉技术的垃圾焚烧发电产业作为创业方向,公司在引进、消化、吸收国外先进技术的基础上,尤为注重提升自主创新水平,在垃圾焚烧发电领域拥有14项发明专利及239项实用新型专利,充分实现了该领域核心设备和关键设备的国产化。
问:如何在南通海安地区组织相应的资源?
答:公司在这一方面已经有所改变,第一,从真正意义上来说,企业发展的核心要素是人力资源,即什么样的人做什么样的事,公司要拓展海外市场,就必须引进国际化高端人才,包括技术人才,如在加拿大设立全资项目子公司,成为北美地区的窗口,欧洲比利时设立欧洲天楹;第二,充分整合境内资源,合理利用上海地区的平台,选择有利地理位置吸引优势人才。
问:环保产业有一定的政治属性,A股的上市环保企业很多在达到百亿市值很难再进一步,对此,公司怎么考虑,另外,公司如何应对大的资金缺口?
答:公众诉求强调高品质的服务需求,我们以平和的心态来看待细分市场、细分领域,强调以细节统筹区域为主,以地级市为主经过有条件的县域区域统筹及省会城市,如滨州项目、辽源项目。从战略需求来看,分为境内境外两个市场,我们另辟新径-国际市场,整合要素资源,细分资本市场,提高自身素养。我们认为环保企业具有一定的政治属性,但核心还是技术竞争力,中国天楹通过不断引进人才,提升自主研发能力,目前,中国天楹每年新增的实用新型专利数量接近100个,公司在海内外都设立了子公司在当地招募一流研发人员。此外,公司也买断了Waterleau技术。
另外,公司也谋求与国有环保企业一同合作,今年公司与中节能集团合作设立了华禹基金,为公司未来的做大做强提供了很好的契机。目前,华禹基金已经完成了第一单收购,收购了西班牙urbaser公司。因此,总的来说,公司以技术为核心竞争力,借助外延式发展,并与行业领先企业进行合作,相信未来一定能够取得进一步的突破。
问:未来两年,公司战略布局是否有在投在建的项目,未来两年公司的财务预期如何?
答:末端处置增量项目是发展中的重中之重,在未来的发展中,项目数量也会大幅增长,围绕全产业链布局,如河南郸城项目;从已运营的项目来看,有稳定的利润来源,同时利润增长是相当可观的。
问:关于对垃圾焚烧行业现状的理解以及竞争格局的认知,即垃圾焚烧行业的走势
答:一、价格的走势,前一段时间,由于现金流较好,收益较稳定,特许经营权较易取得形成了方方面面的资本,使得这个行业一度过热,导致垃圾处理费出现了恶性竞争,为此,住建部和环卫部对于垃圾处理费低价竞争情况也进行了遏制,但最终还是回归到平稳状态;二、规模体量的走势,主要体现在省会城市、县级市、地级市。
问:沿海发达地区垃圾处置费远高于东北、中部地区,公司未来项目会有布局上的倾向吗,如何确保56%的毛利率?
答:从目前来看,中国天楹有所为有所不为,我公司不会去参与低价垃圾处理项目;从长远来看,本身不局限于垃圾焚烧发电末端处理,公司在其他领域的末端处理以及全产业链发展取得一定的突破。
问:电价当下的变化,周期越来越长,情况会不会有所好转?
答:并网电价全国统一,支付流程比过去更加清晰,支付效率更高,我司的节点设置的比较清楚,因此不存在周期较长的情况。无论电网是否有变化,公司都将采取措施积极应对,如公司近期签署了通州湾静脉产业园项目投资合作协议。